एप्रिलमधील $126 च्या उच्चांकावरून 42% घसरणीनंतर, ब्रेंट क्रूड पुन्हा $87-$88 प्रति बॅरलच्या श्रेणीत परतले आहे. मध्यपूर्वेतील तणाव वाढल्यास $95 ची पातळी ओलांडणे ही एक सामान्य गोष्ट होऊ शकते, असा इशारा विश्लेषकांनी दिला आहे. अमेरिके-इराण शांतता प्रयत्नांच्या अपयशामुळे ही वाढ झाली असून, यामुळे भारताचा तेल आयात खर्च वाढण्याची आणि चालू खात्याच्या (current-account) संतुलनावर ताण येण्याची शक्यता आहे.

या पुनरागमनचे कारण काय?

वॉशिंग्टन आणि तेहरानमधील राजनैतिक चर्चा कोलमडल्यामुळे तेल बाजारातील अल्पकालीन दिलासा संपला आणि तात्पुरत्या युद्धविरामाच्या आशाही धुळीस मिळाल्या. या राजनैतिक आधाराशिवाय, व्यापाऱ्यांनी पुरवठ्यातील दीर्घकालीन व्यत्ययाचा धोका गृहीत धरला, ज्यामुळे ब्रेंट क्रूड $87-$88 च्या झोनकडे वळले.

दोन बाजार धोरणी (market strategists) त्यांनी अपेक्षित असलेली किंमत श्रेणी स्पष्ट करत आहेत: JM Financial चे प्रणव मेर यांच्या मते, अल्पकालीन खालची पातळी (floor) $70 असेल आणि व्यापाऱ्यांसाठी $95 पर्यंतची मोठी श्रेणी असेल. तर Kotak Securities चे अनिंद्य बॅनर्जी यांनी $75-$85 ची मूळ स्थिती (base case) अपेक्षित केली आहे, परंतु खाडीतील निर्यात सुविधांवर हल्ला झाल्यास $95-$100 ची पातळी पुन्हा गाठली जाऊ शकते, असा इशारा दिला आहे. सध्याचा पेच वाढल्यास किमती $100 च्या पुढे जाऊ शकतात, यावर सर्वांचे एकमत आहे.

होर्मुझ सामुद्रधुनी: एक संवेदनशील केंद्र (single point of failure)

जगातील सुमारे 20% तेल होर्मुझ सामुद्रधुनीतून जाते, हा एक अरुंद सागरी मार्ग आहे ज्यातून भारताच्या कच्च्या तेलाच्या आयातीपैकी 40% पेक्षा जास्त तेल येते. इराण या जलमार्दावर आपला अधिकार सांगतो, तर अमेरिका तो खुला ठेवण्यासाठी नौदलाची उपस्थिती राखते. या दाव्यांच्या संघर्षामुळे शिपिंगमध्ये विलंब, सागरी-विमा प्रीमियममध्ये वाढ आणि सरतेशेवटी कच्च्या तेलाऐवजी शुद्ध केलेल्या उत्पादनांची (refined products) टंचाई निर्माण होण्याची शक्यता निर्माण झाली आहे.

भारतासाठी, हा अडथळा केवळ लॉजिस्टिकमधील गैरसोय नसून, ती एक संरचनात्मक असुरक्षितता आहे जी किमतीतील कोणत्याही धक्क्याचा प्रभाव वाढवू शकते.

किमतीतील ही वाढ भारताच्या अर्थव्यवस्थेवर कसा परिणाम करेल

भारत आपल्या वापराच्या मोठ्या प्रमाणात तेलाची आयात करतो, त्यामुळे प्रति बॅरल वाढणारा प्रत्येक डॉलर थेट वित्तीय दबावामध्ये रूपांतरित होतो. JM Financial च्या अंदाजानुसार, $1 च्या वाढीमुळे देशाच्या वार्षिक आयात खर्चात सुमारे $2 अब्ज वाढ होते. याचे व्यापक परिणाम खालीलप्रमाणे आहेत:

