মার্কিন-ইরান যুদ্ধবিরতির পর তেলের দাম কমলেও বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো সতর্ক অবস্থানে
সাম্প্রতিক মার্কিন-ইরান যুদ্ধবিরতির ফলে বিশ্ববাজারে তেলের দাম দ্রুত হ্রাস পেয়েছে, যা জ্বালানি-চালিত মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে শঙ্কিত নীতিনির্ধারকদের জন্য অত্যন্ত প্রয়োজনীয় স্বস্তি প্রদান করেছে। তবে জ্বালানি খরচের এই নিম্নমুখী চাপ সত্ত্বেও, G10 দেশগুলোর প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো সতর্ক অবস্থানে রয়েছে এবং মূল্যস্ফীতির চাপ অব্যাহত থাকলে মুদ্রানীতি কঠোর করার প্রস্তুতি সংকেত দিচ্ছে।
G10 অর্থনীতিগুলোর মধ্যে ভিন্নধর্মী মুদ্রানীতিগত পথ
জ্বালানি খরচ কমায় তাৎক্ষণিক ভয় কিছুটা কমলেও, বৈশ্বিক মুদ্রানীতির চিত্রটি অত্যন্ত খণ্ডিত। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো বর্তমানে দুই ভাগে বিভক্ত—একদল মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সক্রিয়ভাবে সুদের হার বাড়াচ্ছে, আর অন্যদল অর্থনৈতিক সংকেতগুলো মূল্যায়নের জন্য "অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণ" (wait-and-see) পদ্ধতি গ্রহণ করছে।
অস্ট্রেলিয়া বর্তমানে ৪.৩৫% নীতি হার নিয়ে G10 দেশগুলোর মধ্যে শীর্ষে রয়েছে। গত বছরের সুদের হার হ্রাসের বিপরীতে এ বছর তিনবার হার বৃদ্ধির পর, রিজার্ভ ব্যাংক অব অস্ট্রেলিয়া বর্তমানে বিরতি দিলেও ভবিষ্যতে আরও বৃদ্ধির সম্ভাবনা খোলা রেখেছে। একইভাবে, নরওয়ে ৪.২৫% নীতি হার নিয়ে একটি কঠোর (hawkish) অবস্থান বজায় রেখেছে, কারণ মে মাসে কোর ইনফ্লেশন বা মূল মুদ্রাস্ফীতির অপ্রত্যাশিত বৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে নর্জেস ব্যাংক আশা করছে যে এই বছরের শেষের দিকে ঋণের খরচ আবারও বাড়তে পারে।
ইউরোপে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ECB) সম্প্রতি প্রায় তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো সুদের হার বৃদ্ধি করেছে এবং জ্বালানি-সম্পর্কিত মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলায় তাদের বেঞ্চমার্ক ডিপোজিট রেট ২.২৫% এ উন্নীত করেছে। এদিকে, সুইডিশ রিক্সব্যাংক (Riksbank) তাদের সুদের হার ১.৭৫% এ স্থির রেখেছে, যেখানে তারা মধ্যপ্রাচ্য সংঘাতের বর্ধিত ঝুঁকি স্বীকার করার পাশাপাশি মৃদু মূল মুদ্রাস্ফীতি পর্যবেক্ষণ করছে।
মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ এবং যুক্তরাজ্যের পূর্বাভাস
মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ বাজারে নতুন অনিশ্চয়তা তৈরি করেছে। এই সপ্তাহে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখলেও, চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের হালনাগাদ অর্থনৈতিক পূর্বাভাস বাজারের মনোভাব পরিবর্তন করে দিয়েছে। ফেডারেল রিজার্ভের নয়জন কর্মকর্তা এখন আশা করছেন যে ২০২৬ সালের শেষের দিকে সুদের হার আরও বেশি থাকবে, যার ফলে ব্যবসায়ীরা আগামী সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সম্ভাব্য সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে মাথায় রেখে লেনদেন করছেন।
যুক্তরাজ্যে, মার্কিন-ইরান সংঘাত শুরু হওয়ার পর থেকে ব্যাংক অব ইংল্যান্ড তাদের বেঞ্চমার্ক রেট ৩.৭৫% এ স্থির রেখেছে। যদিও নীতিনির্ধারকরা আগামী মাসগুলোতে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির আশঙ্কা করছেন, তবে তারা আগের ভয়ের তুলনায় একটি মাঝারি ধরনের বৃদ্ধি প্রত্যাশা করছেন। এই প্রত্যাশাগুলো সামলাতে আর্থিক বাজারগুলো বর্তমানে বছরের শেষ নাগাদ অন্তত আরও একটি সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে মাথায় রাখছে।
আঞ্চলিক বৈচিত্র্য: জাপান থেকে কানাডা
অন্যান্য প্রধান অর্থনীতিগুলোর মধ্যে মুদ্রানীতি গ্রহণের পদ্ধতি উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন:
- জাপান: একটি বড় পরিবর্তনের মাধ্যমে, ব্যাংক অফ জাপান সুদের হার বাড়িয়ে ১% করেছে, যা গত তিন দশকেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর; বছরের পর বছর অতি-শিথিল নীতি বজায় রাখার পর তারা এখন নীতিকে স্বাভাবিক করার প্রক্রিয়া চালিয়ে যাচ্ছে।
- কানাডা: ব্যাংক অফ কানাডা তাদের সুদের হার ২.২৫% এ স্থির রেখেছে, এবং উল্লেখ করেছে যে উচ্চ জ্বালানি তেলের দাম এখনও ব্যাপক মুদ্রাস্ফীতির চাপ সৃষ্টি করেনি, ফলে মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার মধ্যেই রয়েছে।
- নিউজিল্যান্ড: রিজার্ভ ব্যাংক একটি কঠিন ভারসাম্য রক্ষার চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছে; একদিকে লক্ষ্যমাত্রা ছাড়িয়ে যাওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া মুদ্রাস্ফীতি সামলানো, অন্যদিকে এক দশকের মধ্যে দেশের সর্বোচ্চ বেকারত্বের হারের প্রেক্ষাপট।
- সুইজারল্যান্ড: G10 দেশগুলোর মধ্যে সর্বনিম্ন ০% সুদের হার বজায় রেখে, সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক মধ্যমেয়াদী স্থিতিশীলতা এবং ফ্রাঙ্কের (franc) শক্তি নিয়ন্ত্রণের দিকে মনোনিবেশ করছে।
মূল বিষয়সমূহ
- মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে সতর্কতা: যুক্তরাষ্ট্র-ইরান যুদ্ধবিরতির পর তেলের দাম কমলেও, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো তাদের সতর্কতা শিথিল করছে না এবং মুদ্রাস্ফীতি যদি স্থিতিশীল থাকে, তবে তারা সুদের হার বাড়ানোর জন্য প্রস্তুত রয়েছে।
- নীতিগত ভিন্নতা: বিশ্বজুড়ে কোনো অভিন্ন কৌশল নেই; অস্ট্রেলিয়া এবং জাপান যেখানে নীতি কঠোর করছে, কানাডা এবং সুইজারল্যান্ড সেখানে অনেক কম এবং স্থিতিশীল সুদের হার বজায় রাখছে।
- বাজারের প্রত্যাশা: ট্রেডাররা মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের দিকে নিবিড়ভাবে নজর রাখছেন, এবং আগামী সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সুদের হার বৃদ্ধির উল্লেখযোগ্য সম্ভাবনা দেখা দিচ্ছে।