అమెరికా-ఇరాన్ సయోధ్య తర్వాత చమురు ధరల తగ్గుదల ఉన్నప్పటికీ, ప్రపంచ కేంద్ర బ్యాంకులు అప్రమత్తంగా ఉన్నాయి

ఇటీవలి అమెరికా-ఇరాన్ సయోధ్య వల్ల ప్రపంచ చమురు ధరలు గణనీయంగా తగ్గాయి, ఇది ఇంధన సంబంధిత ద్రవ్యోల్బణం పట్ల ఆందోళన చెందుతున్న విధాన నిర్ణేతలకు ఎంతో అవసరమైన ఉపశమనాన్ని అందించింది. అయితే, ఇంధన ఖర్చులపై ఈ తగ్గుదల ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ, G10 దేశాలలోని ప్రధాన కేంద్ర బ్యాంకులు అప్రమత్తంగా ఉన్నాయి. ధరల ఒత్తిడి కొనసాగితే ద్రవ్య విధానాన్ని (monetary policy) కఠినతరం చేయడానికి సిద్ధంగా ఉన్నట్లు అవి సంకేతాలు ఇస్తున్నాయి.

G10 ఆర్థిక వ్యవస్థల మధ్య భిన్నమైన ద్రవ్య విధాన మార్గాలు

తక్కువ ఇంధన ఖర్చులు తక్షణ భయాలను తగ్గించినప్పటికీ, ప్రపంచ ద్రవ్య ముఖచిత్రం (monetary landscape) ఇప్పటికీ విభిన్నంగా ఉంది. ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికి వడ్డీ రేట్లను చురుకుగా పెంచుతున్న బ్యాంకులు మరియు ఆర్థిక సంకేతాలను అంచనా వేయడానికి "వేచి చూసే" (wait-and-see) విధానాన్ని అనుసరిస్తున్న బ్యాంకులు - ఇలా కేంద్ర బ్యాంకులు ప్రస్తుతం రెండు వర్గాలుగా విడిపోయాయి.

ఆస్ట్రేలియా ప్రస్తుతం 4.35% అత్యధిక పాలసీ రేటుతో G10 దేశాలలో ముందుంది. గత ఏడాది చేసిన రేటు తగ్గింపులను ఈ ఏడాది మూడుసార్లు పెంచడం ద్వారా తిప్పికొట్టిన తర్వాత, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఆస్ట్రేలియా ప్రస్తుతానికి విరామం తీసుకున్నప్పటికీ, తదుపరి వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు అవకాశం ఉంచుతోంది. అదేవిధంగా, నార్వే 4.25% పాలసీ రేటుతో కఠినమైన (hawkish) వైఖరిని కొనసాగిస్తోంది. మే నెలలో కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్‌లో ఊహించని పెరుగుదల కారణంగా, ఈ ఏడాది చివరలో అప్పుల ఖర్చులు (borrowing costs) మళ్లీ పెరుగుతాయని నార్జెస్ బ్యాంక్ భావిస్తోంది.

ఐరోపాలో, యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ECB) ఇంధన సంబంధిత ద్రవ్యోల్బణాన్ని ముందుగానే అరికట్టడానికి, దాదాపు మూడు సంవత్సరాలలో మొదటిసారిగా తన బెంచ్‌మార్క్ డిపాజిట్ రేటును 2.25%కి పెంచుతూ వడ్డీ రేట్ల పెంపును ప్రకటించింది. మరోవైపు, స్వీడిష్ రిక్స్ బ్యాంక్ (Riksbank) మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణ వల్ల పెరిగిన ప్రమాదాలను గుర్తించినప్పటికీ, తక్కువగా ఉన్న అంతర్లీన ద్రవ్యోల్బణాన్ని పర్యవేక్షిస్తూ తన రేటును 1.75% వద్ద స్థిరంగా ఉంచింది.

అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరియు UK దృక్పథం

అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మార్కెట్లలో కొత్త అనిశ్చితిని సృష్టించింది. ఈ వారం వడ్డీ రేట్లను మార్చకపోయినప్పటికీ, చైర్మన్ జెరోమ్ పావెల్ అందించిన తాజా ఆర్థిక అంచనాలు మార్కెట్ ధోరణిని మార్చేశాయి. 2026 చివరి నాటికి వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువగా ఉంటాయని తొమ్మిది మంది ఫెడ్ అధికారులు భావిస్తున్నారు, దీనివల్ల సెప్టెంబర్ నాటికే వడ్డీ రేట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని ట్రేడర్లు అంచనా వేస్తున్నారు.

