Thị trường dầu mỏ hiếm khi chấp nhận những bất ngờ. Khi rủi ro địa chính trị va chạm với các chuỗi cung ứng vật chất, giá cả sẽ biến động rất nhanh. Vào ngày 6 tháng 7, một thỏa thuận đình chiến mong manh đã sụp đổ và giá dầu thô Brent nhanh chóng chạm mức cao nhất trong bốn tuần. Bản ghi nhớ Islamabad, một lệnh ngừng bắn được thống nhất vào ngày 17 tháng 6, đã kéo dài chưa đầy ba tuần. Các lực lượng Iran đã tấn công ba tàu tại Eo biển Hormuz. Washington đã đáp trả bằng một lệnh phong tỏa đường biển và một đề xuất phí mới. Tehran sau đó tuyên bố sẽ đóng cửa hoàn toàn tuyến đường thủy này. Lưu lượng tàu chở dầu hiện đang ở mức thấp nhất trong hai tháng qua, và thế giới đột nhiên phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng điểm nghẽn năng lượng thực sự.
Thỏa thuận ngừng bắn không thành
Bản ghi nhớ Islamabad đáng lẽ ra phải chấm dứt vòng xoáy leo thang giữa Washington và Tehran. Được ký kết vào ngày 17 tháng 6, nó đã mang lại một cửa sổ ổn định ngắn ngủi. Cửa sổ đó đã đóng sầm lại vào ngày 6 tháng 7 sau khi các lực lượng Iran tấn công ba tàu thương mại đang di chuyển qua Eo biển Hormuz. Cuộc tấn công không chỉ đơn thuần là vi phạm một thỏa thuận đình chiến trên giấy tờ; nó đã kích hoạt một phản ứng tức thì và quyết liệt từ phía Mỹ.
Tổng thống Donald Trump đã tái áp đặt lệnh phong tỏa đường biển đối với các cảng của Iran. Ông cũng đưa ra một đề xuất đang vấp phải sự chỉ trích gay gắt: mức phí 20% đối với các lô hàng đi qua eo biển để bù đắp chi phí cho các cuộc tuần tra an ninh của Mỹ. Tehran đã đáp trả chỉ trong vòng vài ngày. Vào Chủ nhật, chính quyền Iran tuyên bố đóng cửa eo biển "cho đến khi có thông báo mới". Họ đã đưa ra điều kiện rõ ràng: Không tàu nào được di chuyển cho đến khi các can thiệp quân sự của Mỹ trong khu vực chấm dứt. Tối hậu thư này có sức nặng thực tế. Dữ liệu vận tải biển cho thấy lưu lượng qua huyết mạch quan trọng này đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng qua.
Eo biển Hormuz không chỉ là một tuyến đường hàng hải thông thường. Khoảng một phần năm lượng tiêu thụ dầu toàn cầu đi qua vùng nước hẹp này vào bất kỳ ngày nào. Khi Iran kiểm soát bờ biển phía bắc và đe dọa đóng cửa, họ nắm giữ đòn bẩy đối với mọi nền kinh tế phụ thuộc vào dầu thô nhập khẩu. Sự bế tắc hiện tại không còn là lý thuyết. Các con tàu đang đi chậm lại. Các cảng đang bị ùn tắc. Và việc Washington hủy bỏ lệnh miễn trừ trừng phạt 60 ngày đã tước đi lớp màn mơ hồ cuối cùng về thương mại.
Lệnh phong tỏa và Điểm nghẽn
Iran khẳng định họ có thể chịu đựng được áp lực. Bộ trưởng Dầu mỏ Mohsen Paknejad đã tuyên bố công khai rằng bộ của ông đang vận hành các cơ chế lâu đời để lách các lệnh trừng phạt của Mỹ. Ông tuyên bố xuất khẩu vẫn tiếp tục bình thường bất chấp vành đai phong tỏa đường biển. Các con số, ít nhất là trong ngắn hạn, đã phần nào ủng hộ sự tự tin đó.
