ما وراء خزانات النفط: لماذا تحتاج الهند إلى احتياطيات تسعير استراتيجية الآن

في حين أدت التهدئة الأخيرة للتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى توفير إغاثة مؤقتة للأسواق العالمية، لا تزال هشاشة الطاقة في الهند تشكل مصدر قلق ملح. وباعتبارها دولة تستورد 88% من احتياجاتها السنوية من النفط الخام، فقد سلط التقلب الأخير الضوء على أن التخزين المادي وحده ليس كافياً لحماية الاقتصاد.

هشاشة احتياطيات النفط الحالية في الهند

إن اعتماد الهند على النفط الخام المستورد هائل، حيث يبلغ إجماليه حوالي 1.8 مليار برميل سنوياً، أو حوالي 5 ملايين برميل كل يوم. ويأتي جزء كبير من هذا — حوالي 48% — من منطقة الخليج، بما يعادل 2.4 مليون برميل يومياً. وهذا التركيز العالي في الخليج يجعل الهند عرضة بشكل استثنائي للاضطرابات في مضيق هرمز.

وتكشف البيانات الحالية عن وجود فجوة بين التخزين المخطط له والتخزين الفعلي. فبينما تمتلك الهند قدرة مثبتة في الاحتياطي الاستراتيجي للبترول (SPR) تبلغ 5.33 مليون طن متري (MMT) موزعة على فيساخاباتنام، ومنجالورو، وبادور، إلا أن الاستخدام الفعلي خلال النزاعات الأخيرة كان 64% فقط. علاوة على ذلك، أدى التأخير في تشغيل المرحلة الثانية من مشاريع الـ SPR — المخطط لها في تشانديكول وبادور — إلى فقدان 9.5 يوم من احتياطي الوقاية. ولو كانت هذه المشاريع تعمل بكامل طاقتها، لكانت الهند تمتلك وسادة تخزين لمدة 17 يوماً بدلاً من العجز الذي واجهته خلال الأزمة.

التكلفة الخفية للتقلبات: تهديد مالي

تحمي الاحتياطيات المادية من نقص الإمدادات، لكنها لا تحمي من صدمات الأسعار. فخلال النزاع الأخير المرتبط بإيران، ارتفعت أسعار النفط الخام من 70 دولاراً إلى 110 دولارات للبرميل. وبالنسبة لمستورد مثل الهند، فإن زيادة قدرها 40 دولاراً للبرميل على احتياج سنوي قدره 1.8 مليار برميل تترجم إلى زيادة نظرية مذهلة في التكلفة تتراوح بين 72 مليار و80 مليار دولار.

ولتوضيح الصورة، فإن هذه التكلفة الإضافية تعادل تقريباً ميزانية الدفاع المتوقعة للهند للسنة المالية 2026-27، والتي تبلغ 86 مليار دولار. وهذا يخلق عبئاً مالياً غير مستدام حيث يمكن أن تواجه شركات النفط خسائر تصل إلى 700 كرور روبية يومياً، مما يضطر الحكومة إلى الاختيار بين استنزاف الشركات المملوكة للدولة أو تمرير التكلفة إلى المستهلكين.

مفهوم احتياطيات التسعير الاستراتيجية (SPR)

ولحماية الاقتصاد، يقترح الخبراء آلية جديدة: احتياطيات التسعير الاستراتيجية (SPR). وخلافاً للاحتياطيات التقليدية التي تركز على الحجم، يركز "احتياطي التسعير" هذا على التوفير المالي.

وتتمثل الفكرة في إنشاء صندوق مخصص من خلال اقتناص "الوفورات" الناتجة عندما يتم شراء النفط الخام بأسعار أقل من سعر السوق. على سبيل المثال، عندما حصلت الهند على النفط الروسي بخصم أو استفادت من انخفاض الأسعار العالمية إلى 40 أو 60 دولاراً للبرميل، يمكن تحويل الفرق بين السعر المخطط له وسعر الشراء الفعلي إلى هذا الاحتياطي.

ومن خلال إنشاء نظام من الفئات والشرائح لإدارة هذه الوفورات، يمكن للهند بناء عازل مالي. وسيعمل هذا الصندوق كممتص للصدمات، مما يسمح للحكومة باستقرار الاقتصاد أثناء الارتفاعات المفاجئة في الأسعار دون تعريض الميزانية الوطنية للخطر أو زيادة تكلفة المعيشة للمواطن العادي.

النقاط الرئيسية

• عجز التخزين: أدى فشل الهند في تشغيل المرحلة الثانية من مشاريع الـ SPR بالكامل إلى فقدان ما يقرب من 12.5 يوماً من احتياطيات النفط الأساسية خلال التوترات الجيوسياسية الأخيرة.
• المخاطر المالية: يمكن أن تؤدي زيادة السعر بمقدار 40 دولاراً للبرميل إلى إضافة ما يصل إلى 80 مليار دولار إلى فاتورة واردات الهند، وهو مبلغ يضاهي ميزانية الدفاع السنوية الكاملة للبلاد.
• الشعار الجديد: بالانتقال إلى ما هو أبعد من الخزانات المادية، تحتاج الهند إلى "احتياطيات تسعير استراتيجية" لاقتناص الوفورات من واردات النفط الرخيصة وإنشاء عازل مالي ضد تقلبات الأسعار المستقبلية.