মার্কিন-ইরান উত্তেজনা এবং ডলারের শক্তিশালী হওয়ার প্রেক্ষাপটে সোনা ও রুপার অস্থিরতা

মূল্যবান ধাতুগুলো একটি অস্থির সপ্তাহের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে কারণ বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির বিপরীতে শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং গুরুত্বপূর্ণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলোর ভারসাম্য বিবেচনা করছেন। মার্কিন-ইরান দ্বন্দ্ব স্থবির অবস্থায় পৌঁছানোর সাথে সাথে, সোনা ও রুপা নিরাপদ আশ্রয়ের (safe-haven) চাহিদা এবং পরিবর্তনশীল মুদ্রানীতি সংক্রান্ত প্রত্যাশার মধ্যে একটি জটিল টানাপোড়েনের সম্মুখীন হচ্ছে।

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক সূচকসমূহ

আগামী সপ্তাহের প্রধান চালিকাশক্তি হলো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে পুনরায় সামরিক উত্তেজনা বৃদ্ধি। আলোচনার ব্যর্থতার পর, ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা পণ্য বা কমোডিটি ব্যবসায়ীদের জন্য একটি প্রধান কেন্দ্রবিন্দু হয়ে রয়েছে। যদিও এই উত্তেজনা প্রায়শই বিনিয়োগকারীদের নিরাপদ আশ্রয় হিসেবে সোনার দিকে ধাবিত করে, তবে অন্যান্য অর্থনৈতিক কারণগুলো বর্তমানে নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করছে।

বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখন উচ্চ-প্রভাবশালী সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্যের মুক্তির দিকে মনোযোগ দিচ্ছেন। নজর রাখার মতো মূল সূচকগুলোর মধ্যে রয়েছে মার্কিন নন-ফার্ম পেরোল (nonfarm payrolls) এবং বেকারত্বের পরিসংখ্যান, যা ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপ সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ সংকেত দেবে। উপরন্তু, প্রধান অর্থনীতিগুলোর ম্যানুফ্যাকচারিং এবং সার্ভিস PMI-এর পাশাপাশি ইউরোজোন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য বৈশ্বিক মুদ্রানীতির গতিপথ নির্ধারণে নির্ণায়ক ভূমিকা পালন করবে।

সাম্প্রতিক পারফরম্যান্স: বুলিয়ন বা মূল্যবান ধাতুর দামে উল্লেখযোগ্য পতন

গত সপ্তাহে দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক উভয় মূল্যবান ধাতু বাজারে উল্লেখযোগ্য সংশোধন (correction) দেখা গেছে। মাল্টি কমোডিটি এক্সচেঞ্জে (MCX), আগস্ট ডেলিভারির জন্য সোনার ফিউচার ৩,০৪১ টাকা (২.০৬%) কমে প্রতি ১০ গ্রামে ১.৪৪ লক্ষ টাকায় স্থির হয়েছে। রুপার ক্ষেত্রে আরও বড় পতন দেখা গেছে, যেখানে সেপ্টেম্বর চুক্তির দাম ১৫,২৬৯ টাকা (৬.৪%) কমে প্রতি কিলোগ্রামে ২.২৩ লক্ষ টাকায় বন্ধ হয়েছে।

বিদেশের বাজারে এই সংশোধন আরও প্রকট ছিল। Comex গোল্ড ফিউচার ১৪৯.৬ মার্কিন ডলার (৩.৫%) কমে প্রতি আউন্স ৪,০৯৬.৩ মার্কিন ডলারে বন্ধ হয়েছে। নিউইয়র্কে রুপার দাম ৭.১৩ মার্কিন ডলার (১০.৭%) বিশাল পতন দেখে প্রতি আউন্স ৫৯.৬৭ মার্কিন ডলারে স্থির হয়েছে। বিশ্লেষকরা এই পতনের জন্য মূলত মার্কিন ডলারের ক্রমাগত শক্তি এবং অপরিশোধিত তেলের দামের ১০% সংশোধনকে দায়ী করছেন, যা মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ কমিয়েছে এবং মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলাকারী (inflation hedge) হিসেবে সোনার আকর্ষণ হ্রাস করেছে।

পরস্পরবিরোধী চালিকাশক্তি: কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কেনাকাটা বনাম উচ্চ ট্রেজারি ইল্ড (Treasury Yields)

নিম্নমুখী প্রবণতা সত্ত্বেও, বেশ কিছু কারণ সোনার দামকে একটি নির্দিষ্ট স্তরে ধরে রাখতে সাহায্য করছে। মার্কিন-ইরান হামলার প্রেক্ষাপটে চীনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রমাগত সোনা মজুত করার প্রবণতা উল্লেখযোগ্য সমর্থন দিচ্ছে। তদুপরি, ভূ-রাজনৈতিক ঘর্ষণ এবং বাণিজ্য সংক্রান্ত হুমকি, যেমন ইউরোপীয় ইউনিয়নের ওপর প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রস্তাবিত ১০০% শুল্ক, বুলিয়নে কিছুটা আগ্রহ টিকিয়ে রেখেছে।

তবে, মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড (Treasury yields) বৃদ্ধির ফলে এই লাভ সীমিত হচ্ছে, যা সোনার মতো কোনো আয়হীন সম্পদকে কম আকর্ষণীয় করে তোলে। শিল্প ধাতুর দুর্বল চাহিদা, শক্তিশালী ডলার এবং সামগ্রিকভাবে মন্দ বাজার পরিস্থিতির কারণে রুপা সোনার তুলনায় বেশি লড়াই করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• সামষ্টিক অর্থনৈতিক গুরুত্ব: আসন্ন মার্কিন কর্মসংস্থান সংক্রান্ত তথ্য এবং ইউরোজোন মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান ফেডারেল রিজার্ভের নীতি নির্ধারণের প্রধান চালিকাশক্তি হবে।
• ভূ-রাজনৈতিক টানাপোড়েন: মার্কিন-ইরান শত্রুতা নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদা বাড়ালেও, শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং উচ্চ ট্রেজারি ইল্ড বর্তমানে দামের ঊর্ধ্বগতিকে বাধাগ্রস্ত করছে।
• বাজার সংশোধন: সোনা এবং রুপা উভয়ই সপ্তাহভিত্তিক উল্লেখযোগ্য পতন দেখেছে, যেখানে দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক উভয় বাজারেই রুপার পতন ছিল বিশেষভাবে তীব্র।