Biến động đồng Rupee gia tăng khi sự can thiệp của RBI giảm dần và hoạt động kinh doanh chênh lệch giá tăng mạnh

Đồng Rupee Ấn Độ đã phải đối mặt với áp lực đáng kể vào thứ Năm, xóa sạch các mức tăng đầu phiên khi nguồn cung đô la do ngân hàng trung ương dẫn dắt giảm dần. Việc đồng nội tệ không thể duy trì đà tăng cho thấy tác động ngày càng lớn của các dòng vốn kinh doanh chênh lệch giá và những tín hiệu kinh tế vĩ mô toàn cầu đang thay đổi đối với thị trường ngoại hối trong nước.

Đà tăng đầu phiên mất dần khi nguồn cung đô la cạn kiệt

Ban đầu, đồng Rupee cho thấy dấu hiệu mạnh mẽ khi tăng lên mức cao nhất là 94,9375 trong các phiên giao dịch đầu tiên. Chuyển động tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động bán đô la tích cực từ các ngân hàng quốc doanh, nhằm ổn định đồng nội tệ sau khi nó chạm mức thấp nhất trong gần ba tuần vào thứ Tư. Các nhà giao dịch báo cáo rằng các ngân hàng này đã chào bán đô la ở mức gần 95 để hỗ trợ đồng Rupee.

Tuy nhiên, sự hỗ trợ này không kéo dài lâu. Khi nguồn cung đô la mạnh mẽ từ các thực thể quốc doanh giảm dần vào giữa ngày, đồng Rupee đã đảo chiều. Một khi mốc 95 quan trọng bị phá vỡ, nó đã kích hoạt một làn sóng lệnh cắt lỗ (stop-loss) đối với các vị thế mua (long) đồng Rupee, khiến đồng tiền này sụt giảm. Vào cuối phiên, đồng Rupee giao dịch ở mức 95,2775, cho thấy sự mất đà.

Dòng vốn kinh doanh chênh lệch giá và các yếu tố kỹ thuật gây áp lực lên đồng Rupee

Bên cạnh việc thiếu sự can thiệp của ngân hàng trung ương, hai yếu tố kỹ thuật cụ thể đã gây áp lực nặng nề lên đồng Rupee. Thứ nhất, nhu cầu đô la tăng đột biến liên quan đến các giao dịch kinh doanh chênh lệch giá giữa thị trường hợp đồng kỳ hạn không chuyển giao (NDF) và thị trường giao ngay trong nước đã gây áp lực giảm giá lên đồng nội tệ.

Thứ hai, việc phá vỡ mức tâm lý 95 đã đóng vai trò là chất xúc tác cho sự mất giá sâu hơn. Các thành viên thị trường lưu ý rằng một khi ngưỡng 95 bị phá vỡ, một số ngân hàng quốc doanh thậm chí còn bị phát hiện là đang mua đô la thay vì bán chúng. Các nhà giao dịch tại Mumbai cảnh báo rằng cặp tỷ giá USD/INR vẫn có xu hướng tiếp tục biến động theo hướng tăng (đồng Rupee mất giá) nếu thiếu nguồn cung đô la ổn định từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI).

Các yếu tố vĩ mô toàn cầu: Fed và Bảng lương phi nông nghiệp Hoa Kỳ

Những khó khăn của đồng Rupee không diễn ra một cách biệt lập. Hầu hết các đồng tiền châu Á vẫn dao động trong biên độ hẹp vào thứ Năm khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang Hoa Kỳ. Thị trường hiện đang chuẩn bị đón nhận báo cáo bảng lương phi nông nghiệp quan trọng của tháng 6, vốn được kỳ vọng sẽ là tác nhân gây biến động lớn.

Nếu dữ liệu bảng lương mạnh hơn dự kiến, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ có khả năng sẽ tăng lên, điều này sẽ làm đồng đô la mạnh lên và gia tăng áp lực lên các đồng tiền của thị trường mới nổi như đồng Rupee. Hơn nữa, những bình luận gần đây từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh, nhấn mạnh việc tập trung kiềm chế lạm phát và củng cố các dự đoán về khả năng tăng lãi suất vào năm 2026, đã cung cấp thêm sự hỗ trợ cho đồng bạc xanh, khiến các nhà đầu tư toàn cầu phải cảnh giác cao độ.

Các điểm chính cần lưu ý

• Sự can thiệp giảm dần: Sự hồi phục sớm của đồng Rupee đã thất bại khi hoạt động bán đô la của các ngân hàng quốc doanh giảm bớt, dẫn đến sự đảo chiều từ mức đỉnh 94,9375 xuống 95,2775.
• Áp lực kỹ thuật: Việc phá vỡ mức 95 đã kích hoạt các lệnh cắt lỗ đối với các vị thế mua đồng Rupee và trùng hợp với nhu cầu đô la tăng lên từ các giao dịch kinh doanh chênh lệch giá giữa NDF và thị trường trong nước.
• Độ nhạy cảm toàn cầu: Đồng nội tệ vẫn cực kỳ nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ, cụ thể là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp sắp tới và những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.