Theo TankerTrackers, Iran đã vận chuyển hơn 80 triệu thùng dầu thô và các sản phẩm tinh chế chỉ trong 26 ngày qua. Lô hàng này có giá trị xấp xỉ 6 tỷ USD. Đó là một dòng chảy đáng kể đối với một quốc gia đang chịu sự hạn chế nặng nề. Tuy nhiên, lệnh phong tỏa mới bắt đầu gây tác động mạnh mẽ nhất ở khâu: logistics.
Các nhà phân tích hiện ước tính rằng khoảng 30 triệu thùng dầu thô của Iran đang bị mắc kẹt, chờ để khởi hành. 60 triệu thùng khác đang nằm trong các kho chứa nổi trong phạm vi phong tỏa. Đây là lượng dầu đã được sản xuất, đã được bốc lên tàu hoặc sẵn sàng để bốc lên, nhưng không có nơi nào để đi. Kho chứa nổi đóng vai trò như một van điều áp tạm thời. Các tàu chở dầu neo đậu ngoài khơi và thực tế trở thành các kho hàng di động. Chiến lược này có hiệu quả trong một thời gian, nhưng nó tốn kém và kém hiệu quả. Chi phí lưu kho tăng lên, phí bảo hiểm tăng vọt, và rủi ro gặp sự cố môi trường hoặc cơ khí tăng lên theo mỗi ngày tàu nằm chờ. Quan trọng hơn, nếu Iran hết công suất tàu chở dầu sẵn có hoặc người mua trở nên e dè, việc cắt giảm sản lượng là không thể tránh khỏi. Bất kỳ sự cắt giảm sản lượng kéo dài nào của Iran cũng sẽ làm nới rộng thâm hụt nguồn cung toàn cầu vốn đã thắt chặt trước khi cuộc khủng hoảng bắt đầu.
Các cơ chế tài chính ở đây đóng vai trò quan trọng. Các mạng lưới lách trừng phạt dựa vào một hệ thống chắp vá gồm chuyển tải giữa các tàu, các công ty vỏ bọc sở hữu ẩn danh và bảo hiểm hàng hải phi phương Tây. Khi lệnh phong tỏa đường biển toàn diện có hiệu lực, ngay cả những chiến thuật vùng xám này cũng đối mặt với sự gián đoạn về mặt vật lý. Bạn có thể ngụy trang nguồn gốc của hàng hóa, nhưng bạn không thể làm cho một tàu chở dầu trở nên vô hình trước một tàu hộ vệ.
Những cú sốc giá và Hệ lụy khu vực
Thị trường đang hấp thụ tất cả những thông tin này trong thời gian thực. Giá dầu thô Brent đã tăng lên 86,04 USD/thùng, trong khi West Texas Intermediate đã đạt mức 80,35 USD. Theo các tiêu chuẩn lịch sử, đây không phải là mức giá cao do hoảng loạn, nhưng chúng phản ánh sự định giá lại rõ rệt về rủi ro địa chính trị. Các nhà giao dịch không còn đặt cược vào một giải pháp nhanh chóng.
Các nhà phân tích tại Citi đã đưa ra một mốc thời gian đáng lo ngại hơn. Họ tin rằng chính quyền Iran có thể cố tình duy trì giai đoạn bất ổn này cho đến hết cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Hoa Kỳ, khiến giá dầu thô duy trì ở mức cao trong nhiều tháng thay vì chỉ vài tuần. Logic này mang tính chiến lược một cách lạnh lùng. Giá dầu cao hơn sẽ gây áp lực lên các nền kinh tế phương Tây, tạo sức ép lên người tiêu dùng Mỹ và làm phức tạp hóa các tính toán chính trị của chính quyền tại Washington.
Nguy cơ không chỉ dừng lại ở eo biển Hormuz. Đang có những lo ngại ngày càng tăng rằng lực lượng Houthi ở Yemen có thể mở rộng chiến dịch tấn công trên biển, bao gồm cả các sản phẩm dầu thô của Ả Rập Xê-út. Nếu các cảng xuất khẩu của Ả Rập Xê-út hoặc các chuyến hàng trên Biển Đỏ bị tấn công, các hành lang năng lượng của Vùng Vịnh sẽ phải đối mặt với một