ค่าเงินรูปีอ่อนค่าลงสู่ 95.39 เนื่องจากแรงกดดันจากการทำกำไรส่วนต่าง (Arbitrage) ของผู้ค้าและความต้องการดอลลาร์ที่เหนือกว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์

ค่าเงินรูปีของอินเดียเผชิญกับการอ่อนค่าติดต่อกันเป็นวันที่สี่เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยพยายามอย่างหนักที่จะรักษาเสถียรภาพแม้ว่าค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงในภาพรวมก็ตาม แม้จะมีความเป็นไปได้ที่จะมีการแทรกแซงจากธนาคารของรัฐ แต่การชำระเงินของผู้ค้าที่รุนแรงและความต้องการดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการทำกำไรส่วนต่าง (arbitrage) ได้ผลักดันให้ค่าเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง

กระแสการทำกำไรส่วนต่างและความต้องการของผู้ค้ากดดันค่าเงินรูปี

แม้ในช่วงแรกจะมีการฟื้นตัวโดยค่าเงินรูปีแตะระดับสูงสุดที่ 94.9375 ในช่วงต้นของการซื้อขาย แต่สุดท้ายค่าเงินก็พ่ายแพ้ต่อแรงเทขายอย่างหนัก ผู้เล่นในตลาดตั้งข้อสังเกตว่า แม้ธนาคารของรัฐจะเสนอขายดอลลาร์อย่างแข็งขัน ซึ่งน่าจะเป็นการดำเนินการในนามของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) แต่สถานการณ์กลับพลิกผันในช่วงครึ่งหลังของเซสชัน

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญเบื้องหลังการอ่อนค่านี้คือความต้องการดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งเกิดจากสถานะการทำกำไรส่วนต่าง (arbitrage) ระหว่างตลาด Non-Deliverable Forward (NDF) และตลาด Deliverable Forward นอกจากนี้ การชำระเงินที่เกี่ยวข้องกับผู้ค้ายังสร้างความต้องการดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งไปหักล้างการอ่อนค่าของดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ที่ลดลง 0.4% มาอยู่ที่ 101 โดยท้ายที่สุดค่าเงินรูปีปิดที่ 95.3925 ลดลง 0.1% และเป็นการสูญเสียมูลค่ารวมประมาณ 1% ในช่วงสี่เซสชันการซื้อขายล่าสุด

ความไม่สอดคล้องกันระหว่างปัจจัยมหภาคและผลการดำเนินงานของค่าเงิน

ผลการดำเนินงานของค่าเงินรูปีในช่วงที่ผ่านมาได้สร้างคำถามให้กับเหล่านักวิเคราะห์ เนื่องจากความอ่อนค่ายังคงดำเนินต่อไปแม้จะมีตัวบ่งชี้ทางมหภาคที่เอื้ออำนวย เช่น ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงและการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศที่เป็นบวก ความไม่สอดคล้องกันนี้บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันถูกครอบงำด้วยปัจจัยทางเทคนิคและกระแสเงินทุนเฉพาะกลุ่ม มากกว่าการปรับปรุงพื้นฐานทางเศรษฐกิจ

Amit Pabari กรรมการผู้จัดการของบริษัทที่ปรึกษาด้าน FX อย่าง CR Forex ได้เน้นย้ำถึงท่าทีที่ระมัดระวังของนักลงทุน โดยระบุว่าความลังเลของตลาดที่จะละทิ้งดอลลาร์ยังคงอยู่ในระดับสูง ตามความเห็นของ Pabari หากค่าเงินรูปีไม่สามารถตอบสนองในเชิงบวกต่อข่าวดีได้ พัฒนาการเชิงลบที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันอาจทำให้คู่เงิน USD/INR ทดสอบแนวต้านที่ระดับ 95.80 ถึง 96.00

ปัจจัยกระตุ้นระดับโลก: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ และการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ Fed

ความผันผวนของค่าเงินรูปีได้รับอิทธิพลจากปัจจัยกระตุ้นทางเศรษฐกิจมหภาคระดับโลกเช่นกัน โดยเฉพาะข้อมูลที่กำลังจะประกาศจากสหรัฐอเมริกา นักลงทุนกำลังเฝ้าติดตามรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls) ประจำเดือนมิถุนายนอย่างใกล้ชิด ซึ่งคาดว่าจะส่งผลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หากรายงานการจ้างงานออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาด อาจผลักดันให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันต่อค่าเงินรูปีและสกุลเงินอื่นๆ ในเอเชีย

นอกจากนี้ ความเชื่อมั่นของตลาดยังได้รับอิทธิพลอย่างมากจากการคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันระบุว่ามีความเป็นไปได้ 67% ที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในเดือนกันยายน ในขณะที่ตลาดกำลังประเมินความเป็นไปได้เหล่านี้ เสถียรภาพของค่าเงินรูปีจะขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ จะช่วยเสริมแรงส่งขาขึ้นของดอลลาร์ หรือจะเปิดโอกาสให้เกิดช่วงของการพักฐาน

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความอ่อนค่าที่ต่อเนื่อง: ค่าเงินรูปีลดลงสู่ 95.3925 คิดเป็นการอ่อนค่า 1% ในช่วงสี่เซสชัน โดยมีแรงขับเคลื่อนจากความต้องการของผู้ค้าและกระแสการทำกำไรส่วนต่าง
• แนวต้านทางเทคนิค: นักวิเคราะห์เตือนว่าหากค่าเงินรูปีไม่สามารถแข็งค่าขึ้นได้จากข่าวดี คู่เงิน USD/INR อาจเคลื่อนเข้าสู่ช่วง 95.80–96.00
• การพึ่งพาปัจจัยระดับโลก: ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง และการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ยังคงเป็นตัวเร่งสำคัญสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งต่อไปของค่าเงินรูปี