  • चालू खात्याची तूट (CAD): ICRA च्या अंदाजानुसार, जर ब्रेंट क्रूडची सरासरी किंमत $100 प्रति बॅरल राहिली, तर CAD जीडीपीच्या (GDP) 1.9-2.2% पर्यंत वाढू शकते, जे शांत परिस्थितीत 0.7-0.8% राहण्याची शक्यता आहे.
  • वाढ आणि महागाई: स्टेट बँक ऑफ इंडियाच्या संशोधनानुसार, $100 च्या स्थिर तेलामुळे जीडीपी वाढीचा दर 6.6% पर्यंत खाली येऊ शकतो आणि महागाई 4.1% पर्यंत वाढू शकते, ज्यामुळे वास्तविक उत्पन्न कमी होईल आणि ग्राहकांच्या खर्चावर मर्यादा येतील.
  • व्यापार आणि रेमिटन्स (Remittances): मध्यपूर्वेकडून भारताला 55% कच्च्या तेलाचा पुरवठा होतो आणि भारताच्या कामगारांकडून येणाऱ्या रेमिटन्समध्ये या प्रदेशाचा वाटा 38% आहे. त्यामुळे या प्रदेशातील अस्थिरता ऊर्जेचा पुरवठा आणि परकीय चलन येण्याचा प्रमुख स्रोत या दोन्ही गोष्टींसाठी धोकादायक आहे.

प्रतिवाद: गोंधळात बाजार संधी

सर्व विश्लेषक केवळ नकारात्मक बाजूच पाहत नाहीत. जेफरीज (Jefferies) असे सूचित करते की, तेल किमतींच्या धक्क्यामुळे इक्विटीमध्ये (शेअर बाजारात) होणारी मोठी आणि तात्पुरती घसरण दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी गुंतवणुकीच्या संधी निर्माण करू शकते. भारताची मोठी देशांतर्गत बाजारपेठ आणि सुधारणांचा अजेंडा कायम असल्याने, ही घसरण अल्पकाळात मर्यादित असू शकते, असा युक्तिवाद केला जात आहे.

त्याचप्रमाणे, JM Financial ने नमूद केलेली $70 ची खालची पातळी (support level) एक आधार प्रदान करते, ज्याचा अवलंब झाल्यास आयातदार आणि सरकारसाठी होणारे नुकसान मर्यादित राहील.

पुढे काय पाहावे

  • भू-राजकीय घटक (Geopolitical triggers): अमेरिका-इराण संघर्षात आणखी वाढ झाल्यास किंवा खाडीतील तेल सुविधांवर थेट हल्ला झाल्यास, ब्रेंट क्रूड $100 च्या पुढे जाण्याची शक्यता आहे. याउलट, राजनैतिक यश मिळाल्यास किमती पुन्हा कमी होऊ शकतात.
  • होर्मुझ सामुद्रधुनीतील वाहतूक: शिपिंगमध्ये विलंब, विम्याचे दर वाढणे किंवा सामुद्रधुनीमध्ये नौदलाचा संघर्ष यांसारख्या बातम्या पुरवठा साखळीतील (supply-chain) तणावाचे सुरुवातीचे संकेत असतील.

निष्कर्ष

ब्रेंट क्रूडचे $95 प्रति बॅरलकडे जाणारे वळण ही केवळ बाजारातील तात्पुरती हालचाल नाही; तर तो एक असा घटक आहे जो भारताची चालू खात्यातील तूट वाढवू शकतो, आर्थिक वाढीचा वेग कमी करू शकतो आणि ग्राहकांच्या वस्तूंच्या किमती वाढवू शकतो. जरी इक्विटीमधील घसरण संधीवादी गुंतवणूकदारांना आकर्षित करू शकत असली, तरी एका सागरी अडथळ्यावर (maritime chokepoint) आणि अस्थिर भू-राजकारणावर अवलंबून असणे हे एक संरचनात्मक संकट आहे ज्याकडे धोरणकर्ते दुर्लक्ष करू शकत नाहीत.