Дебют опционов SpaceX бьет рекорды на фоне резкого роста спроса инвесторов

Дебют торговли опционами SpaceX вызвал потрясение на финансовых рынках, установив исторический рекорд объема торгов в первый день. Пока инвесторы стремятся получить доступ к аэрокосмической империи Илона Маска, сам масштаб активности подчеркивает огромный аппетит к быстрорастущим активам, связанным с космической отраслью и ИИ.

Рекордный объем торгов и «бычий» настрой

Появление опционов SpaceX стало поистине взрывным событием. Согласно данным Trade Alert, более полумиллиона контрактов сменило владельцев всего за первый час торгов. К 11:40 по восточному времени (ET) объем вырос примерно до 869 000 контрактов, что сделало SpaceX самым активно торгуемым активом в истории за первый день торговли опционами.

Рыночные настроения кажутся крайне оптимистичными. Данные указывают на то, что «колл-опционы» (calls) — опционы, позволяющие инвесторам делать ставку на рост цен, — опередили «пут-опционы» (puts) — ставки на падение цен — в соотношении 1,5 к 1. Такой сильный перекос в сторону «бычьих» колл-опционов говорит о том, что трейдеры агрессивно готовятся к дальнейшему росту оценки компании.

Риск «гамма-сквиза» и рыночная динамика

Беспрецедентный всплеск объема опционов имеет серьезные последствия для цены базового актива. Эксперты указывают на потенциальный «гамма-сквиз» (gamma squeeze) — явление, при котором маркетмейкеры (организации, обеспечивающие проведение этих сделок) вынуждены покупать базовые акции для хеджирования собственных рисков.

Поскольку маркетмейкеры, продающие колл-опционы, должны покупать акции для защиты от роста цен, этот цикл может подтолкнуть стоимость акций еще выше. Брент Кочуба, основатель SpotGamma, отметил, что для маркетмейкеров SpaceX представляет собой уникальную проблему: «Если вы маркетмейкер, вы не можете хеджировать SpaceX ничем, кроме самой SpaceX». Эта динамика напоминает волатильность, которую ранее демонстрировала Tesla — еще один фаворит на рынке опционов с высокой интенсивностью торгов.

Триллионный рубеж оценки стоимости

Эта лихорадка на рынке деривативов последовала за монументальной неделей для SpaceX. В пятницу акции компании подскочили более чем на 25%, подняв ее оценку выше отметки в 2 триллиона долларов. К вторнику, когда акции SpaceX выросли более чем на 14%, рыночная капитализация компании ненадолго превысила капитализацию Microsoft, что позволило ей войти в пятерку самых дорогих компаний мира.

Обширная экосистема компании — от запусков ракет до масштабной интеграции ИИ — сделала её главной целью для инвесторов, ищущих активы с «высоким коэффициентом бета». Аналитики ожидают, что SpaceX сформирует одну из самых глубоких экосистем деривативов на рынке отдельных акций, что будет обусловлено высоким объемом торгов акциями и значительным пересечением с инвесторской базой Tesla.

Основные выводы