זהב וכסף עומדים בפני תנודתיות על רקע המתיחות בין ארה"ב לאיראן וחוזק הדולר

המתכות היקרות נערכות לשבוע סוער, כאשר חוסר יציבות גיאופוליטית וחוזק של הדולר האמריקאי יוצרים סביבה מאתגרת עבור מטילי המתכת. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר העימות הצבאי המתרחב בין ארה"ב לאיראן, אשר מאיים להגדיר מחדש את סנטימנט השוק עבור זהב וכסף.

מתיחות גיאופוליטית וגורמים מאקרו-כלכליים

המנוע העיקרי לשבוע הקרוב הוא העוינות המחודשת בין ארה"ב לאיראן. בעקבות הסלמה חדה בעימות הצבאי, המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן הגיע למבוי סתם, מה שמזרק אי-ודאות משמעותית לשווקים הגלובליים. בעוד שסיכונים גיאופוליטיים כאלה דוחפים לעיתים קרובות משקיעים לעבר נכסי מקלט בטוח כמו זהב, גורמים מאקרו-כלכליים אחרים פועלים כעת ככוח נגדי.

המשתתפים בשוק מעבירים את המיקוד שלהם לסדרה עמוסה של נתונים כלכליים. אינדיקטורים מרכזיים שיש לעקוב אחריהם כוללים את מדד ה-PMI של מגזר הייצור והשירותים מהכלכלות הגלובליות הגדולות, נתוני האינפלציה של גוש האירו, והחשוב מכולם – נתוני ה-nonfarm payrolls ותעסוקה בארה"ב. מדדים אלו יספקו רמזים חיוניים לגבי הצעדים הבאים של הפדרל ריזרב במסלול המדיניות המוניטרית שלו.

ביצועי השוק לאחרונה וירידת המחירים

מגזר המתכות היקרות התמודד לאחרונה עם לחץ תיקון משמעותי. בבורסת ה-Multi Commodity Exchange (MCX), חוזים עתידיים על זהב למסירה באוגוסט רשמו ירידה חדה של 3,041 רופי, או 2.06 אחוזים, וננעלו על 1.44 לאק רופי ל-10 גרם. הכסף ספג מכה חריפה אף יותר, כאשר חוזים לספטמבר צנחו ב-15,269 רופי, או 6.4 אחוזים, ונסגרו על 2.23 לאק רופי לקילוגרם.

המגמה משתקפת גם בשווקים הבינלאומיים. חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-149.6 דולר ארה"ב (3.5 אחוזים) וננעלו על 4,096.3 דולר לאונקיה. הכסף רשם ירידה תלולה אף יותר בניו יורק, עם צניחה של 7.13 דולר, או 10.7 אחוזים, ל-59.67 דולר לאונקיה.

משיכה ודחיפה: הדולר האמריקאי מול הביקוש לנכסי מקלט בטוח

סיבה עיקרית לירידה האחרונה היא החוזק המתמשך של הדולר האמריקאי. ככל שהדולר צובר תאוצה, הוא הופך את מטילי המתכת ליקרים יותר עבור מחזיקי מטבעות אחרים, מה שממתן את הביקוש. יתרה מכך, תיקון חריף של 10 אחוזים במחירי הנפט הגולמי הקל על החששות מהאינפלציה העולמית, ובכך הפחית את כוח המשיכה המסורתי של הזהב כגידור מפני אינפלציה.

עם זאת, קיימים נקודות תמיכה המונעות קריסה מוחלטת. הזהב רשם התאוששות מתונה עקב קניות של "מציאות" לאחר שנתוני הוצאות הצריכה האישית (PCE) בארה"ב הצביעו על קצב אינפלציה איטי יותר. בנוסף, רכישות מתמשכות של זהב על ידי הבנק המרכזי של סין ומתיחויות סחר – ובמיוחד איומו של הנשיא דונלד טראמפ על מכסים של 100 אחוזים על האיחוד האירופי – מספקים רצפה למחירים.

בעוד הזהב מוצא תמיכה מסוימת מפחד גיאופוליטי, הכסף נותר תחת לחץ כבד בשל ביקוש חלש למתכות תעשייתיות ודומיננטיות של הדולר האמריקאי.

נקודות מרכזיות

• סיכון גיאופוליטי: קריסת המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן היא מנוע תנודתיות מרכזי שעלול לעורר קניות פתאומיות של נכסי מקלט בטוח.
• תלות בנתונים כלכליים: נתוני ה-nonfarm payrolls ותעסוקה הקרובים בארה"ב יהיו קריטיים בקביעת כיוון הריבית של הפדרל ריזרב.
• רוחות נגדיות בשוק: למרות אי-הוודאות הגיאופוליטית, חוזק הדולר האמריקאי והעלייה בתשואות האג"ח האמריקאיות ממשיכים להגביל את פוטנציאל העלייה של הזהב והכסף.