గ్లోబల్ మార్కెట్లు: చమురు ధరల తగ్గుదల ఉన్నప్పటికీ సెంట్రల్ బ్యాంకులు అప్రమత్తంగా ఉన్నాయి

ఇటీవలి అమెరికా-ఇరాన్ సయోధ్య వల్ల ప్రపంచ చమురు ధరలు గణనీయంగా తగ్గాయి, ఇది ఇంధన సంబంధిత ద్రవ్యోల్బణం గురించి ఆందోళన చెందుతున్న విధాన నిర్ణేతలకు ఎంతో అవసరమైన ఉపశమనాన్ని అందించింది. అయితే, ఇంధన ఖర్చులు తగ్గినప్పటికీ, G10 దేశాలలోని ప్రధాన సెంట్రల్ బ్యాంకులు ఇంకా అప్రమత్తంగానే ఉన్నాయి. ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి కొనసాగితే వడ్డీ రేట్లను పెంచడానికి సిద్ధంగా ఉన్నట్లు అవి సంకేతాలు ఇస్తున్నాయి.

G10 ఆర్థిక వ్యవస్థలలో భిన్నమైన ద్రవ్య విధాన మార్గాలు

ముడి చమురు ధరల తగ్గుదల వల్ల దిగుమతి చేసుకునే ద్రవ్యోల్బణం (imported inflation) యొక్క తక్షణ ముప్పు తగ్గినప్పటికీ, సెంట్రల్ బ్యాంకులు ఇంకా విజయాన్ని ప్రకటించడానికి సిద్ధంగా లేవు. ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థలు తమ ద్రవ్య విధానాలను (monetary policies) ఎలా నిర్వహిస్తున్నాయనే విషయంలో స్పష్టమైన వ్యత్యాసం కనిపిస్తోంది. ఒకవైపు ఆస్ట్రేలియా మరియు నార్వే వంటి దేశాలు అధిక లేదా కఠినమైన (hawkish) వైఖరిని కలిగి ఉండగా, కెనడా మరియు స్విట్జర్లాండ్ వంటి ఇతర దేశాలు మరింత స్థిరమైన విధానాన్ని అనుసరిస్తున్నాయి.

ఆస్ట్రేలియా ప్రస్తుతం 4.35% అత్యధిక పాలసీ రేటుతో G10 దేశాలలో ముందుంది. ఇంధన సంబంధిత ముప్పులను ఎదుర్కోవడానికి ఈ ఏడాది మూడుసార్లు వడ్డీ రేట్లను పెంచిన తర్వాత, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఆస్ట్రేలియా ప్రస్తుతానికి పెరుగుదలను నిలిపివేసింది, కానీ భవిష్యత్తులో మరింత కఠినమైన చర్యలు తీసుకునే అవకాశం ఉంది. అదేవిధంగా, నార్వేలోని నార్జెస్ బ్యాంక్ (Norges Bank) 4.25% రేటును కలిగి ఉంది మరియు కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్‌లో ఊహించని పెరుగుదల కారణంగా కఠినమైన వైఖరిని కొనసాగిస్తోంది.

అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరియు యూరోపియన్ వ్యూహం

అమెరికాలో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ ప్రస్తుత రేట్లను కొనసాగిస్తూనే, భవిష్యత్తులో పెంచే అవకాశం ఉందని సంకేతాలు ఇవ్వడం ద్వారా పెట్టుబడిదారులను ఆశ్చర్యపరిచింది. ఇటీవలి ఆర్థిక అంచనాలు మరియు చైర్మన్ జెరోమ్ పావెల్ వ్యాఖ్యల నేపథ్యంలో, మార్కెట్లు సెప్టెంబర్ నుండే వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదలను ఆశిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా, 2026 చివరి నాటికి వడ్డీ రేట్లు మరింత ఎక్కువగా ఉంటాయని తొమ్మిది మంది ఫెడ్ అధికారులు భావిస్తున్నారు.

