中东和平协议促使欧元区债券收益率稳定在两周低点附近

中东地缘政治格局发生了重大变化，为全球金融市场提供了急需的缓解。随着美国与伊朗达成初步协议以结束敌对状态并重新开放霍尔木兹海峡，欧元区政府债券收益率已稳定在两周低点附近。

霍尔木兹海峡协议对能源市场的影响

关于重新开放霍尔木兹海峡的初步协议公告——该海峡是全球五分之一石油和天然气流经的关键海上动脉——在能源领域引起了波动。随着供应中断威胁的消退，近月布伦特原油期货已跌至3月10日以来的最低水平。

对于欧元区而言，能源供应担忧的缓解至关重要。较低的能源成本可以作为抵御通胀的天然缓冲，减轻消费者价格的直接压力，并缓解对经济停滞的担忧。随着能源波动性的减弱，近期市场动荡的主要驱动因素似乎正在降温。

德国基准收益率趋于稳定

随着这些地缘政治事态的发展，德国基准收益率显示出稳定迹象。作为衡量欧元区经济健康状况的主要指标，德国10年期国债（Bund）收益率在周二基本保持不变，为2.954%。此前在周一经历了大幅下跌，下降了5个基点至2.9443%，创下5月29日以来的最低点。

与此同时，德国两年期收益率——投资者对利率走势情绪的关键指标——小幅上升0.5个基点，至2.577%。此前该收益率在周一触及2.547%的两周低点，反映出市场对和平协议消息的快速调整。

欧洲央行货币政策预期发生转变

和平协议最显著的影响是市场下调了对欧洲央行（ECB）加息预期的预期。尽管在冲突爆发后，欧洲央行是首个采取紧缩政策的主要央行，但进一步紧缩的前景目前正受到质疑。

货币市场期货目前正计入年底前 32 个基点的紧缩，这意味着会有一次 25 个基点的加息，以及大约 30% 的概率会进行额外加息。Jefferies 经济学家 Mohit Kumar 指出，协议的成功达成意味着欧洲央行（ECB）可能正接近其加息周期的尾声。

然而，政策制定者仍持谨慎态度。尽管欧洲央行行长 Christine Lagarde 对此消息表示欢迎，但其他官员（如德国的 Joachim Nagel）警告称，通胀缓解可能不会立竿见影，因为将石油供应恢复到战前水平可能需要数月时间。

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