ਡਿਜੀਟਲ ਐਸੇਟ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਨਾਲ ਕ੍ਰਿਪਟੋ-ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਦਾ ਸੁਪਨਾ ਟੁੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ

ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਲਈ ਪਬਲਿਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਦਾ ਕਦੇ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਰਿਹਾ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਹੁਣ ਇੱਕ ਕੌੜੀ ਸੱਚਾਈ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਬਦਲ ਰਹੀ ਹੈ, Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ Digital-Asset Treasury (DAT) ਫਰਮਾਂ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਫੇਲ੍ਹ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।

ReserveOne-M3 ਡੀਲ ਦਾ ਟੁੱਟਣਾ

DAT ਖੇਤਰ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ ReserveOne Inc. ਅਤੇ SPAC M3-Brigade Acquisition V Corp. ਵਿਚਕਾਰ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਦੇ ਟੁੱਟਣ ਨਾਲ ਲੱਗਿਆ। ReserveOne, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰ ਹੈ ਅਤੇ ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਸਾਬਕਾ ਵਪਾਰ ਮੰਤਰੀ Wilbur Ross ਵਰਗੇ ਉੱਚ-ਪੱਧਰੀ ਸਬੰਧ ਹਨ, ਇਸ ਮਰਜਰ ਰਾਹੀਂ ਪਬਲਿਕ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਸੀ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਦੋ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰੱਦ ਕਰਨ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਡੀਲ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ। ਇਹਨਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸਹੀ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਇਆ ਸੀ ਕਿ ReserveOne ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਵਪਾਰ ਸ਼ਾਇਦ ਇਸਦੀ ਨੈੱਟ ਐਸੇਟ ਵੈਲਯੂ (NAV) ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਹੋਵੇਗਾ। ਡੀਲ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਬੈਂਕਰਾਂ ਤੇ ਸਪਾਂਸਰਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਉੱਚ ਫੀਸ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਨੇ ਇਸ ਲਿਸਟਿੰਗ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਸੰਭਵ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ। ਇਹ ਪਤਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋਣ ਲਈ ਬਲੈਂਕ-ਚੈੱਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

Avalanche Treasury Corp: 90% ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ

DATs ਪ੍ਰਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਦੁਸ਼ਮਣੀ Avalanche Treasury Corp. ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। 11 ਜੂਨ ਨੂੰ Mountain Lake Acquisition Corp. ਨਾਲ ਮਿਲਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ "ਬੇਰਹਿਮੀ ਨਾਲ ਪਿਟਿਆ" ਗਿਆ ਹੈ।

ਜਦੋਂ ਤੋਂ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਸੁਮੇਲ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, Avalanche Treasury ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 90% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਡਿੱਗ ਕੇ ਲਗਭਗ 85 ਸੈਂਟ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਬਹੁਤ ਵੱਡੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਮੁੱਲ ਡਿਜੀਟਲ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (volatility) ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

"Saylor Playbook" ਇੱਕ ਨਿਰਣਾਇਕ ਫਿਲਟਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ

Digital-Asset Treasury ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ Michael Saylor ਨੇ ਕੀਤੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ MicroStrategy ਨੂੰ ਬਿਟਕੋਇਨ-ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ Strategy Inc. ਨੇ $500 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਦੇਖੇ ਸਨ, ਪਰ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਕਈ ਅਨੁਕਰਣ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

The current bear market is acting as a "decisive filter" for the industry. Experts suggest that the era of "capital-markets vehicles"—companies that exist solely to buy crypto without an underlying business model—is ending. For a DAT to survive, it must transition from a simple accumulator to a genuine operating company that facilitates payments or provides essential infrastructure.

As of recent data, DATs that already trade publicly have seen an estimated $62 billion in market value evaporate between Bitcoin's peak in October and early June. Firms like BSTR Holdings Inc., led by Bitcoin infrastructure veteran Adam Back, now face uncertain futures as they navigate this hostile financial landscape.

Key Takeaways

• Economic Viability Gap: Investors are rejecting SPAC mergers for crypto treasuries because high transaction fees and falling token prices make listing at a premium impossible.
• Market Correction: The "Saylor Playbook" of pure crypto accumulation is no longer sufficient; companies must develop genuine operating models to survive the current bear market.
• Massive Value Erosion: The sector has seen staggering losses, exemplified by Avalanche Treasury's 90% plunge and a broader $62 billion wipeout in DAT market capitalization.