अमेरिका-इराण युद्धविरामानंतर तेलाच्या किमतीत दिलासा मिळूनही जागतिक मध्यवर्ती बँका सतर्क

अलीकडील अमेरिका-इराण युद्धविरामामुळे जागतिक तेल किमतीत मोठी घट झाली आहे, ज्यामुळे ऊर्जेमुळे निर्माण होणाऱ्या महागाईबद्दल काळजी असलेल्या धोरणकर्त्यांना मोठा दिलासा मिळाला आहे. तथापि, ऊर्जा खर्चावरील या घसरणीनंतरही, G10 देशांमधील प्रमुख मध्यवर्ती बँका सावध आहेत आणि किंमतींवरील दबाव कायम राहिल्यास चलनविषयक धोरण अधिक कडक करण्याची तयारी दर्शवत आहेत.

G10 अर्थव्यवस्थांमधील भिन्न चलनविषयक मार्ग

ऊर्जेचा कमी झालेला खर्च यामुळे तात्काळ भीती कमी झाली असली तरी, जागतिक चलनविषयक परिस्थिती अजूनही अत्यंत विखुरलेली आहे. मध्यवर्ती बँका सध्या दोन गटांत विभागल्या गेल्या आहेत: एक गट महागाई रोखण्यासाठी सक्रियपणे व्याजदर वाढवत आहे, तर दुसरा गट आर्थिक संकेतांचे मूल्यमापन करण्यासाठी "प्रतिक्षा करा आणि पहा" (wait-and-see) हा दृष्टिकोन अवलंबत आहे.

ऑस्ट्रेलिया सध्या ४.३५% च्या सर्वोच्च धोरणात्मक व्याजदरासह G10 देशांमध्ये आघाडीवर आहे. गेल्या वर्षी केलेल्या व्याजदर कपातीनंतर, या वर्षी तीन वेळा वाढ केल्यानंतर रिझर्व्ह बँक ऑफ ऑस्ट्रेलियाने सध्या स्थगिती घेतली आहे, परंतु पुढील वाढीसाठीही ते तयार आहेत. त्याचप्रमाणे, नॉर्वे ४.२५% धोरणात्मक व्याजदरासह कठोर (hawkish) भूमिका घेत आहे, कारण मे महिन्यात मूळ महागाईत (core inflation) अनपेक्षित वाढ झाल्यामुळे नॉर्गेस बँक या वर्षाच्या उत्तरार्धात कर्ज घेण्याचा खर्च पुन्हा वाढण्याची शक्यता वर्तवत आहे.

युरोपमध्ये, युरोपियन सेंट्रल बँक (ECB) ने नुकतीच जवळपास तीन वर्षांनंतर पहिल्यांदाच व्याजदरात वाढ केली असून, ऊर्जेशी संबंधित महागाईचा प्रतिबंधात्मक उपाय म्हणून बेंचमार्क डिपॉझिट रेट २.२५% पर्यंत वाढवला आहे. दरम्यान, स्वीडिश रिक्सबँकने आपला दर १.७५% वर स्थिर ठेवला आहे, त्यांनी मध्य पूर्व संघर्षापासून वाढलेले धोके मान्य केले आहेत आणि त्याच वेळी मंदावलेल्या मूळ महागाईवर लक्ष ठेवून आहेत.

अमेरिकन फेडरल रिझर्व्ह आणि युकेचा दृष्टिकोन

अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हने बाजारपेठेत नवीन अनिश्चितता निर्माण केली आहे. या आठवड्यात व्याजदर अपरिवर्तित ठेवले असले तरी, अध्यक्ष जेरोम पॉवेल यांच्या अद्ययावत आर्थिक अंदाजांमुळे बाजारपेठेतील भावना बदलली आहे. फेडच्या नऊ अधिकाऱ्यांना आता २०२६ च्या अखेरीस व्याजदर अधिक वाढण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे व्यापारी सप्टेंबरमध्येच संभाव्य व्याजदर वाढ होण्याची शक्यता वर्तवत आहेत.

युनायटेड किंगडममध्ये, अमेरिका-इराण संघर्ष सुरू झाल्यापासून बँक ऑफ इंग्लंडने आपला बेंचमार्क दर ३.७५% वर कायम ठेवला आहे. धोरणकर्त्यांना येत्या काही महिन्यांत महागाई वाढण्याची अपेक्षा असली तरी, पूर्वीच्या भीतीपेक्षा ही वाढ मध्यम स्वरूपाची असेल असा त्यांचा अंदाज आहे. या अपेक्षांचे व्यवस्थापन करण्यासाठी वित्तीय बाजारपेठा सध्या वर्षाच्या अखेरीस किमान एक अतिरिक्त वाढ होण्याची शक्यता वर्तवत आहेत.

प्रादेशिक तफावत: जपानपासून कॅनडापर्यंत

The approach to monetary policy varies significantly across other major economies:

  • Japan: In a major shift, the Bank of Japan raised interest rates to 1%, its highest level in over three decades, as it continues to normalize policy after years of ultra-loose settings.
  • Canada: The Bank of Canada has maintained its rate at 2.25%, noting that higher energy prices have not yet triggered broader inflationary pressures, keeping inflation within the target range.
  • New Zealand: The Reserve Bank faces a difficult balancing act, managing inflation that is forecast to exceed targets against a backdrop of the country's highest unemployment rate in a decade.
  • Switzerland: Maintaining the lowest rate in the G10 at 0%, the Swiss National Bank remains focused on medium-term stability and managing the strength of the franc.

Key Takeaways

  • Inflation Vigilance: Despite the drop in oil prices following the US-Iran truce, central banks are not lowering their guard and remain prepared to hike rates if inflation remains sticky.
  • Policy Divergence: There is no uniform global strategy; while Australia and Japan are tightening, Canada and Switzerland are maintaining much lower, stable rates.
  • Market Anticipation: Traders are closely watching the US Federal Reserve, with significant possibilities of rate hikes appearing on the horizon as early as September.