യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും ഡോളറിന്റെ കരുത്തും: സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വിലയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും കരുത്താർജ്ജിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ഡോളറും ലോഹവിപണിക്ക് വെല്ലുവിളി ഉയർത്തുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, വിലയിൽ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ഒരു ആഴ്ചയിലേക്കാണ് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ നീങ്ങുന്നത്. യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സൈനിക സംഘർഷം സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിപണി വികാരങ്ങളെ മാറ്റിമറിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ളതിനാൽ നിക്ഷേപകർ ഇത് സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിച്ചുവരികയാണ്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളും

വരാനിരിക്കുന്ന ആഴ്ചയിലെ പ്രധാന ഘടകം യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പുതുതായി ഉടലെടുത്ത ശത്രുതയാണ്. സൈനിക സംഘർഷം രൂക്ഷമായതിനെത്തുടർന്ന് യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകൾ നിലച്ചതോടെ ആഗോള വിപണിയിൽ വലിയ അനിശ്ചിതത്വം രൂപപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. ഇത്തരം ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകൾ പലപ്പോഴും നിക്ഷേപകരെ സ്വർണ്ണം പോലുള്ള സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളിലേക്ക് (safe-haven assets) ആകർഷിക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, മറ്റ് മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങൾ നിലവിൽ വിപണിയെ പ്രതിരോധിക്കുന്നുണ്ട്.

വിപണിയിലെ പങ്കാളികൾ ഇപ്പോൾ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത് പ്രധാനപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങളിലാണ്. പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിലെ മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ് PMI, യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ, ഏറ്റവും പ്രധാനമായി യുഎസിലെ നോൺഫാം പേറോൾസ് (nonfarm payrolls), തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് എന്നിവയാണ് നിരീക്ഷിക്കേണ്ട പ്രധാന സൂചകങ്ങൾ. ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പണനയത്തിലെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെക്കുറിച്ച് ഈ കണക്കുകൾ നിർണ്ണായക സൂചനകൾ നൽകും.

സമീപകാല വിപണി പ്രകടനവും വിലയിടിവും

വിലയേറിയ ലോഹ മേഖല അടുത്തിടെ വലിയ വിലയിടിവ് നേരിട്ടിട്ടുണ്ട്. മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX), ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറി സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 3,041 രൂപയോ അതായത് 2.06 ശതമാനമോ കുറഞ്ഞ് 10 ഗ്രാമിന് 1.44 ലക്ഷം രൂപയായി എത്തി. വെള്ളിയിൽ ഇതിലും വലിയ ഇടിവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്; സെപ്റ്റംബർ കരാറുകൾ 15,269 രൂപയോ അതായത് 6.4 ശതമാനമോ കുറഞ്ഞ് കിലോയ്ക്ക് 2.23 ലക്ഷം രൂപയിൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു.

അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളിലും ഇതേ പ്രവണത കാണാം. Comex സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 149.6 USD (3.5 ശതമാനം) കുറഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,096.3 USD ആയി വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു. ന്യൂയോർക്കിൽ വെള്ളി വിലയിൽ ഇതിലും വലിയ ഇടിവാണ് ഉണ്ടായത്; 7.13 USD അല്ലെങ്കിൽ 10.7 ശതമാനം കുറഞ്ഞ് ഔൺസിന് 59.67 USD-ൽ എത്തി.

പോരാട്ടം: യുഎസ് ഡോളറും സുരക്ഷിത നിക്ഷേപത്തിനായുള്ള ഡിമാൻഡും തമ്മിൽ

സമീപകാലത്തെ വിലയിടിവിന്റെ പ്രധാന കാരണം യുഎസ് ഡോളറിന്റെ തുടർച്ചയായ കരുത്താണ്. ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുമ്പോൾ മറ്റ് കറൻസികൾ ഉപയോഗിക്കുന്നവർക്ക് സ്വർണ്ണവും വെള്ളിയും വാങ്ങുന്നത് കൂടുതൽ ചെലവേറിയതാകുകയും ഇത് ഡിമാൻഡ് കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. കൂടാതെ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ ഉണ്ടായ 10 ശതമാനത്തിന്റെ ഇടിവ് ആഗോള പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുകയും പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള സംരക്ഷണ കവചമെന്ന നിലയിലുള്ള സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണത കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്തു.

എന്നിരുന്നാലും, വിപണി പൂർണ്ണമായും തകരാതിരിക്കാൻ ചില ഘടകങ്ങൾ സഹായിക്കുന്നുണ്ട്. യുഎസിലെ പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) ഡാറ്റ പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞുവരുന്നതായി സൂചിപ്പിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് കുറഞ്ഞ വിലയിൽ സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നവർ (bargain buying) കാരണം സ്വർണ്ണവിലയിൽ നേരിയ തിരിച്ചുመറ്റം ഉണ്ടായി. കൂടാതെ, ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ തുടർച്ചയായ സ്വർണ്ണ വാങ്ങലുകളും, യൂറോപ്യൻ യൂണിയന് മേൽ 100 ശതമാനം താരിഫ് ഏർപ്പെടുത്തുമെന്ന പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ ഭീഷണി ഉൾപ്പെടെയുള്ള വ്യാപാര സംഘർഷങ്ങളും വില താഴ്ന്നുപോകാതിരിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ഭീതി കാരണം സ്വർണ്ണത്തിന് ചില പിന്തുണ ലഭിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, വ്യവസായ ലോഹങ്ങളുടെ കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡും ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളറും കാരണം വെള്ളി കടുത്ത സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക്: യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകൾ പരാജയപ്പെടുന്നത് വിപണിയിൽ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള ഒരു പ്രധാന ഘടകമാണ്, ഇത് സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളിലേക്കുള്ള പെട്ടെന്നുള്ള വാങ്ങലിന് കാരണമായേക്കാം.
• സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങളെ ആശ്രയിച്ചുള്ള മാറ്റങ്ങൾ: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ്, തൊഴിലില്ലായ്മ കണക്കുകൾ എന്നിവ ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശ നിരക്ക് തീരുമാനിക്കുന്നതിൽ നിർണ്ണായകമാകും.
• വിപണിയിലെ വെല്ലുവിളികൾ: ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്കിടയിലും, യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്തും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകളും സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വില ഉയരാനുള്ള സാധ്യതയെ പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നു.