ਗਲੋਬਲ ਮਾਰਕੀਟਾਂ: ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਰਾਹਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਚੌਕਸੀ ਬਰਕਰਾਰ

ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਦੇ ਸਮਝੌਤੇ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਊਰਜਾ-ਮੂਲਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਲੋੜੀਂਦੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਕਮੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, G10 ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਅਜੇ ਵੀ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।

G10 ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ ਆਯਾਤ ਕੀਤੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (imported inflation) ਦਾ ਤੁਰੰਤ ਖਤਰਾ ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਅਜੇ ਤੱਕ ਜਿੱਤ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਆਪਣੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਇਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਅੰਤਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਪਾਸੇ, ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆ ਅਤੇ ਨਾਰਵੇ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ ਉੱਚੀਆਂ ਜਾਂ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਸਥਿਤੀਆਂ ਬਣਾਈ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੈਨੇਡਾ ਅਤੇ ਸਵਿਟਜ਼ਰਲੈਂਡ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆ ਇਸ ਸਮੇਂ 4.35% ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੀ ਨੀਤੀ ਦਰ (policy rate) ਨਾਲ G10 ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਊਰਜਾ-ਮੂਲਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਇਸ ਸਾਲ ਤਿੰਨ ਵਾਰ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆ ਨੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਪਰ ਉਹ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤੀ ਕਰਨ ਲਈ ਵੀ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਨਾਰਵੇ ਦਾ ਨੋਰਗੇਸ ਬੈਂਕ (Norges Bank) 4.25% ਦੀ ਦਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਮਹਿੰਗਾਈ (core inflation) ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਅਪਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਅਤੇ ਯੂਰਪੀਅਨ ਰਣਨੀਤੀ

ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਵਿੱਚ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਮੌਜੂਦਾ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਨਾਲ ਹੀ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਕੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਤੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਦੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੁਣ ਸਤੰਬਰ ਜਿੰਨੀ ਜਲਦੀ ਸੰਭਾਵੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਫੈਡ ਦੇ ਨੌਂ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਦਰਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਹੋ ਜਾਣਗੀਆਂ।

ਅਟਲਾਂਟਿਕ ਦੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਯੂਰਪੀਅਨ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ (ECB) ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਹਫਤੇ, ECB ਨੇ ਲਗਭਗ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ, ਅਤੇ ਯੂਰੋਜ਼ੋਨ ਨੂੰ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਅਸਥਿਰ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਦਰ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 2.25% ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਸਾਲ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਹੋਰ ਕਵਾਟਰ-ਪੁਆਇੰਟ (quarter-point) ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਏਸ਼ੀਆ ਅਤੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰ: ਇੱਕ ਮਿਸ਼ਰਤ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

The Asian landscape presents a unique spectrum of monetary policies. Japan has taken significant steps toward normalizing its economy, raising interest rates to 1%—the highest in over three decades. While still low compared to Western peers, the Bank of Japan has signaled a willingness to tighten further if price pressures emerge.

In contrast, Switzerland maintains the lowest policy rate in the G10 at 0%, with the Swiss National Bank focusing more on managing the strength of the franc than aggressive inflation combat. Meanwhile, New Zealand’s Reserve Bank faces a delicate balancing act, managing inflation that is forecast to exceed targets while simultaneously dealing with a decade-high unemployment rate.

The Persistent Battle Against Inflation

The consensus among global financial experts is that the fight against inflation is far from over. Although lower oil prices provide a buffer, the risk of energy costs feeding into broader consumer price indices remains a primary concern for G10 policymakers. As long as inflation remains volatile, the global market should expect continued volatility in interest rate decisions.

Key Takeaways

• Cautious Outlook: Despite lower oil prices following the US-Iran truce, most G10 central banks are prepared to hike interest rates if inflation remains persistent.
• Policy Divergence: There is a wide gap in global rates, ranging from Australia's 4.35% to Switzerland's 0%, reflecting different domestic economic pressures.
• US and Europe Vigilance: The US Federal Reserve and the ECB are both signaling potential further tightening to ensure long-term price stability.