SpaceXのオプション取引がデビュー、投資家需要の急増により記録を更新

SpaceXのオプション取引のデビューは金融市場に衝撃を与え、初日の取引量において歴史的な記録を樹立しました。投資家がイーロン・マスク率いる航空宇宙帝国へのエクスポージャーを確保しようと奔走する中、その活動の規模の大きさは、高成長な宇宙関連資産およびAI関連資産に対する凄まじい需要を浮き彫りにしています。

記録的な取引量と強気なセンチメント

SpaceXオプションの導入は、まさに爆発的でした。Trade Alertのデータによると、取引開始からわずか1時間以内に50万件以上のコントラクトが取引されました。東部標準時午前11時40分までに、取引量は約86万9,000件に達し、SpaceXはオプション取引の初日としては史上最も活発に取引された銘柄となりました。

市場のセンチメントは圧倒的に楽観的であるようです。データによると、価格の上昇に賭ける「コール（calls）」オプションが、価格の下落に賭ける「プット（puts）」オプションを1.5対1の比率で上回りました。強気のコールオプションへのこの極端な偏りは、トレーダーが同社の企業価値のさらなる上昇を見込んで、積極的にポジションを構築していることを示唆しています。

「ガンマ・スクイーズ」のリスクと市場のダイナミクス

オプション取引量の前例のない急増は、原資産となる株価に重大な影響を及ぼします。専門家は「ガンマ・スクイーズ（gamma squeeze）」の可能性を指摘しています。これは、取引を仲介するマーケットメーカーが、自らのリスクをヘッジするために原資産の株式を購入せざるを得なくなる現象です。

コールオプションを売るマーケットメーカーは、価格上昇から身を守るために株式を購入する必要があるため、このサイクルが株価をさらに押し上げる可能性があります。SpotGammaの創設者であるブレント・コチュバ氏は、マーケットメーカーにとってSpaceXは特有の課題を突きつけていると指摘しています。「マーケットメーカーであれば、SpaceXをヘッジできるのはSpaceX以外にありません」。このダイナミクスは、オプション市場で以前から人気を博していたテスラ（Tesla）に見られたボラティリティを彷彿とさせます。

時価総額2兆ドルの節目

このデリバティブ熱狂は、SpaceXにとって記念碑的な一週間の後に訪れました。金曜日、同社の株価は25%以上急騰し、企業価値は2兆ドルの大台を突破しました。火曜日までにSpaceXの株価が14%以上上昇したことで、同社の時価総額は一時マイクロソフト（Microsoft）を上回り、世界で最も価値のある企業トップ5にランクインしました。

ロケット打ち上げから大規模なAI統合に至るまで、同社の広大なエコシステムは、「ハイベータ」な勝者を探している投資家にとって主要なターゲットとなっています。アナリストは、高い株式出来高とテスラの投資家層との大きな重複を背景に、SpaceXが単一銘柄市場において最も深いデリバティブ・エコシステムの一つを構築すると予測しています。

主なポイント