美联储维持利率不变，但释放年底加息信号

在其担任主席后的首次政策评估中，由凯文·沃什（Kevin Warsh）领导的联邦公开市场委员会（FOMC）决定将联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间。虽然此次暂停加息符合市场预期，但央行通过上调通胀预测并预计在年底前加息，释放了鹰派信号。

沃什的首次政策评估：不确定性中的稳定性

联邦公开市场委员会（FOMC）一致决定维持利率不变，这也是决策者一年来首次达成完全一致。此次会议对凯文·沃什而言是一次关键的试金石，他在唐纳德·特朗普总统提名后接替了杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的职位。

美联储指出，尽管美国经济活动继续以“稳健的步伐”扩张，但由于地缘政治紧张局势（特别是中东持续的冲突），仍存在显著的不确定性。尽管面临这些不利因素，委员会仍强调了强劲的生产力增长、稳健的资本投资以及与劳动力增长保持同步的稳定就业增长。

鹰派预测：加息与通胀飙升

虽然当前的利率保持稳定，但经济预测摘要（Summary of Economic Projections）描绘了未来一段时期内更为激进的景象。在参与预测评估的 19 名官员中，有 18 人发出信号，表明年底前可能会至少加息一次。

央行还大幅调整了其对通胀的预期。美联储将 2026 年底的个人消费支出（PCE）价格指数预测从 3 月份的 2.7% 上调至 3.6%，涨幅显著。当前数据显示，受燃料成本飙升的推动，通胀率已达到 4.2% 的三年高点。令人担忧的是，美联储目前预计，通胀可能直到 2028 年才能回到其 2% 的官方目标。

应对政治压力与领导层更迭

美联储的这一决定是在复杂的政治格局下做出的。尽管特朗普总统此前一直主张降低利率，但他最近缓和了立场，暗示即使通胀仍是主要担忧，进一步加息也并非必要。

除了数据之外，市场也在适应 Warsh 不断变化的领导风格。与 Jerome Powell 那种高度沟通且易于接触的方式不同，Warsh 似乎正在采取一种更为谨慎、“神秘”的风格，让人联想到前主席 Alan Greenspan。这表现为公开演讲的减少以及对广泛内部审议的更加重视，这可能会降低未来政策沟通的可预测性。

核心要点