ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ $126 ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 42% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਾਪਸ $87-$88 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਮੱਧ-ਪੂਰਬ (Middle-East) ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਵਧਦਾ ਹੈ ਤਾਂ $95 ਦਾ ਪੱਧਰ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਦੀ ਗੱਲ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਉਛਾਲ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸ਼ਾਂਤੀ ਯਤਨਾਂ ਦੇ ਫੇਲ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਘਟਨਾ ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਤੇਲ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਚਾਲੂ-ਖਾਤੇ ਦੇ ਸੰਤੁਲਨ (current-account balance) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਣ ਦੀ ਧਮਕੀ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਇਸ ਉਛਾਲ ਦਾ ਕਾਰਨ ਕੀ ਸੀ?

ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਰਾਹਤ ਉਦੋਂ ਖਤਮ ਹੋ ਗਈ ਜਦੋਂ ਵਾਸ਼ਿੰਗਟਨ ਅਤੇ ਤੇਹਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਡਿਪਲੋਮੈਟਿਕ ਗੱਲਬਾਤ ਟੁੱਟ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅੰਤਰimce (interim) ਜੰਗਬੰਦੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਖਤਮ ਹੋ ਗਈਆਂ। ਉਸ ਡਿਪਲੋਮੈਟਿਕ ਸਹਾਇਤਾ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਰੁਕਾਵਟ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਬ੍ਰੈਂਟ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ $87-$88 ਦੇ ਜ਼ੋਨ ਵੱਲ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ।

ਦੋ ਮਾਰਕੀਟ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ ਉਸ ਕੀਮਤ ਦੇ ਦਾਇਰੇ (price corridor) ਦੀ ਰੂਪਰੇਖਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜਿਸਦੀ ਉਹ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ: JM Financial ਦੇ ਪ੍ਰਣਵ ਮੇਰ $70 ਨੂੰ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਹੇਠਲੀ ਸੀਮਾ (floor) ਵਜੋਂ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ $95 ਤੱਕ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਬੈਂਡ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Kotak Securities ਦੇ ਅਨਿੰਦਿਆ ਬੈਨਰਜੀ $75-$85 ਦੇ ਬੇਸ ਕੇਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਜੇਕਰ ਖਾੜੀ (Gulf) ਦੀਆਂ ਨਿਰਯਾਤ ਸਹੂਲਤਾਂ 'ਤੇ ਹਮਲਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ $95-$100 ਦੇ ਮੁੜ ਟੈਸਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਸਹਿਮਤੀ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਟਕਰਾਅ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧਣ ਵਾਲੀ ਕੋਈ ਵੀ ਵਧਤ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ $100 ਦੇ ਅੰਕ ਤੋਂ ਪਾਰ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦਾ ਜਲਮਾਰਗ (Strait of Hormuz): ਇੱਕ ਇਕਲੌਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ

ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਲਗਭਗ 20% ਤੇਲ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਮਾਰਗ (Strait of Hormuz) ਰਾਹੀਂ ਲੰਘਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਤੰਗ ਸਮੁੰਦਰੀ ਰਸਤਾ ਹੈ ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰੂਡ ਆਯਾਤ ਦਾ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਵੀ ਲਿਜਾਣਦਾ ਹੈ। ਈਰਾਨ ਇਸ ਜਲਮਾਰਗ 'ਤੇ ਅਧਿਕਾਰ ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਇਸ ਨੂੰ ਖੁੱਲ੍ਹਾ ਰੱਖਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਜਲ ਸੈਨਾ ਦੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਦਾਅਵਿਆਂ ਦਾ ਇਹ ਟਕਰਾਅ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ, ਉੱਚ ਮਰੀਨ-ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਤੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਕਰੂਡ ਦੀ ਨਹੀਂ ਬਲਕਿ ਰਿਫਾਈਨਡ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਘਾਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਲਈ, ਇਹ ਚੋਕ ਪੁਆਇੰਟ (choke point) ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਲੌਜਿਸਟਿਕ ਅਸੁਵਿਧਾ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਇਹ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਹੈ ਜੋ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕੀਮਤ ਦੇ ਝਟਕੇ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ

