Pasaran Global: Bank Pusat Kekal Berwaspada Walaupun Harga Minyak Mereda
Gencatan senjata AS-Iran baru-baru ini telah mencetuskan penurunan ketara dalam harga minyak global, memberikan kelegaan yang amat diperlukan kepada penggubal dasar yang bimbang tentang inflasi didorong oleh tenaga. Walau bagaimanapun, meskipun kos tenaga semakin berkurangan, bank-bank pusat utama di seluruh negara G10 kekal berwaspada, menandakan kesediaan untuk menaikkan kadar faedah jika tekanan inflasi berterusan.
Laluan Monetari yang Berbeza Merentasi Ekonomi G10
Walaupun kejatuhan harga minyak mentah mengurangkan risiko segera inflasi import, bank-bank pusat belum bersedia untuk mengisytiharkan kemenangan. Terdapat perbezaan ketara dalam cara ekonomi utama menguruskan dasar monetari mereka. Di satu pihak, negara-negara seperti Australia dan Norway mengekalkan pendirian yang tinggi atau 'hawkish', manakala negara lain, seperti Kanada dan Switzerland, mengambil pendekatan yang lebih stabil.
Australia kini menerajui G10 dengan kadar dasar tertinggi pada 4.35%. Selepas tiga kenaikan kadar tahun ini untuk menangani risiko didorong tenaga, Bank Rizab Australia telah menghentikan kenaikan buat sementara waktu tetapi kekal terbuka kepada pengetatan lanjut. Begitu juga, Norges Bank Norway mengekalkan kadar pada 4.25% dan mengekalkan prospek 'hawkish' disebabkan pecutan inflasi teras yang tidak dijangka.
Rizab Persekutuan AS dan Strategi Eropah
Di Amerika Syarikat, Rizab Persekutuan telah mengejutkan pelabur dengan mengekalkan kadar semasa sambil pada masa yang sama memberi isyarat potensi kenaikan. Susulan unjuran ekonomi dan komen daripada Pengerusi Jerome Powell baru-baru ini, pasaran kini mengambil kira potensi kenaikan kadar seawal September. Secara khususnya, sembilan pegawai Fed menjangkakan kadar akan menjadi lebih tinggi menjelang akhir tahun 2026.
Merentasi Lautan Atlantik, Bank Pusat Eropah (ECB) telah mengambil pendirian proaktif. Minggu lalu, ECB melaksanakan kenaikan kadar faedah pertamanya dalam hampir tiga tahun, dengan menaikkan kadar deposit penanda arasnya kepada 2.25% bagi menghalang kos tenaga berkaitan Timur Tengah daripada menggugat kestabilan eurozone. Pelabur kini menjangkakan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan suku mata wang sebelum tahun berakhir.
Asia dan Pasaran Utama Lain: Prospek yang Pelbagai
Landskap Asia membentangkan spektrum dasar monetari yang unik. Jepun telah mengambil langkah-langkah penting ke arah menormalkan ekonominya, dengan menaikkan kadar faedah kepada 1%—kadar tertinggi dalam lebih tiga dekad. Walaupun masih rendah berbanding rakan sejawat di Barat, Bank of Japan telah memberi isyarat kesediaan untuk mengetatkan lagi dasar sekiranya tekanan harga muncul.
Sebaliknya, Switzerland mengekalkan kadar dasar terendah dalam G10 pada 0%, dengan Bank Nasional Switzerland lebih menumpukan kepada pengurusan kekuatan franc berbanding memerangi inflasi secara agresif. Sementara itu, Bank Rizab New Zealand menghadapi tindakan mengimbangi yang rumit, menguruskan inflasi yang diramalkan akan melebihi sasaran sambil pada masa yang sama menangani kadar pengangguran tertinggi dalam tempoh sedekad.
Perjuangan Berterusan Menentang Inflasi
Konsensus dalam kalangan pakar kewangan global adalah bahawa perjuangan menentang inflasi masih jauh daripada berakhir. Walaupun harga minyak yang lebih rendah memberikan penampan, risiko kos tenaga yang mempengaruhi indeks harga pengguna yang lebih luas kekal menjadi kebimbangan utama bagi penggubal dasar G10. Selagi inflasi kekal tidak menentu, pasaran global harus menjangkakan ketidaktentuan yang berterusan dalam keputusan kadar faedah.
Ringkasan Utama
- Prospek Berhati-hati: Meskipun harga minyak lebih rendah susulan gencatan senjata AS-Iran, kebanyakan bank pusat G10 bersedia untuk menaikkan kadar faedah jika inflasi kekal berterusan.
- Percanggahan Dasar: Terdapat jurang yang luas dalam kadar global, bermula dari 4.35% di Australia hingga 0% di Switzerland, yang mencerminkan tekanan ekonomi domestik yang berbeza.
- Kewaspadaan AS dan Eropah: Rizab Persekutuan AS dan ECB kedua-duanya memberi isyarat potensi pengetatan lanjut bagi memastikan kestabilan harga jangka panjang.