آغاز معاملات آپشن SpaceX رکوردها را در هم شکست؛ تقاضای سرمایه‌گذاران اوج گرفت

آغاز معاملات آپشن SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و رکورد تاریخی جدیدی را در حجم معاملات روز اول ثبت کرده است. در حالی که سرمایه‌گذاران برای کسب سهم از امپراتوری هوافضای ایلان ماسک تلاش می‌کنند، مقیاس عظیم این فعالیت‌ها نشان‌دهنده اشتیاق بسیار زیاد به دارایی‌های پررشد در حوزه فضا و هوش مصنوعی است.

حجم معاملات رکوردشکن و جو صعودی بازار

معرفی آپشن‌های SpaceX چیزی کمتر از یک انفجار نبود. طبق داده‌های Trade Alert، در همان اولین ساعت معاملات، بیش از نیم میلیون قرارداد دست‌به‌دست شد. تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت ET، حجم معاملات به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد رسید که SpaceX را به پرمعامله‌ترین نام در اولین روز معاملات آپشن تبدیل کرد.

جو بازار به‌شدت خوش‌بینانه به نظر می‌رسد. داده‌ها نشان می‌دهند که «کال‌ها» (calls) — آپشن‌هایی که به سرمایه‌گذاران اجازه شرط‌بندی روی افزایش قیمت‌ها را می‌دهند — با نسبت ۱.۵ به ۱ از «پوت‌ها» (puts) (شرط‌بندی روی کاهش قیمت‌ها) پیشی گرفته‌اند. این سوگیری شدید به سمت آپشن‌های کال صعودی نشان می‌دهد که معامله‌گران به‌طور تهاجمی خود را برای حرکت صعودی بیشتر در ارزش‌گذاری شرکت آماده می‌کنند.

ریسک «گاما اسکوئیز» و پویایی بازار

افزایش بی‌سابقه حجم آپشن‌ها پیامدهای مهمی برای قیمت سهام پایه دارد. کارشناسان به پتانسیل وقوع یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) اشاره می‌کنند؛ پدیده‌ای که در آن بازارسازها — نهادهایی که این معاملات را تسهیل می‌کنند — مجبور می‌شوند برای پوشش ریسک‌های خود، سهام پایه را خریداری کنند.

از آنجایی که بازارسازانی که آپشن‌های کال می‌فروشند باید برای محافظت در برابر افزایش قیمت‌ها سهام بخرند، این چرخه می‌تواند قیمت سهام را حتی بالاتر ببرد. برنت کوچوبا، بنیان‌گذار SpotGamma، خاطرنشان کرد که برای بازارسازها، SpaceX چالش منحصربه‌فردی ایجاد می‌کند: «اگر بازارساز هستید، نمی‌توانید SpaceX را با چیزی جز خود SpaceX پوشش دهید.» این پویایی مشابه نوساناتی است که پیش از این در Tesla، یکی دیگر از محبوب‌های پرقدرت در بازار آپشن، دیده شده بود.

نقطه عطف ارزش‌گذاری تریلیون دلاری

این تب مشتقات پس از یک هفته تاریخی برای SpaceX رخ می‌دهد. روز جمعه، سهام این شرکت بیش از ۲۵ درصد افزایش یافت و ارزش آن را به بالای مرز ۲ تریلیون دلار رساند. تا روز سه‌شنبه، با صعود بیش از ۱۴ درصدی سهام SpaceX، ارزش بازار این شرکت برای مدت کوتاهی از Microsoft پیشی گرفت و آن را در میان پنج شرکت ارزشمند جهان قرار داد.

اکوسیستم گسترده این شرکت — که از پرتاب موشک‌ها گرفته تا ادغام قابل توجه هوش مصنوعی را شامل می‌شود — آن را به هدفی اصلی برای سرمایه‌گذارانی تبدیل کرده است که به دنبال برندگان با «بتا بالا» هستند. تحلیلگران انتظار دارند که SpaceX، تحت تأثیر حجم بالای سهام و هم‌پوشانی قابل توجه با پایگاه سرمایه‌گذاران تسلا، یکی از عمیق‌ترین اکوسیستم‌های مشتقات را در بازار تک‌سهم توسعه دهد.

نکات کلیدی