ਗਲੋਬਲ ਮਾਰਕੀਟਾਂ: ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਰਾਹਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਚੌਕਸ ਹਨ

ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਦੇ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਊਰਜਾ-ਮੂਲਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਲੋੜੀਂਦੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, G10 ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਰੁਖ ਅਪਣਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਦਾ ਵਿਕਲਪ ਅਜੇ ਵੀ ਖੁੱਲ੍ਹਾ ਹੈ।

G10 ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰੇ ਮੌਦਰਿਕ ਮਾਰਗ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ ਆਯਾਤ ਕੀਤੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਤੁਰੰਤ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਤੇ ਜਿੱਤ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਅਜੇ ਤੱਕ ਤਿਆਰ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਅੰਤਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆ ਇਸ ਸਮੇਂ 4.35% ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੀ ਨੀਤੀ ਦਰ ਨਾਲ G10 ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਊਰਜਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਇਸ ਸਾਲ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤਿੰਨ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਨਾਰਵੇ 4.25% ਦੀ ਨੀਤੀ ਦਰ ਨਾਲ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਮਈ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਚਾਨਕ ਵਧ ਗਈ ਸੀ।

ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਕਿੰਗਡਮ ਵਿੱਚ, ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਗਲੈਂਡ ਨੇ ਆਪਣੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦਰ ਨੂੰ 3.75% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ ਚੁੱਕਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਸਾਲ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਡਰ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਸੰਜਮ ਵਾਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਅਤੇ ਯੂਰਪੀ ਸਾਵਧਾਨੀ

ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਮੌਜੂਦਾ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਸੰਭਾਵੀ ਮੌਦਰਿਕ ਸਖ਼ਤੀ ਦੇ ਚੱਕਰ (tightening cycle) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਕੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਚੇਅਰਮੈਨ ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਦੀਆਂ ਹਾਲੀਆ ਆਰਥਿਕ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ ਅਤੇ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਫੈਡ ਦੇ ਨੌਂ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਨੇ ਸਤੰਬਰ ਜਿੰਨੀ ਜਲਦੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਮੰਨ ਲਿਆ ਹੈ।

ਯੂਰਪ ਵਿੱਚ, ਯੂਰਪੀਅਨ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ (ECB) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਪਣੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਦਰ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 2.25% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਲਿਆ ਗਿਆ ਕਦਮ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਊਰਜਾ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਯੂਰੋਜ਼ੋਨ ਨੂੰ ਅਸਥਿਰ ਕਰਨ ਤੋਂ ਰੋਕਣ ਲਈ ਲਿਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਸਵੀਡਨ ਦੇ ਰਿਕਸਬੈਂਕ (Riksbank) ਨੇ ਆਪਣੀ ਦਰ 1.75% 'ਤੇ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਜੋ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਤੋਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਘੱਟ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਏਸ਼ੀਆ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਗਲੋਬਲ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ

ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੱਖਰੇਵੇਂ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਾਪਾਨ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤਬਦੀਲੀ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਲਟਰਾ-ਲੂਜ਼ (ultra-loose) ਸੈਟਿੰਗਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੁੰਦੇ ਹੋਏ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 1% ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ—ਜੋ ਕਿ ਤਿੰਨ ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਸਵਿਟਜ਼ਰਲੈਂਡ G10 ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਨੀਤੀਗਤ ਦਰ 0% 'ਤੇ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਸਵਿਸ ਨੈਸ਼ਨਲ ਬੈਂਕ ਬਾਲਣ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੱਧਮ-ਮਿਆਰੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਮੰਨਦਾ ਹੈ।

ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਵਿਲੱਖਣ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ:

• ਨਿਊਜ਼ੀਲੈਂਡ: ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਹ ਦਹਾਕੇ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੀ ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ ਦਰ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਕੈਨੇਡਾ: ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨੇ ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਬੈਂਕ ਆਫ ਕੈਨੇਡਾ ਨੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਦਰ ਨੂੰ 2.25% 'ਤੇ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਤੇਲ ਤੋਂ ਰਾਹਤ ਬਨਾਮ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਚਿੰਤਾ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਦੇ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਰੰਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਉਦੋਂ ਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ ਜੇਕਰ ਉਪਭੋਗਤਾ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।
• ਨੀਤੀਗਤ ਅਸਮਾਨਤਾ: ਕੋਈ ਵੀ ਇੱਕਸਾਰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਪਹੁੰਚ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਜਿੱਥੇ ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆ ਅਤੇ ਨਾਰਵੇ ਉੱਚੀਆਂ ਦਰਾਂ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਸਵਿਟਜ਼ਰਲੈਂਡ 0% 'ਤੇ ਹੈ, ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ ਆਪਣੀ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਆਮ ਕਰਨ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਸਤੰਬਰ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੋ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਨੇੜਿਓਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਵਪਾਰੀ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਹੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।