Глобальні ринки: центральні банки зберігають пильність, попри полегшення цін на нафту

Нещодавнє перемир'я між США та Іраном спровокувало значне падіння світових цін на нафту, що дало довгоочікуване полегшення політикам, стурбованим інфляцією, спричиненою цінами на енергоносії. Однак, попри це зниження вартості енергії, провідні центральні банки країн G10 залишаються обережними, сигналізуючи про готовність підвищувати відсоткові ставки, якщо інфляційний тиск зберігатиметься.

Розходження монетарних шляхів в економіках G10

Хоча падіння цін на сиру нафту знижує безпосередній ризик імпортованої інфляції, центральні банки ще не готові оголосити про перемогу. Спостерігається помітне розходження в тому, як провідні економіки здійснюють свою монетарну політику. З одного боку, такі країни, як Австралія та Норвегія, дотримуються високої або «яструбиної» позиції, тоді як інші, наприклад Канада та Швейцарія, обирають більш стабільний підхід.

Австралія наразі очолює G10 з найвищою ключовою ставкою на рівні 4,35%. Після трьох підвищень ставки цього року для протидії ризикам, спричиненим енергоносіями, Резервний банк Австралії призупинив підвищення, але залишається відкритим до подальшого посилення політики. Аналогічно, Norges Bank у Норвегії утримує ставку на рівні 4,25% і зберігає «яструбиний» прогноз через несподіване прискорення базової інфляції.

Федеральна резервна система США та європейська стратегія

У Сполучених Штатах Федеральна резервна система здивувала інвесторів, залишивши поточні ставки незмінними, водночас сигналізуючи про потенційне підвищення. Після нещодавніх економічних прогнозів та коментарів голови Джерома Пауелла ринки тепер враховують у цінах потенційне підвищення ставок уже у вересні. Зокрема, дев'ять посадовців ФРС очікують, що до кінця 2026 року ставки будуть вищими.

По інший бік Атлантики Європейський центральний банк (ЄЦБ) зайняв превентивну позицію. Минулого тижня ЄЦБ здійснив перше підвищення відсоткової ставки майже за три роки, піднявши базову депозитну ставку до 2,25%, щоб запобігти дестабілізації єврозони через пов'язані з Близьким Сходом витрати на енергоносії. Інвестори наразі очікують щонайменше ще одного підвищення на чверть відсоткового пункту до кінця року.

Азія та інші основні ринки: змішані прогнози

The Asian landscape presents a unique spectrum of monetary policies. Japan has taken significant steps toward normalizing its economy, raising interest rates to 1%—the highest in over three decades. While still low compared to Western peers, the Bank of Japan has signaled a willingness to tighten further if price pressures emerge.

In contrast, Switzerland maintains the lowest policy rate in the G10 at 0%, with the Swiss National Bank focusing more on managing the strength of the franc than aggressive inflation combat. Meanwhile, New Zealand’s Reserve Bank faces a delicate balancing act, managing inflation that is forecast to exceed targets while simultaneously dealing with a decade-high unemployment rate.

The Persistent Battle Against Inflation

The consensus among global financial experts is that the fight against inflation is far from over. Although lower oil prices provide a buffer, the risk of energy costs feeding into broader consumer price indices remains a primary concern for G10 policymakers. As long as inflation remains volatile, the global market should expect continued volatility in interest rate decisions.

Key Takeaways

• Cautious Outlook: Despite lower oil prices following the US-Iran truce, most G10 central banks are prepared to hike interest rates if inflation remains persistent.
• Policy Divergence: There is a wide gap in global rates, ranging from Australia's 4.35% to Switzerland's 0%, reflecting different domestic economic pressures.
• US and Europe Vigilance: The US Federal Reserve and the ECB are both signaling potential further tightening to ensure long-term price stability.