అట్లాంటిక్ అవతలి వైపు, యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ECB) ముందస్తు చర్య తీసుకుంది. మధ్యప్రాచ్య దేశాలకు సంబంధించిన ఇంధన ఖర్చులు యూరోజోన్‌ను అస్థిరపరచకుండా నిరోధించడానికి, ECB గత వారం దాదాపు మూడు సంవత్సరాలలో మొదటిసారి వడ్డీ రేట్లను పెంచుతూ, తన బెంచ్‌మార్క్ డిపాజిట్ రేటును 2.25%కి పెంచింది. ఈ సంవత్సరం ముగిసేలోపు కనీసం మరో పావు శాతం (quarter-point) పెరుగుదల ఉంటుందని పెట్టుబడిదారులు ఆశిస్తున్నారు.

ఆసియా మరియు ఇతర ప్రధాన మార్కెట్లు: మిశ్రమ దృక్పథం

ఆసియా ఆర్థిక దృశ్యం వైవిధ్యమైన ద్రవ్య విధానాలను కలిగి ఉంది. జపాన్ తన ఆర్థిక వ్యవస్థను సాధారణ స్థితికి తీసుకురావడానికి గణనీయమైన చర్యలు చేపట్టింది, వడ్డీ రేట్లను 1%కి పెంచింది—ఇది మూడు దశాబ్దాల కాలంలో అత్యధికం. పాశ్చాత్య దేశాలతో పోలిస్తే ఇది ఇంకా తక్కువగానే ఉన్నప్పటికీ, ధరల ఒత్తిడి పెరిగితే వడ్డీ రేట్లను మరింత పెంచడానికి సిద్ధంగా ఉన్నట్లు బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ సంకేతాలు ఇచ్చింది.

దీనికి విరుద్ధంగా, స్విట్జర్లాండ్ G10 దేశాలలో అత్యల్పమైన 0% పాలసీ రేటును కలిగి ఉంది, స్విస్ నేషనల్ బ్యాంక్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని తీవ్రంగా ఎదుర్కోవడం కంటే ఫ్రాంక్ (franc) బలాన్ని నిర్వహించడంపై ఎక్కువ దృష్టి పెడుతోంది. అదే సమయంలో, న్యూజిలాండ్ రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఒక క్లిష్టమైన పరిస్థితిని ఎదుర్కొంటోంది; లక్ష్యాలను మించిపోవచ్చని అంచనా వేయబడిన ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రిస్తూనే, దశాబ్ద కాలంలో అత్యధికంగా ఉన్న నిరుద్యోగ రేటును కూడా సమన్వయం చేయాల్సి ఉంది.

ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకంగా కొనసాగుతున్న పోరాటం

ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకంగా పోరాటం ఇంకా ముగిసిపోలేదని ప్రపంచ ఆర్థిక నిపుణులందరి ఏకాభిప్రాయం. తక్కువ చమురు ధరలు కొంత ఉపశమనాన్ని అందించినప్పటికీ, ఇంధన ఖర్చులు వినియోగదారుల ధరల సూచికలపై (consumer price indices) ప్రభావం చూపే ప్రమాదం G10 విధాన నిర్ణేతలకు ప్రధాన ఆందోళనగా మారింది. ద్రవ్యోల్బణం అస్థిరంగా ఉన్నంత కాలం, వడ్డీ రేట్ల నిర్ణయాలలో ప్రపంచ మార్కెట్ నిరంతర హెచ్చుతగ్గులను ఎదుర్కోవాల్సి ఉంటుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• జాగ్రత్తగా ఉండే దృక్పథం: అమెరికా-ఇరాన్ సయోధ్య తర్వాత చమురు ధరలు తగ్గినప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణం కొనసాగితే చాలా G10 కేంద్ర బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను పెంచడానికి సిద్ధంగా ఉన్నాయి.
• విధానాల వైవిధ్యం: ఆస్ట్రేలియా యొక్క 4.35% నుండి స్విట్జర్లాండ్ యొక్క 0% వరకు ప్రపంచ రేట్లలో పెద్ద వ్యత్యాసం ఉంది, ఇది వివిధ దేశాల స్వదేశీ ఆర్థిక ఒత్తిళ్లను ప్రతిబింబిస్తుంది.
• అమెరికా మరియు యూరప్ అప్రమత్తత: దీర్ఘకాలిక ధరల స్థిరత్వాన్ని నిర్ధారించడానికి అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరియు ECB రెండూ వడ్డీ రేట్లను మరింత పెంచే అవకాశం ఉందని సంకేతాలు ఇస్తున్నాయి.