Debiut opcji SpaceX bije rekordy w obliczu gwałtownego wzrostu popytu inwestorów

Debiut handlu opcjami na SpaceX wywołał wstrząsy na rynkach finansowych, ustanawiając historyczny rekord wolumenu obrotu w pierwszym dniu. W miarę jak inwestorzy starają się uzyskać ekspozycję na imperium kosmiczne Elona Muska, sama skala tej aktywności podkreśla ogromny apetyt na aktywa związane z sektorem kosmicznym i AI o wysokim potencjale wzrostu.

Rekordowy wolumen obrotu i optymistyczne nastroje

Wprowadzenie opcji na SpaceX okazało się wręcz eksplozją. Według danych Trade Alert, w ciągu zaledwie pierwszej godziny handlu zmieniło właścicieli ponad pół miliona kontraktów. Do godziny 11:40 czasu ET wolumen wzrósł do około 869 000 kontraktów, co czyni SpaceX najbardziej obracanym instrumentem w historii pierwszego dnia handlu opcjami.

Nastroje rynkowe wydają się przytłaczająco optymistyczne. Dane wskazują, że „call” – opcje pozwalające inwestorom obstawiać wzrosty cen – przewyższyły „put” (zakłady o spadki cen) w stosunku 1,5 do 1. Tak silne przesunięcie w stronę byczych opcji typu call sugeruje, że traderzy agresywnie pozycjonują się pod dalsze wzrosty wyceny spółki.

Ryzyko „gamma squeeze” i dynamika rynku

Bezprecedensowy wzrost wolumenu opcji ma istotne konsekwencje dla ceny instrumentu bazowego. Eksperci wskazują na potencjał wystąpienia zjawiska „gamma squeeze”, czyli sytuacji, w której animatorzy rynku (market makers) – podmioty ułatwiające te transakcje – są zmuszeni do kupowania akcji bazowych, aby zabezpieczyć własne ryzyko.

Ponieważ animatorzy rynku sprzedający opcje typu call muszą kupować akcje, aby chronić się przed rosnącymi cenami, cykl ten może jeszcze bardziej podbić cenę akcji. Brent Kochuba, założyciel SpotGamma, zauważył, że dla animatorów rynku SpaceX stanowi unikalne wyzwanie: „Jeśli jesteś market makerem, nie możesz zabezpieczyć SpaceX niczym innym niż samym SpaceX”. Ta dynamika przypomina zmienność obserwowaną wcześniej w przypadku Tesli, kolejnego ulubieńca rynku opcji o wysokiej dynamice.

Kamień milowy: wycena rzędu bilionów dolarów

Ta gorączka na rynku instrumentów pochodnych następuje po monumentalnym tygodniu dla SpaceX. W piątek akcje spółki wzrosły o ponad 25%, co wystrzeliło jej wycenę powyżej poziomu 2 bilionów dolarów. Do wtorku, gdy akcje SpaceX wzrosły o ponad 14%, kapitalizacja rynkowa spółki na krótko przewyższyła kapitalizację Microsoftu, plasując ją w gronie pięciu najcenniejszych firm na świecie.

Rozległy ekosystem firmy — obejmujący zarówno starty rakiet, jak i znaczącą integrację AI — sprawił, że stała się ona głównym celem dla inwestorów poszukujących „zwycięzców o wysokim współczynniku beta”. Analitycy spodziewają się, że SpaceX rozwinie jeden z najgłębszych ekosystemów instrumentów pochodnych na rynku pojedynczych akcji, napędzany wysokim wolumenem obrotu akcjami oraz znacznym nakładaniem się na bazę inwestorów Tesli.

Kluczowe wnioski