Đồng Rupee giảm xuống mức 95,39 bất chấp đồng Đô la suy yếu do áp lực kinh doanh chênh lệch giá
Đồng rupee Ấn Độ tiếp tục đà giảm trong phiên thứ tư liên tiếp vào thứ Năm, không thể tận dụng sự suy yếu của đồng đô la Mỹ. Bất chấp nghi vấn về sự can thiệp từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), các khoản thanh toán của thương nhân và các dòng chảy kinh doanh chênh lệch giá phức tạp đã đẩy đồng nội tệ xuống thấp hơn.
Kinh doanh chênh lệch giá và dòng tiền thương nhân đối kháng sự suy yếu của đồng Đô la
Trong một diễn biến thị trường đầy nghịch lý, đồng rupee đã suy yếu ngay cả khi Chỉ số Đô la Mỹ giảm 0,4%, xuống mức 101. Ban đầu, đồng rupee cho thấy dấu hiệu phục hồi, đạt đỉnh ở mức 94,9375 trong phiên giao dịch sớm, nhờ sự hỗ trợ từ việc bán đô la của các ngân hàng quốc doanh—một động thái được xem rộng rãi là sự can thiệp thay mặt cho RBI.
Tuy nhiên, đà tăng này không kéo dài lâu. Đồng nội tệ đã nhanh chóng thoái lui khi nhu cầu đô la tăng mạnh trong nửa sau của phiên giao dịch. Các bên tham gia thị trường đã xác định hai động lực chính gây ra áp lực này: các khoản thanh toán liên quan đến thương nhân và nhu cầu lớn phát sinh từ các vị thế kinh doanh chênh lệch giá giữa thị trường hợp đồng kỳ hạn không chuyển giao (NDF) và thị trường hợp đồng kỳ hạn có chuyển giao. Khi kết thúc phiên giao dịch, đồng rupee chốt ở mức 95,3925 so với đồng bạc xanh, giảm 0,1% và tổng mức giảm khoảng 1% trong bốn phiên gần nhất.
Các yếu tố kỹ thuật và khoảng cách về tâm lý
Sự sụt giảm càng trở nên trầm trọng hơn bởi các yếu tố kỹ thuật. Khi các lệnh mua đô la tăng lên, các lệnh cắt lỗ đối với các vị thế mua đồng rupee đã bị kích hoạt, tạo ra hiệu ứng dây chuyền đẩy đồng nội tệ về mức 95,39.
Các nhà phân tích thị trường đang ghi nhận sự mất kết nối đáng kể giữa các chỉ số cơ bản và hiệu suất của đồng tiền. Mặc dù giá dầu thô thấp hơn và dòng vốn nước ngoài thường tạo điều kiện thuận lợi cho đồng rupee, tâm lý nhà đầu tư vẫn nghiêng mạnh về phía đồng đô la. Amit Pabari, Giám đốc điều hành tại công ty tư vấn FX CR Forex, lưu ý rằng sự miễn cưỡng của các nhà đầu tư trong việc từ bỏ đồng đô la là một mối quan tâm hàng đầu. Ông cảnh báo rằng nếu đồng rupee không phản ứng tích cực trước các tin tức thuận lợi, bất kỳ diễn biến tiêu cực nào cũng có thể nhanh chóng đẩy cặp tỷ giá USD/INR vào vùng 95,80–96,00.
Các tác nhân toàn cầu: Bảng lương Mỹ và kỳ vọng vào Fed
Bối cảnh tiền tệ châu Á rộng lớn hơn vẫn nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế của Mỹ, cụ thể là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sắp tới. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, yếu tố đã hỗ trợ cho đồng đô la. Một báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến có thể đẩy lợi suất lên cao hơn, gây thêm áp lực giảm giá lên đồng rupee và các đồng tiền cùng khu vực.
Đồng thời, thị trường đang định giá các hành động tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với các hợp đồng tương lai lãi suất hiện đang gán xác suất 67% cho một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Để đồng đô la duy trì đà tăng, các nhà phân tích từ ING cho rằng cần có sự tăng trưởng việc làm mạnh mẽ hoặc sự sụt giảm tỷ lệ thất nghiệp để duy trì xu hướng hiện tại.
Các điểm chính cần lưu ý
- Biến động trái ngược với kỳ vọng: Đồng rupee đã giảm xuống 95,3925 bất chấp chỉ số Đô la Mỹ giảm 0,4%, nguyên nhân chủ yếu do các khoản thanh toán của thương nhân và dòng chảy kinh doanh chênh lệch giá.
- Tác động của sự can thiệp: Mặc dù các ngân hàng quốc doanh đã cung cấp đô la (có khả năng thay mặt cho RBI) để hỗ trợ đồng nội tệ, nhưng những nỗ lực này đã bị vô hiệu hóa bởi nhu cầu đô la tăng cao và các lệnh cắt lỗ bị kích hoạt.
- Các điểm cần theo dõi quan trọng: Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp sắp tới của Mỹ và xác suất 67% Fed tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn là những tác nhân gây biến động chính cho cặp tỷ giá USD/INR.