அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் டாலரின் வலிமையால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்கியுள்ள நிலையில், விலை நிர்ணயத்தின் முக்கிய வாரத்திற்கு விலையுயர்ந்த உலோகங்கள் உள்ளே நுழைகின்றன. அமெரிக்க டாலர் வலிமை பெற்று வருவதாலும், அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான பதற்றம் அதிகரிப்பதாலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் பொருளாதாரத் தரவுகளின் தாக்கம்

வரவிருக்கும் வாரம் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் முக்கிய பொருளாதாரத் தரவு வெளியீடுகளின் மோதல்களால் தீர்மானிக்கப்படும் சூழலில் உள்ளது. அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள முடக்கம் மற்றும் ராணுவ மோதல்களின் தீவிர அதிகரிப்பு ஆகியவற்றால் ஏற்படும் விளைவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

மேக்ரோ பொருளாதார ரீதியாக, ஃபெடரல் ரிசர்வின் அடுத்த நகர்வைத் தீர்மானிக்கப் போகும் தரவுகளின் பெருக்கத்திற்கு சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தயாராகி வருகின்றனர். முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் உற்பத்தி மற்றும் சேவை PMI, யூரோ மண்டல பணவீக்கத் தரவு மற்றும் மிக முக்கியமாக, அமெரிக்காவின் nonfarm payrolls மற்றும் வேலையின்மை புள்ளிவிவரங்கள் ஆகியவை கவனிக்கப்பட வேண்டிய முக்கிய குறிகாட்டிகளாகும். இந்த அளவீடுகள் அமெரிக்க பணவியல் கொள்கையின் போக்கிற்குத் தேவையான சமிக்ஞைகளை வழங்கும், இதுவே தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளின் முதன்மை காரணியாக உள்ளது.

MCX மற்றும் உலகளாவிய சந்தைகளில் பெரும் சரிவு

சமீபத்திய வர்த்தக அமர்வுகள் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தத்தைக் கண்டுள்ளன. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றன. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டது; செப்டம்பர் ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தன.

இந்த உள்நாட்டுப் போக்கு சர்வதேச சந்தைகளில் காணப்படும் ஏற்ற இறக்கங்களைப் பிரதிபலிக்கிறது. Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் USD 149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தன, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை USD 7.13 (10.7 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 ஆகக் குறைந்தது.

இழுபறிப் போராட்டம்: டாலரின் வலிமை vs புவிசார் அரசியல் பாதுகாப்பு (Hedging)

உலோக விலைகளைக் கட்டுப்படுத்துவதில் தற்போது பல முரண்பட்ட சக்திகள் போராடி வருகின்றன. ஒருபுறம், அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை மற்றும் அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க Treasury yields ஆகியவை தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளைக் குறைக்கும் சுமையாகச் செயல்படுகின்றன. கூடுதலாக, கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள கிட்டத்தட்ட 10 சதவீத சரிவு, உடனடி பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது, இது பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாக (inflation hedge) தங்கத்திற்கு இருக்கும் பாரம்பரிய ஈர்ப்பைக் குறைத்துள்ளது.

மாறாக, மத்திய வங்கியின் செயல்பாடுகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் அச்சம் ஆகிய இரண்டு முக்கிய தூண்களிலிருந்து தங்கம் ஆதரவைப் பெறுகிறது. அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான புதிய தாக்குதல்களைத் தொடர்ந்து சீனாவின் மத்திய வங்கி தனது தங்க கொள்முதலைத் தொடர்ந்து வருகிறது. மேலும், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100 சதவீத வரி விதிப்பேன் என்று அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் விடுத்த அச்சுறுத்தல் போன்ற சாத்தியமான வர்த்தகப் போர்கள், ஒரு தொடர்ச்சியான நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கி விலையுயர்ந்த உலோகங்களைச் spotlight-ல் வைத்திருக்கின்றன. தங்கம் சில மலிவான கொள்முதல் வாய்ப்புகளைக் கொண்டிருந்தாலும், தொழில்துறை உலோகத் தேவை குறைவு மற்றும் ஆதிக்கம் செலுத்தும் அமெரிக்க டாலர் காரணமாக வெள்ளி அதிக அழுத்தத்தில் உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• மேக்ரோ பொருளாதார உணர்திறன்: அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை சமிக்ஞைகளால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் பெரிதும் தீர்மானிக்கப்படும்.
• புவிசார் அரசியல் பாதுகாப்பு: வலுவான அமெரிக்க டாலர் உலோகங்களின் விலையை அழுத்தினாலும், அதிகரித்து வரும் அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் கொள்முதல் ஆகியவை தங்க விலைக்கு ஒரு அடிப்படையை (floor) வழங்குகின்றன.
• வெள்ளியின் குறைந்த செயல்பாடு: வெள்ளி ஒரு விலையுயர்ந்த மற்றும் தொழில்துறை உலோகம் ஆகிய இரட்டைப் பாத்திரத்தைக் கொண்டிருப்பதால், தங்கத்தை விட அதிகப்படியான சரிவு அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது.