الذهب والفضة يواجهان تقلبات وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار

تستعد المعادن الثمينة لأسبوع متقلب في ظل موازنة المستثمرين بين المخاطر الجيوسياسية المتصاعدة وقوة الدولار الأمريكي والمؤشرات الاقتصادية الكلية الحاسمة. ومع وصول الصراع بين الولايات المتحدة وإيران إلى حالة من الجمود، يواجه الذهب والفضة حالة من التجاذب المعقد بين الطلب على الملاذات الآمنة وتوقعات السياسة النقدية المتغيرة.

التوترات الجيوسياسية والمؤشرات الاقتصادية العالمية

المحرك الرئيسي للأسبوع المقبل هو التصعيد العسكري المتجدد بين الولايات المتحدة وإيران. ففي أعقاب انهيار المفاوضات، لا يزال عدم اليقين الجيوسياسي يمثل نقطة تركيز لتجار السلع الأساسية. وبينما تدفع هذه التوترات المستثمرين غالباً نحو الذهب كملاذ آمن، فإن عوامل اقتصادية أخرى تمارس حالياً ضغوطاً نزولية.

يحول المشاركون في السوق تركيزهم نحو سلسلة من إصدارات البيانات الاقتصادية الكلية ذات التأثير العالي. وتشمل المقاييس الرئيسية التي يجب مراقبتها بيانات الوظائف غير الزراعية وأرقام البطالة في الولايات المتحدة، والتي ستوفر إشارات حيوية بشأن الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي. بالإضافة إلى ذلك، سيلعب مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاعي التصنيع والخدمات في الاقتصادات الكبرى، إلى جانب بيانات التضخم في منطقة اليورو، دوراً حاسماً في تحديد مسار السياسة النقدية العالمية.

الأداء الأخير: تراجع ملحوظ في أسعار السبائك

شهد الأسبوع الماضي تصحيحاً ملحوظاً في أسواق المعادن الثمينة المحلية والدولية على حد سواء. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، انخفضت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس بمقدار 3,041 روبية (2.06%)، لتستقر عند 1.44 لآخ روبية لكل 10 جرامات. وواجهت الفضة انخفاضاً أكثر حدة، حيث هوى عقد سبتمبر بمقدار 15,269 روبية (6.4%) ليغلق عند 2.23 لآخ روبية لكل كيلوغرام.

وفي الأسواق الخارجية، كان التصحيح أكثر وضوحاً. فقد انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولاراً أمريكياً (3.5%) لتغلق عند 4,096.3 دولاراً أمريكياً للأونصة. وشهدت الفضة في نيويورك تراجعاً هائلاً قدره 7.13 دولاراً أمريكياً (10.7%)، لتستقر عند 59.67 دولاراً أمريكياً للأونصة. ويعزو المحللون هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى القوة المستمرة للدولار الأمريكي والتصحيح الحاد بنسبة 10% في أسعار النفط الخام، مما خفف من مخاوف التضخم وقلل من جاذبية الذهب كتحوط ضد التضخم.

محركات متضاربة: شراء البنوك المركزية مقابل ارتفاع عوائد سندات الخزانة

على الرغم من الزخم النزولي، توفر عدة عوامل حداً أدنى لأسعار الذهب. حيث يوفر الاستمرار في تراكم الذهب من قبل البنك المركزي الصيني، مدفوعاً بالضربات الجديدة بين الولايات المتحدة وإيران، دعماً كبيراً. علاوة على ذلك، فإن الاحتكاك الجيوسياسي والتهديدات التجارية، مثل التعريفات الجمركية التي اقترحها الرئيس دونالد ترامب بنسبة 100% على الاتحاد الأوروبي، قد أبقت بعض الاهتمام بالسبائك قائماً.

ومع ذلك، يتم الحد من هذه المكاسب بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعل الأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب أقل جاذبية. وتستمر الفضة في المعاناة أكثر من الذهب بسبب مزيج من ضعف الطلب على المعادن الصناعية، وقوة الدولار، وتراجع معنويات السوق بشكل عام.

النقاط الرئيسية

• التركيز على الاقتصاد الكلي: ستكون بيانات التوظيف الأمريكية القادمة وأرقام التضخم في منطقة اليورو المحركات الرئيسية لتوجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
• التجاذب الجيوسياسي: في حين تدعم العداوات بين الولايات المتحدة وإيران الطلب على الملاذات الآمنة، فإن قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة يحدان حالياً من ارتفاع الأسعار.
• تصحيح السوق: شهد كل من الذهب والفضة انخفاضات كبيرة على أساس أسبوعي، حيث شهدت الفضة انخفاضاً حاداً بشكل خاص في كل من الأسواق المحلية والدولية.