الذهب والفضة يواجهان تقلبات وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار
تستعد المعادن الثمينة لأسبوع مضطرب، حيث تخلق حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي وقوة الدولار الأمريكي بيئة مليئة بالتحديات للسبائك. ويراقب المستثمرون عن كثب الصراع العسكري المتصاعد بين الولايات المتحدة وإيران، والذي يهدد بإعادة صياغة توجهات السوق للذهب والفضة.
التوترات الجيوسياسية والمحفزات الاقتصادية الكلية
المحرك الرئيسي للأسبوع المقبل هو العداء المتجدد بين الولايات المتحدة وإيران. ففي أعقاب التصعيد الحاد في الصراع العسكري، وصلت المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران إلى طريق مسدود، مما أضفى حالة كبيرة من عدم اليقين على الأسواق العالمية. وبينما تدفع مثل هذه المخاطر الجيوسياسية المستثمرين غالبًا نحو أصول الملاذ الآمن مثل الذهب، فإن عوامل اقتصادية كلية أخرى تعمل حاليًا كقوة مضادة.
يحول المشاركون في السوق تركيزهم إلى مجموعة كبيرة من البيانات الاقتصادية. وتشمل المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاعي التصنيع والخدمات من الاقتصادات العالمية الكبرى، وبيانات التضخم في منطقة اليورو، والأهم من ذلك، بيانات الوظائف غير الزراعية وأرقام البطالة في الولايات المتحدة. وستوفر هذه المقاييس إشارات حيوية فيما يتعلق بالخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي في مسار سياسته النقدية.
أداء السوق الأخير وهبوط الأسعار
واجه قطاع المعادن الثمينة ضغوطًا تصحيحية كبيرة مؤخرًا. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، شهدت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس انخفاضًا حادًا قدره 3,041 روبية، أو 2.06 في المائة، لتستقر عند 1.44 لـك روبية لكل 10 جرامات. وواجهت الفضة ضربة أكثر قسوة، حيث هوت عقود سبتمبر بمقدار 15,269 روبية، أو 6.4 في المائة، لتغلق عند 2.23 لـك روبية لكل كيلوغرام.
وينعكس هذا الاتجاه في الأسواق الدولية؛ حيث انخفضت العقود الآجلة للذهب في بورصة Comex بمقدار 149.6 دولارًا أمريكيًا (3.5 في المائة) لتغلق عند 4,096.3 دولارًا للأوقية. وشهدت الفضة هبوطًا أكثر حدة في نيويورك، حيث تراجعت بمقدار 7.13 دولارًا، أو 10.7 في المائة، لتصل إلى 59.67 دولارًا للأوقية.
صراع القوى: الدولار الأمريكي مقابل الطلب على الملاذ الآمن
أحد الأسباب الرئيسية للهبوط الأخير هو القوة المستمرة للدولار الأمريكي. فمع اكتساب الدولار زخمًا، يصبح شراء السبائك أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى، مما يقلل الطلب. علاوة على ذلك، أدى التصحيح الحاد بنسبة 10 في المائة في أسعار النفط الخام إلى تخفيف المخاوف بشأن التضخم العالمي، مما قلل من جاذبية الذهب التقليدية كتحوط ضد التضخم.
ومع ذلك، هناك مناطق دعم تمنع الانهيار التام. فقد شهد الذهب تعافيًا متواضعًا بسبب عمليات الشراء بأسعار مغرية بعد أن أشارت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة إلى تباطؤ وتيرة التضخم. بالإضافة إلى ذلك، فإن استمرار مشتريات الذهب من قبل البنك المركزي الصيني والتوترات التجارية — وتحديدًا تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100 في المائة على الاتحاد الأوروبي — توفر حدًا أدنى للأسعار.
وبينما يجد الذهب بعض الدعم في المخاوف الجيوسياسية، تظل الفضة تحت ضغط شديد بسبب ضعف الطلب على المعادن الصناعية وهيمنة الدولار الأمريكي.
النقاط الرئيسية
- المخاطر الجيوسياسية: يعد انهيار المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران محركًا رئيسيًا للتقلبات قد يؤدي إلى عمليات شراء مفاجئة للملاذات الآمنة.
- الاعتماد على البيانات الاقتصادية: ستكون بيانات الوظائف غير الزراعية والبطالة القادمة في الولايات المتحدة حاسمة في تحديد اتجاه أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
- التحديات السوقية: على الرغم من عدم اليقين الجيوسياسي، فإن قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية تستمر في الحد من إمكانات الصعود للذهب والفضة.