انطلاق تداول خيارات SpaceX يحطم الأرقام القياسية مع تصاعد طلب المستثمرين

أحدث انطلاق تداول خيارات SpaceX موجات من الصدمة في الأسواق المالية، مسجلاً رقماً قياسياً تاريخياً لحجم التداول في اليوم الأول. ومع تسابق المستثمرين للحصول على حصة في إمبراطورية إيلون ماسك للفضاء، فإن الحجم الهائل لهذا النشاط يؤكد وجود شهية ضخمة للأصول المرتبطة بالفضاء والذكاء الاصطناعي ذات النمو المرتفع.

حجم تداول قياسي وتوجهات تفاؤلية

لم يكن طرح خيارات SpaceX أقل من انفجاري. فوفقاً لبيانات Trade Alert، تم تداول أكثر من نصف مليون عقد خلال الساعة الأولى فقط من التداول. وبحلول الساعة 11:40 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع الحجم إلى حوالي 869,000 عقد، مما جعل SpaceX الاسم الأكثر تداولاً على الإطلاق في أول يوم لتداول خياراتها.

تبدو معنويات السوق متفائلة للغاية. وتشير البيانات إلى أن "عقود الشراء" (calls) — وهي الخيارات التي تسمح للمستثمرين بالمراهنة على ارتفاع الأسعار — قد تجاوزت "عقود البيع" (puts) (المراهنات على انخفاض الأسعار) بنسبة 1.5 إلى 1. وهذا الميل الكبير نحو عقود الشراء المتفائلة يشير إلى أن المتداولين يتخذون مراكز هجومية استعداداً لمزيد من الحركة الصعودية في تقييم الشركة.

مخاطر "ضغط غاما" (Gamma Squeeze) وديناميكيات السوق

إن الارتفاع غير المسبوق في حجم الخيارات له تداعيات كبيرة على سعر السهم الأساسي. ويشير الخبراء إلى احتمال حدوث "ضغط غاما" (gamma squeeze)، وهي ظاهرة يضطر فيها صانعو السوق — وهم الكيانات التي تسهل هذه التداولات — إلى شراء السهم الأساسي للتحوط ضد مخاطرهم الخاصة.

ولأن صانعي السوق الذين يبيعون عقود الشراء يجب أن يشتروا الأسهم للحماية من ارتفاع الأسعار، يمكن لهذه الدورة أن تدفع سعر السهم إلى مستويات أعلى. وأشار برينت كوتشوبا، مؤسس SpotGamma، إلى أن SpaceX تمثل تحدياً فريداً لصانعي السوق قائلاً: "إذا كنت صانع سوق، فلا يمكنك التحوط ضد SpaceX بأي شيء آخر سوى SpaceX". وتعكس هذه الديناميكية التقلبات التي شوهدت سابقاً في Tesla، وهي شركة مفضلة أخرى ذات زخم عالٍ في سوق الخيارات.

محطة تاريخية في التقييم بقيمة تريليونات الدولارات

يأتي هذا الجنون في المشتقات المالية بعد أسبوع تاريخي لشركة SpaceX. ففي يوم الجمعة، قفزت أسهم الشركة بنسبة تزيد عن 25%، مما دفع بتقييمها إلى ما فوق حاجز الـ 2 تريليون دولار. وبحلول يوم الثلاثاء، ومع ارتفاع أسهم SpaceX بأكثر من 14%، تجاوزت القيمة السوقية للشركة لفترة وجيزة قيمة شركة Microsoft، مما جعلها ضمن أكبر خمس شركات قيمة في العالم.

جعل النظام البيئي المترامي الأطراف للشركة — والذي يتراوح من إطلاق الصواريخ إلى الدمج الكبير للذكاء الاصطناعي — منها هدفاً رئيسياً للمستثمرين الباحثين عن رابحين ذوي "بيتا عالية" (high-beta). ويتوقع المحللون أن تطور SpaceX أحد أعمق أنظمة المشتقات المالية في سوق السهم الواحد، مدفوعاً بحجم تداول الأسهم المرتفع والتداخل الكبير مع قاعدة مستثمري Tesla.

أهم النقاط المستخلصة