മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സമാധാന കരാറിനെത്തുടർന്ന് യൂറോ സോൺ ബോണ്ട് യീൽഡുകൾ രണ്ടാഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയോട് അടുത്ത് സ്ഥിരത കൈവരിക്കുന്നു

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യം ഗണ്യമായി മാറിയിരിക്കുകയാണ്, ഇത് ആഗോള സാമ്പത്തിക വിപണികൾക്ക് ഏറെ ആവശ്യമായ ആശ്വാസം നൽകുന്നു. ശത്രുത അവസാനിപ്പിക്കാനും ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) വീണ്ടും തുറക്കാനുമായി അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിൽ നടന്ന പ്രാഥമിക കരാറിനെത്തുടർന്ന്, യൂറോ സോൺ ഗവൺമെന്റ് ബോണ്ട് യീൽഡുകൾ രണ്ടാഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയോട് അടുത്ത് സ്ഥിരത കൈവരിച്ചു.

ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് കരാർ ഊർജ്ജ വിപണികളിൽ ചെലുത്തുന്ന സ്വാധീനം

ലോകത്തിലെ എണ്ണയുടെയും വാതകത്തിന്റെയും അഞ്ചിലൊന്ന് ഒഴുകുന്ന നിർണ്ണായകമായ സമുദ്ര പാതയായ ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് വീണ്ടും തുറക്കാനുള്ള പ്രാഥമിക കരാർ പ്രഖ്യാപനം ഊർജ്ജ മേഖലയിൽ വലിയ ചലനങ്ങൾ സൃഷ്ടിച്ചിട്ടുണ്ട്. വിതരണ തടസ്സമുണ്ടാകുമെന്ന ഭീഷണി കുറഞ്ഞതോടെ, ഫ്രണ്ട്-മന്ത് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചറുകൾ (front-month Brent crude futures) മാർച്ച് 10-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് ഇടിഞ്ഞു.

യൂറോ സോണിനെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഊർജ്ജ വിതരണത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറയുന്നത് വളരെ പ്രധാനമാണ്. കുറഞ്ഞ ഊർജ്ജ ചെലവ് പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സ്വാഭാവിക പ്രതിരോധമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു, ഇത് ഉപഭോക്തൃ വിലകളിലെ പെട്ടെന്നുള്ള സമ്മർദ്ദം കുറയ്ക്കുകയും സാമ്പത്തിക സ്തംഭനാവസ്ഥയെക്കുറിച്ചുള്ള ഭയം അകറ്റുകയും ചെയ്യുന്നു. ഊർജ്ജ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കുറയുന്നതോടെ, സമീപകാല വിപണിയിലെ അസ്ഥിരതയുടെ പ്രധാന കാരണം ശാന്തമാകുന്നു എന്നാണ് കാണുന്നത്.

ജർമ്മൻ ബെഞ്ച്മാർക്ക് യീൽഡുകളുടെ സ്ഥിരത

ഈ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഭവവികാസങ്ങളെത്തുടർന്ന്, ജർമ്മനിയിലെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് യീൽഡുകൾ സ്ഥിരതയുടെ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണിക്കുന്നുണ്ട്. യൂറോ സോണിന്റെ സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യത്തിന്റെ പ്രധാന സൂചകമായ ജർമ്മനിയുടെ 10-വർഷത്തെ ബണ്ട് യീൽഡ് (10-year Bund yield), ചൊവ്വാഴ്ച 2.954% എന്ന നിലയിൽ വലിയ മാറ്റമില്ലാതെ തുടർന്നു. തിങ്കളാഴ്ച ഇത് 5 bps കുറഞ്ഞ് 2.9443% ആയി കുറഞ്ഞതിനെത്തുടർന്നാണ് ഈ മാറ്റം. ഇത് മെയ് 29-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയാണ്.

സമാനമായി, പലിശ നിരക്കുകളിലെ മാറ്റങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തിന്റെ പ്രധാന സൂചകമായ ജർമ്മനിയുടെ രണ്ട് വർഷത്തെ യീൽഡ്, 0.5 bps വർദ്ധിച്ച് 2.577% ആയി. തിങ്കളാഴ്ച യീൽഡ് 2.547% എന്ന രണ്ടാഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിൽ എത്തിയതിന് ശേഷമാണ് ഈ നേരിയ വർദ്ധനവ് ഉണ്ടായത്, ഇത് സമാധാന കരാർ വാർത്തകളോടുള്ള വിപണിയുടെ വേഗത്തിലുള്ള പ്രതികരണത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഇസിബി (ECB) മോണിറ്ററി പോളിസിയിലെ മാറുന്ന പ്രതീക്ഷകൾ

സമാധാന കരാറിന്റെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട ഫലം യൂറോപ്യൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് (ECB) പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകൾ കുറയുന്നു എന്നതാണ്. സംഘർഷം പൊട്ടിപ്പുറപ്പെട്ടതിന് പിന്നാലെ നയം കർശനമാക്കിയ ആദ്യത്തെ പ്രധാന സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഇസിബി ആയിരുന്നുവെങ്കിലും, ഇനി പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യതയെക്കുറിച്ച് ഇപ്പോൾ ചോദ്യങ്ങൾ ഉയരുന്നുണ്ട്.

ഈ വർഷാവസാനത്തോടെ പണനയത്തിൽ 32 ബേസിസ് പോയിന്റുകളുടെ (bps) കർശനത വരുമെന്നാണ് മണി മാർക്കറ്റ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. ഇതിനർത്ഥം ഒരു കാൽ ശതമാനം വർദ്ധനവും, കൂടാതെ ഒരു അധിക വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകാൻ ഏകദേശം 30% സാധ്യതയുമുണ്ടെന്നാണ്. ഒരു വിജയകരമായ കരാർ ഉണ്ടാകുന്നത് ECB അതിന്റെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന ഘട്ടത്തിന്റെ അവസാനത്തോട് അടുക്കുന്നു എന്നതിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന് ജെഫറീസ് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധൻ മോഹിത് കുമാർ നിരീക്ഷിച്ചു.

എന്നിരുന്നാലും, നയരൂപകർത്താക്കൾക്കിടയിൽ ജാഗ്രത നിലനിൽക്കുന്നുണ്ട്. ECB പ്രസിഡന്റ് ക്രിസ്റ്റീൻ ലാഗാർഡ് ഈ വാർത്തയെ സ്വാഗതം ചെയ്തപ്പോൾ, ജർമ്മനിയിലെ ജോക്കിം നാഗലിനെപ്പോലുള്ള മറ്റുള്ളവർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു; എണ്ണ വിതരണം യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തിലേക്ക് എത്തിക്കാൻ മാസങ്ങൾ എടുത്തേക്കാം എന്നതിനാൽ പണപ്പെരുപ്പത്തിൽ നിന്നുള്ള ആശ്വാസം ഉടനടി ലഭിക്കണമെന്നില്ല.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