RBI జోక్యం తగ్గడం మరియు ఆర్బిట్రేజ్ పెరగడంతో రూపాయి అస్థిరత పెరుగుతోంది

సెంట్రల్ బ్యాంక్ నేతృత్వంలోని డాలర్ సరఫరా తగ్గడంతో, గురువారం భారత రూపాయి గణనీయమైన ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంది మరియు ప్రారంభంలో వచ్చిన లాభాలను కోల్పోయింది. రూపాయి తన వృద్ధి వేగాన్ని కొనసాగించలేకపోవడం అనేది దేశీయ విదేశీ మారకపు మార్కెట్‌పై ఆర్బిట్రేజ్ ఫ్లోస్ (arbitrage flows) మరియు మారుతున్న ప్రపంచ మేక్రో ఎకనామిక్ సంకేతాల పెరుగుతున్న ప్రభావాన్ని తెలియజేస్తోంది.

డాలర్ సరఫరా తగ్గడంతో ప్రారంభ లాభాలు మాయమయ్యాయి

ప్రారంభ ట్రేడింగ్ సెషన్లలో రూపాయి బలాన్ని ప్రదర్శిస్తూ 94.9375 గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. బుధవారం రూపాయి మూడు వారాల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకున్న తర్వాత, దానిని స్థిరీకరించే లక్ష్యంతో ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు డాలర్లను చురుకుగా విక్రయించడం వల్ల ఈ వృద్ధి కనిపించింది. రూపాయికి మద్దతుగా ఈ బ్యాంకులు 95 స్థాయి వద్ద డాలర్లను అందిస్తున్నట్లు ట్రేడర్లు తెలిపారు.

అయితే, ఈ మద్దతు స్వల్పకాలికంగానే ఉంది. మధ్యాహ్న సమయానికి ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల నుండి డాలర్ల సరఫరా తగ్గడంతో, రూపాయి మళ్ళీ పతనం చెందింది. కీలకమైన 95 మార్కును దాటగానే, రూపాయిపై ఉన్న లాంగ్ పొజిషన్లపై (long rupee positions) స్టాప్-లాస్ ఆర్డర్లు పెరగడం వల్ల కరెన్సీ విలువ పడిపోయింది. సెషన్ ముగిసే సమయానికి, రూపాయి 95.2775 వద్ద ట్రేడ్ అవుతూ తన వేగాన్ని కోల్పోయినట్లు సూచించింది.

ఆర్బిట్రేజ్ ఫ్లోస్ మరియు టెక్నికల్ కారణాలు రూపాయిపై ఒత్తిడి పెంచుతున్నాయి

సెంట్రల్ బ్యాంక్ జోక్యం లేకపోవడమే కాకుండా, రెండు నిర్దిష్ట టెక్నికల్ అంశాలు రూపాయిపై తీవ్ర ప్రభావం చూపాయి. మొదటిది, నాన్-డెలివరబుల్ ఫార్వర్డ్ (NDF) మరియు ఆన్-షోర్ డెలివరబుల్ మార్కెట్ మధ్య జరిగే ఆర్బిట్రేజ్ ట్రేడ్‌లకు సంబంధించి డాలర్ డిమాండ్ అకస్మాత్తుగా పెరగడం వల్ల దేశీయ కరెన్సీపై ఒత్తిడి పెరిగింది.

రెండవది, మానసిక స్థాయిగా భావించే 95 మార్కును దాటడం వల్ల రూపాయి విలువ మరింత పడిపోవడానికి కారణమైంది. 95 స్థాయిని దాటిన తర్వాత, కొన్ని ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు డాలర్లను విక్రయించడమే కాకుండా కొనుగోలు చేయడం కూడా గమనించారు. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) నుండి నిరంతర డాలర్ సరఫరా లేని పక్షంలో, USD/INR జంట మరింత పెరిగే (రూపాయి విలువ తగ్గే) అవకాశం ఉందని ముంబై ట్రేడర్లు హెచ్చరించారు.

గ్లోబల్ మేక్రో అంశాలు: ది ఫెడ్ మరియు US పేరోల్స్

రూపాయి ఎదుర్కొంటున్న ఈ ఇబ్బందులు ఒంటరిగా జరగడం లేదు. పెట్టుబడిదారులు తమ దృష్టిని అమెరికా వైపు మళ్లించడంతో, గురువారం చాలా ఆసియా కరెన్సీలు పరిమిత పరిధిలోనే (rangebound) ఉన్నాయి. జూన్ నాన్-ఫార్మ్ పేరోల్స్ (non-farm payrolls) నివేదిక కోసం మార్కెట్లు ప్రస్తుతం వేచి చూస్తున్నాయి, ఇది మార్కెట్‌లో భారీ అస్థిరతకు కారణం కావచ్చని భావిస్తున్నారు.

ఒకవేళ పేరోల్స్ డేటా అంచనాల కంటే బలంగా వస్తే, U.S. ట్రెజరీ యీల్డ్స్ (yields) పెరిగే అవకాశం ఉంది, ఇది డాలర్‌ను బలోపేతం చేస్తుంది మరియు రూపాయి వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ కరెన్సీలపై ఒత్తిడిని పెంచుతుంది. అంతేకాకుండా, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయడంపై దృష్టి సారించాలని మరియు 2026లో సంభావ్య వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై నమ్మకాన్ని బలపరచాలని ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ చేసిన ఇటీవలి వ్యాఖ్యలు డాలర్‌కు అదనపు మద్దతునిచ్చాయి, ఇది ప్రపంచ పెట్టుబడిదారులను అప్రమత్తం చేసింది.

ముఖ్యాంశాలు

• తగ్గుతున్న జోక్యం: ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకుల డాలర్ల విక్రయాలు తగ్గడంతో రూపాయి ప్రారంభంలో చూపిస్తున్న కోలుకోవడం విఫలమైంది, దీనివల్ల రూపాయి 94.9375 గరిష్ట స్థాయి నుండి 95.2775కి పడిపోయింది.
• టెక్నికల్ ఒత్తిడి: 95 స్థాయిని దాటడం వల్ల రూపాయిపై ఉన్న లాంగ్ బెట్స్‌పై స్టాప్-లాస్‌లు ట్రిగ్గర్ అయ్యాయి మరియు NDF-ఆన్-షోర్ ఆర్బిట్రేజ్ ట్రేడ్‌ల నుండి పెరిగిన డాలర్ డిమాండ్‌తో ఇది కలిసిపోయింది.
• గ్లోబల్ సెన్సిటివిటీ: దేశీయ కరెన్సీ అమెరికా ఆర్థిక డేటాకు, ముఖ్యంగా రాబోయే నాన్-ఫార్మ్ పేరోల్స్ నివేదిక మరియు మారుతున్న ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల అంచనాలకు అత్యంత సున్నితంగా ఉంది.