ਭਾਰਤ ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ ਹਿੱਸੇ ਦੇ ਤੇਲ ਦਾ ਆਯਾਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਹਰ ਇੱਕ ਡਾਲਰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। JM Financial ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ $1 ਦੀ ਵਾਧਾ ਦੇਣ ਨਾਲ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਸਾਲਾਨਾ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੈਕਰੋ ਪ੍ਰਭਾਵ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹਨ:

  • ਚਾਲੂ-ਖਾਤਾ ਘਾਟਾ (CAD): ICRA ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਬ੍ਰੈਂਟ ਦੀ ਔਸਤ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ CAD GDP ਦੇ 1.9-2.2% ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸ਼ਾਂਤ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹ 0.7-0.8% ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਸੀ।
  • ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ: ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ ਦੀ ਖੋਜ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ $100 ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ GDP ਵਾਧੇ ਨੂੰ 6.6% ਤੱਕ ਹੇਠਾਂ ਖਿੱਚ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 4.1% ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਸਲ ਆਮਦਨ ਘਟੇਗੀ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਵੇਗਾ।
  • ਵਪਾਰ ਅਤੇ ਰੈਮੀਟੈਂਸ (Remittances): ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰੂਡ ਦਾ 55% ਸਪਲਾਈ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਭੇਜੇ ਗਏ ਪੈਸੇ (remittances) ਦਾ 38% ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਊਰਜਾ ਦੇ ਸਪਲਾਈ ਪੱਖ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸਰੋਤ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਖਤਰਾ ਹੈ।

ਵਿਰੋਧੀ ਪੱਖ: ਹਲਚਲ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਮੌਕੇ

ਸਾਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਿਰਫ਼ ਨੁਕਸਾਨ ਹੀ ਨਹੀਂ ਦੇਖਦੇ। Jefferies ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਝਟਕੇ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ (equities) ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ ਅਤੇ ਅਸਥਾਈ ਗਿਰਾਵਟ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਐਂਟਰੀ ਪੁਆਇੰਟ ਬਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਤਰਕ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੱਡੇ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਸੁਧਾਰ ਏਜੰਡੇ ਦੇ ਮੂਲ ਤੱਤ (fundamentals) ਅਟੁੱਟ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਸੁਧਾਰ (correction) ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, JM Financial ਦੁਆਰਾ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ $70 ਦਾ ਹੇਠਲਾ ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਹੇਠਲੀ ਸੀਮਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਇਸਦਾ ਪਾਲਣ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਆਯਾਤਕਰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੀ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰੇਗਾ।

ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਹੈ

  • ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਕਾਰਕ (Geopolitical triggers): ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਟਕਰਾਅ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਹੋਰ ਵਧਤ, ਜਾਂ ਖਾੜੀ ਦੀਆਂ ਤੇਲ ਸਹੂਲਤਾਂ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਹਮਲਾ, ਬ੍ਰੈਂਟ ਨੂੰ $100 ਤੋਂ ਪਾਰ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਇੱਕ ਡਿਪਲੋਮੈਟਿਕ ਸਫਲਤਾ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
  • ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਮਾਰਗ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੈਫਿਕ: ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ, ਬੀਮਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਜਾਂ ਜਲਮਾਰਗ ਵਿੱਚ ਜਲ ਸੈਨਾ ਦੇ ਟਕਰਾਅ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਸਪਲਾਈ-ਚੇਨ ਦੇ ਤਣਾਅ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਸੰਕੇਤ ਹੋਣਗੇ।

ਨਿਚੋੜ

ਬ੍ਰੈਂਟ ਦਾ $95 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਵੱਲ ਵਧਣਾ ਕੋਈ ਅਸਥਾਈ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਜੀਬ ਘਟਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਇਹ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਕਾਰਕ ਹੈ ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਚਾਲੂ-ਖਾਤੇ ਦੇ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਮੌਕਾਵਾਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲਲਚਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇੱਕ ਇਕਲੌਤੀ ਸਮੁੰਦਰੀ ਚੋਕ ਪੁਆਇੰਟ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਪ੍ਰਤੀ ਮੌਜੂਦਾ ਜੋਖਮ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਖ਼ਤਰਾ