యునైటెడ్ కింగ్‌డమ్‌లో, అమెరికా-ఇరాన్ సంఘర్షణ ప్రారంభమైనప్పటి నుండి బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ తన బెంచ్‌మార్క్ రేటును 3.75% వద్ద కొనసాగిస్తోంది. రాబోయే నెలల్లో ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుందని విధాన నిర్ణేతలు భావిస్తున్నప్పటికీ, గతంలో భయపడిన దానికంటే తక్కువ స్థాయిలో పెరుగుతుందని వారు అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ అంచనాలను నిర్వహించడానికి, ఈ ఏడాది చివరికి కనీసం ఒక అదనపు వడ్డీ రేట్ల పెంపు జరుగుతుందని ఆర్థిక మార్కెట్లు భావిస్తున్నాయి.

ప్రాంతీయ వైవిధ్యాలు: జపాన్ నుండి కెనడా వరకు

ఇతర ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థలలో ద్రవ్య విధానం పట్ల విధానం గణనీయంగా భిన్నంగా ఉంటుంది:

• జపాన్: ఒక ప్రధాన మార్పులో, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ వడ్డీ రేట్లను 1%కి పెంచింది, ఇది మూడు దశాబ్దాలకు పైగా అత్యధిక స్థాయి. సంవత్సరాల తరబడి కొనసాగిన అతి తక్కువ వడ్డీ రేట్ల విధానం తర్వాత, తన విధానాన్ని సాధారణీకరించే క్రమంలో ఇది జరిగింది.
• కెనడా: బ్యాంక్ ఆఫ్ కెనడా తన రేటును 2.25% వద్ద కొనసాగించింది. అధిక ఇంధన ధరలు ఇంకా విస్తృతమైన ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడిని కలిగించలేదని, తద్వారా ద్రవ్యోల్బణం లక్ష్య పరిధిలోనే ఉందని అది పేర్కొంది.
• న్యూజిలాండ్: రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఒక కష్టతరమైన సమతుల్యతను సాధించాల్సిన పరిస్థితిని ఎదుర్కొంటోంది. దశాబ్ద కాలంలో దేశంలోనే అత్యధిక నిరుద్యోగ రేటు ఉన్న నేపథ్యంలో, లక్ష్యాలను మించిపోవచ్చని అంచనా వేయబడిన ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడం దీని సవాలు.
• స్విట్జర్లాండ్: G10 దేశాలలో అత్యల్ప రేటుగా 0%ను కొనసాగిస్తూ, స్విస్ నేషనల్ బ్యాంక్ మధ్యకాలిక స్థిరత్వం మరియు ఫ్రాంక్ (franc) యొక్క బలాన్ని నిర్వహించడంపై దృష్టి సారిస్తోంది.

ముఖ్య అంశాలు

• ద్రవ్యోల్బణం పట్ల అప్రమత్తత: అమెరికా-ఇరాన్ సయోధ్య తర్వాత చమురు ధరలు తగ్గినప్పటికీ, సెంట్రల్ బ్యాంకులు అప్రమత్తంగానే ఉన్నాయి. ద్రవ్యోల్బణం తగ్గకుండా మొండిగా ఉంటే వడ్డీ రేట్లను పెంచడానికి అవి సిద్ధంగా ఉన్నాయి.
• విధానాల వైవిధ్యం: ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఏకరీతి వ్యూహం లేదు; ఆస్ట్రేలియా మరియు జపాన్ విధానాలను కఠినతరం చేస్తుంటే, కెనడా మరియు స్విట్జర్లాండ్ చాలా తక్కువ, స్థిరమైన రేట్లను కొనసాగిస్తున్నాయి.
• మార్కెట్ అంచనాలు: ట్రేడర్లు అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్‌ను నిశితంగా గమనిస్తున్నారు. సెప్టెంబర్ నుండే వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు గణనీయమైన అవకాశాలు కనిపిస్తున్నాయి.