ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਗੈਰ-ਵਾਜਬ', ਜਦਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਮਰੱਥਾ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ

ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰ ਸੰਦੀਪ ਸਭਰਵਾਲ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੁਝਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਕਈ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮੌਲਿਕ ਹਕੀਕਤ ਤੋਂ ਵੱਖ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਜਦਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਰਗੇ ਕੁਝ ਖੇਤਰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰ ਲਈ ਤਿਆਰ ਜਾਪਦੇ ਹਨ, ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਕਈ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੁਲਾਂਕਣ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ: "ਗੈਰ-ਵਾਜਬ" ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਾਵਧਾਨੀ

ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ ਹਾਲ ਹੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਸਭਰਵਾਲ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨੇ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਨੂੰ ਅਸਥਿਰ ਪੱਧਰਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ, ਅਤੇ 100 ਤੋਂ 200 ਗੁਣਾ ਤੱਕ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਅਨੁਪਾਤਾਂ ਨੂੰ "ਗੈਰ-ਵਾਜਬ" ਅਤੇ ਗੈਰ-ਵਾਜਬ ਦੱਸਿਆ।

ਇਸ ਵਿਆਪਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਕੁਝ ਹਿੱਸੇ ਵੀ ਮੌਜੂਦ ਹਨ। ਸਭਰਵਾਲ ਭਾਰਤ ਇਲੈਕਟ੍ਰੌਨਿਕਸ (BEL) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਅਜੇ ਵੀ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਬਣੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਮੰਗ ਹੈ। ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਐਰੋਨੌਟਿਕਸ ਲਿਮਟਿਡ (HAL) ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਹੁਣ ਮਹਿੰਗਾ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ, ਪਰ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਅਕੁਸ਼ਲਤਾਵਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਜੋਖਮ 'ਤੇ ਵੀ ਰੌਸ਼ਨੀ ਪਾਈ: ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਬਦਲਾਅ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇਰਾਨ ਜੰਗਬੰਦੀ, ਰੱਖਿਆ ਸਟਾਕਾਂ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਵਾਪਸ ਲਿਆ ਕੇ ਵਾਧੂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵੱਲ ਮੋੜ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕ: ਅੱਗੇ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੁਧਾਰ

ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ ਦੇ ਉਲਟ, ਸਭਰਵਾਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਚੱਕਰ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਸ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਮੰਨਦੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਖੇਤਰ ਵਧਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਰਹੀ ਮੁਨਾਫ਼ਾਖ਼ੋਰਤਾ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੇਗਾ।

ਦੋ ਮੁੱਖ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤਾਕਤਾਂ ਇਸ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਪਹਿਲਾ, ਜਿਵੇਂ ਹੀ RBI ਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਚੱਕਰ ਸਥਿਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘਟ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਦੂਜਾ, FCNR (ਫੋਰਨ ਕਰੰਸੀ ਨਾਨ-ਰੇਸਿਡੈਂਟ) ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਰਾਹੀਂ $50–$60 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਆਉਣ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਦੀ ਦੂਰੀ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜਮ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਖੇਤਰ ਦੇ ਅੰਦਰ, HDFC ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਉਸਦੀ ਹਾਲੀਆ ਘੱਟ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਕਾਰਨ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਾਲੇ ਉਮੀਦਵਾਰ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ ICICI ਬੈਂਕ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਦਿਖਾਉਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੋਟਕ ਅਤੇ ਐਕਸਿਸ ਤੋਂ ਵੀ ਇਸ ਸੁਧਾਰ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

IT ਅਤੇ ਫਾਰਮਾ: ਆਕਰਸ਼ਕ ਪਰ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕਾਂ ਦੀ ਕਮੀ

IT ਅਤੇ ਫਾਰਮਾ ਖੇਤਰਾਂ ਦੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਤੇਜ਼ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਥਿਰਤਾ ਹੈ। IT ਖੇਤਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 12-13 ਗੁਣਾ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੇ ਅਗਲੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਦੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਭਰਵਾਲ ਨੇ ਰੀ-ਰੇਟਿੰਗ ਲਈ ਤੁਰੰਤ ਕਾਰਕਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ। ਵਿਰੋਧੀ ਰੁਝਾਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਖੇਤਰ ਅਜੇ ਵੀ 15-20% ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਫਾਰਮਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਸਿਪਲਾ, ਡਾ. ਰੈਡੀਜ਼, ਅਤੇ ਸਨ ਫਾਰਮਾ ਵਰਗੀਆਂ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਾਜਬ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਕਿਸੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਨਵੇਂ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ Contract Development and Manufacturing Organization (CDMO) ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਚਰਚਾ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਮੌਲੀਕਿਊਲ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰਨਾ ਇਸਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਖੇਤਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਅਤੇ ਕੈਮੀਕਲ: ਜੇਤੂ ਅਤੇ ਹਾਰੇ ਹੋਏ

ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤ ਫੋਰਜ ਆਪਣੇ ਗੈਰ-ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਮਲਾਵਰ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਕਾਰਨ ਵੱਖਰੀ ਪਛਾਣ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦਕਿ ਪਾਵਰ ਇਕੁਪਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੀ ਗਤੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਸਭਰਵਾਲ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਹਿਟਾਚੀ ਐਨਰਜੀ ਅਤੇ GE Vernova ਵਰਗੇ ਨਾਮ ਅਜਿਹੇ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, PVC ਅਤੇ ਪਲਾਸਟਿਕ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਕੈਮੀਕਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ, ਉਹ ਫਰਮਾਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਲਾਭ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਉਹ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ: ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਰੱਖਿਆ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ P/E ਅਨੁਪਾਤ 100-200x ਦੇ "ਗੈਰ-ਵਾਜਬ" ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ BEL ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਚੋਣ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
• ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਚ ਉਤਸ਼ਾਹ: ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕ NIM ਦੇ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ $50–$60 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸੰਭਾਵਿਤ FCNR ਜਮ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਆਉਣ ਕਾਰਨ ਸੁਧਾਰ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।
• ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ: IT ਅਤੇ ਫਾਰਮਾ ਦੋਵੇਂ ਵਾਜਬ ਮੁਲਾਂਕਣ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਮੌ