GenAI اور جغرافیائی سیاست بھارت کے آئی ٹی (IT) سیکٹر کی ترقی کو روک سکتی ہے، JPMorgan نے خبردار کیا
بھارت کی آئی ٹی سروسز کی صنعت تکنیکی خلل اور عالمی عدم استحکام کے ایک مشکل دور سے گزر رہی ہے۔ JPMorgan کی ایک حالیہ تحقیقی رپورٹ بتاتی ہے کہ اس شعبے کی ترقی کی رفتار کو شدید مشکلات کا سامنا ہے، جس کی وجہ سے با معنی بحالی ممکنہ طور پر مالی سال 30 (FY30) تک تاخیر کا شکار ہو سکتی ہے۔
آمدنی میں ترقی کا جمود
بھارتی آئی ٹی سروسز کا شعبہ رفتار حاصل کرنے کے لیے جدوجہد کر رہا ہے، اور گزشتہ تین سالوں سے آمدنی میں ترقی کی شرح محض 2-3 فیصد پر ہی رکی ہوئی ہے۔ JPMorgan کے تجزیے کے مطابق، جمود کا یہ دور محض ایک عارضی گراوٹ نہیں بلکہ ایک ساختی تبدیلی (structural shift) ہے۔ بروکریج نے اپنی درمیانی اور طویل مدتی ترقی کے تخمینوں میں کمی کر دی ہے، اور کہا ہے کہ بڑے کیپ (large-cap) آئی ٹی اداروں کے لیے درمیانی یک ہندسے (mid-single-digit) کی ترقی تک پہنچنا مشکل ہے۔ اس کے بجائے، توقع ہے کہ وہ مستقبل قریب میں 3-4 فیصد کی کم آمدنی کی شرح کے گرد ہی رہیں گے۔
یہ نظرثانی اہم ہے کیونکہ یہ صنعت کی تاریخی کارکردگی سے ہٹ کر ہے، جہاں کمپنیاں عام طور پر 7-8 فیصد کی طویل مدتی اوسط ترقی کی شرح برقرار رکھتی تھیں۔
GenAI کا 'ڈیفلیشن' (Deflation) مرحلہ
اس غیر یقینی صورتحال کی ایک بنیادی وجہ جنریٹیو آرٹیفیشل انٹیلیجنس (GenAI) کا تیزی سے ارتقاء ہے۔ JPMorgan اس صنعت کو AI اپنانے کے تین مرحلوں والے ماڈل کے پہلے مرحلے میں قرار دیتا ہے، جسے "ڈیفلیشن" (Deflation) مرحلہ کہا جاتا ہے۔ اس مرحلے میں، پرانے (legacy) اور دیکھ بھال (maintenance) پر مبنی شعبوں میں AI کے ذریعے حاصل ہونے والی پیداواری صلاحیت کا فائدہ، نئی AI پر مبنی خدمات سے حاصل ہونے والی آمدنی سے ابھی تک مکمل طور پر پورا نہیں ہو پا رہا ہے۔
مزید برآں، کاروباری اخراجات کی شکل بدل رہی ہے۔ کلائنٹس ٹیکنالوجی کے بجٹ کا دوبارہ جائزہ لیتے ہوئے "خوف، غیر یقینی اور شک" (FUD) کا شکار ہیں۔ بہت سی کمپنیاں AI ٹوکنز اور کلاؤڈ انفراسٹرکچر پر اخراجات کو ترجیح دے رہی ہیں، جس سے روایتی ٹیک سروسز کے بجٹ متاثر ہو رہے ہیں۔ اس تبدیلی کی وجہ سے معاہدوں پر دستخط کرنے اور کام شروع کرنے میں تاخیر ہو رہی ہے، ایک ایسی کمزوری ہے جس کے JPMorgan کے مطابق مالی سال 27 کی دوسری سہ ماہی (2QFY27) تک برقرار رہنے کا امکان ہے۔
جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال اور 'L-Shaped' بحالی
ٹیکنالوجی کے علاوہ، جغرافیائی سیاسی عدم استحکام کلائنٹس کی فیصلہ سازی میں فیصلہ کن کردار ادا کر رہا ہے۔ کاروباری اخراجات کی ترجیحات میں تبدیلی اور عالمی سیاسی اتار چڑھاؤ کے مجموعے نے احتیاط کا ماحول پیدا کر دیا ہے۔
ان ہم آہنگ دباؤ کی وجہ سے، JPMorgan نے اپنے تناظر کو ایک عام چکراتی بحالی (cyclical recovery) سے بدل کر ایک "L-Shaped" ترقیاتی منحنی (growth curve) میں تبدیل کر دیا ہے۔ رپورٹ بتاتی ہے کہ "ترقی کا یہ جمود" توقع سے زیادہ دیر تک جاری رہ سکتا ہے، اور مالی سال 30 (FY30) سے پہلے با معنی مثبت تبدیلی کا امکان کم ہے۔
ویلیویشنز اور پیش گوئیوں پر اثرات
اس محتاط نقطہ نظر کے آئی ٹی کے بڑے اداروں کی مالی صحت اور مارکیٹ ویلیویشن پر براہ راست اثرات مرتب ہوں گے۔ JPMorgan نے پورے شعبے میں پرائس ٹو ارننگز (P/E) ملٹی پلز میں 10-25 فیصد تک کمی کر دی ہے۔ یہ ایڈجسٹمنٹ اس حقیقت کی عکاسی کرتی ہے کہ ساختی ترقی اب 5 فیصد سے نیچے رک گئی ہے، جبکہ پہلے یہ 7-8 فیصد کے معیار پر تھی۔
بروکریج کو یہ بھی توقع ہے کہ مالی سال 27 (FY27) کے لیے آمدنی کی رہنمائی (revenue guidance) میں کمی کی جائے گی، اور اس بات کا ذکر کیا گیا ہے کہ مالی سال کے پہلے نصف میں عام طور پر دیکھی جانے والی روایتی مضبوطی اس بار نظر آنے کا امکان نہیں ہے۔ ویلیویشنز میں بہتری کے لیے، صنعت کو آمدنی میں تیز رفتار ترقی دکھانی ہوگی اور کلائنٹس کا اعتماد دوبارہ بحال کرنا ہوگا۔
اہم نکات
- جمود کا شکار ترقی: آئی ٹی سیکٹر میں 7-8 فیصد کی تاریخی اوسط کے مقابلے میں کم آمدنی کی ترقی (3-4%) دیکھنے کی توقع ہے۔
- AI کا خلل: صنعت "AI ڈیفلیشن" کے مرحلے میں ہے جہاں پرانے شعبوں میں پیداواری صلاحیت کے فائدے ابھی تک نئی AI سروسز کی آمدنی سے پورا نہیں ہو پائے ہیں۔
- تاخیر سے بحالی: GenAI اور جغرافیائی سیاسی مشکلات کی وجہ سے، بڑے کیپ (large-cap) آئی ٹی اداروں کے لیے با معنی بحالی مالی سال 30 (FY30) تک نہیں ہو پائے گی۔