Pasaran Global: Bank Pusat Kekal Berwaspada Walaupun Harga Minyak Mereda

Gencatan senjata AS-Iran baru-baru ini telah mencetuskan penurunan ketara dalam harga minyak global, memberikan kelegaan yang amat diperlukan kepada penggubal dasar yang bimbang tentang inflasi didorong tenaga. Walau bagaimanapun, di sebalik trend penurunan kos tenaga ini, bank-bank pusat di seluruh ekonomi G10 mengekalkan pendirian berwaspada, memberi isyarat bahawa kenaikan kadar faedah masih boleh berlaku jika tekanan harga berterusan.

Laluan Monetari yang Berbeza di Seluruh Ekonomi G10

Walaupun kejatuhan harga minyak mengurangkan ancaman segera inflasi import, bank-bank pusat belum bersedia untuk mengisytiharkan kemenangan terhadap kenaikan harga. Perbezaan yang jelas mula muncul dalam cara ekonomi utama mengendalikan dasar monetari. Australia kini menerajui G10 dengan kadar dasar tertinggi pada 4.35%, susulan tiga kenaikan kadar tahun ini untuk menangani risiko inflasi berkaitan tenaga. Begitu juga, Norway mengekalkan prospek 'hawkish' dengan kadar dasar 4.25%, memandangkan inflasi teras meningkat secara tidak dijangka pada bulan Mei.

Di United Kingdom, Bank of England telah mengekalkan kadar penanda arasnya pada 3.75%, memilih untuk memantau kesan harga tenaga sebelum melakukan langkah lanjut. Walaupun pasaran menjangkakan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan tahun ini, kadar peningkatan mungkin lebih sederhana daripada yang dibimbangkan sebelum ini.

Rizab Persekutuan AS dan Berhati-hati di Eropah

Rizab Persekutuan AS telah mengejutkan pelabur dengan mengekalkan kadar semasa sambil pada masa yang sama memberi isyarat tentang potensi kitaran pengetatan. Susulan unjuran ekonomi dan ulasan terbaharu daripada Pengerusi Jerome Powell, sembilan pegawai Fed kini menjangkakan kadar faedah akan lebih tinggi menjelang akhir tahun 2026. Ini telah menyebabkan pedagang mengambil kira potensi kenaikan kadar seawal bulan September.

Di Eropah, Bank Pusat Eropah (ECB) baru-baru ini melaksanakan kenaikan kadar faedah pertamanya dalam hampir tiga tahun, dengan menaikkan kadar deposit penanda arasnya kepada 2.25%. Langkah pencegahan ini dirancang untuk menghalang turun naik tenaga yang berkaitan dengan Timur Tengah daripada menggugat kestabilan eurozone. Sementara itu, Riksbank Sweden mengekalkan kadarnya pada 1.75%, mengimbangi risiko inflasi yang diakui dari Timur Tengah berbanding inflasi asas yang rendah.

Asia dan Spektrum Kadar Faedah Global

The monetary landscape in Asia shows extreme variation. Japan is undergoing a historic shift, raising interest rates to 1%—the highest level in over three decades—as it moves away from ultra-loose settings. In contrast, Switzerland maintains the lowest policy rate in the G10 at 0%, as the Swiss National Bank views medium-term inflation as stable despite fluctuations in fuel prices.

Other nations face unique challenges:

• New Zealand: The Reserve Bank is expected to tighten policy in July to combat inflation, even as it manages a decade-high unemployment rate.
• Canada: With inflation sitting comfortably within target ranges, the Bank of Canada has held its rate at 2.25%, expecting stability in the coming months.

Key Takeaways

• Oil Relief vs. Inflation Caution: While the US-Iran truce has lowered oil prices and eased immediate inflation fears, central banks remain prepared to hike rates if consumer prices remain sticky.
• Policy Divergence: There is no unified global approach; while Australia and Norway maintain high rates, Switzerland remains at 0%, and Japan is just beginning to normalize its policy.
• Watch for September: Markets are closely monitoring the US Federal Reserve, with traders increasingly anticipating a potential rate hike as early as September.