זהב וכסף מתמודדים עם תנודתיות על רקע המתיחות בין ארה"ב לאיראן והדולר החזק

מתכות יקרות מתכוננות לשבוע סוער, כאשר חוסר יציבות גיאופוליטית ומדדים מאקרו-כלכליים משתנים מאיימים להוריד את המחירים. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר העימות הצבאי המתרחב בין ארה"ב לאיראן, לצד נתוני שוק העבודה הקריטיים בארה"ב, כדי לקבוע את הכיוון הבא עבור מטילי המתכת.

מתיחות גיאופוליטית ומאבק הכוח עם הדולר האמריקאי

המבוי הסתום בין ארה"ב לאיראן הפך למנוע מרכזי של סנטימנט השוק. בעקבות קיפאון במשא ומתן והסלמה חדה בעוינות הצבאית, הזהב והכסף מתמודדים עם סביבה מורכבת. בעוד שמשברים גיאופוליטיים מעלים באופן מסורתי את כוחו של הזהב כמקלט בטוח (safe-haven), המומנטום הזה נבלם כעת על ידי הדולר האמריקאי העמיד.

נתונים אחרונים מראים כי חוזק מתמשך של הדולר האמריקאי הפעיל לחץ משמעותי כלפי מטה על המתכות היקרות. בבורסת הסחורות הרב-סחורתית (MCX), חוזי הזהב לאספקת אוגוסט ירדו ב-3,041 רופי, או 2.06 אחוזים, והתייצבו על 1.44 לאק רופי ל-10 גרם. הכסף רשם ירידה חדה אף יותר, כאשר חוזי ספטמבר צנחו ב-15,269 רופי, או 6.4 אחוזים, והגיעו ל-2.23 לאק רופי לקילוגרם. בשווקים הבינלאומיים ההשפעה הייתה בולטת עוד יותר, כאשר הזהב ב-Comex ירד ב-3.5 אחוזים והכסף צנח ב-10.7 אחוזים בניו יורק.

מדדים מאקרו-כלכליים ותחזית הפדרל ריזרב

מעבר לגאופוליטיקה, מסלול המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב נותר המוקד המרכזי עבור סוחרי הסחורות. משתתפי השוק ממתינים לגל של נתונים בעלי השפעה גבוהה, כולל נתוני התעסוקה הלא-חקלאית (nonfarm payrolls) בארה"ב ונתוני האבטלה, אשר יספקו רמזים לגבי תנועות הריבית.

בנוסף, מדדי ה-PMI של מגזרי הייצור והשירותים מהכלכלות הגדולות ונתוני האינפלציה מאירופה צפויים להשפיע על סנטימנט המשקיעים. בעוד שדו"ח הוצאות הצריכה האישית (PCE) האחרון בארה"ב הראה כי האינפלציה עולה בקצב איטי יותר מאשר בחודש הקודם — מה שעורר קניות של "מציאות" — התשואות הגבוהות יותר של האג"ח האמריקאי (US Treasury yields) ממשיכות להגביל את הרווחים הפוטנציאליים של הזהב.

תפקידם של הנפט הגולמי והביקוש התעשייתי

התיקון האחרון של 10 אחוזים במחירי הנפט הגולמי שיחק גם הוא תפקיד מרכזי בריסון הזינוק של המתכות היקרות. ככל שמחירי הנפט נחלשו, החששות המיידיים מהאינפלציה דעכו, מה שהפחית את יעילותו של הזהב כמגנה מסורתית מפני אינפלציה.

הכסף, בפרט, נותר תחת לחץ כבד בשל שילוב של גורמים. מעבר לדולר החזק יותר, המתכת נאבקת מול ביקוש חלש במגזר המתכות התעשייתיות. בעוד שפעילות בנקים מרכזיים, כגון רכישות מתמשכות של זהב על ידי סין, והתפתחויות פוליטיות כמו איומי מכסים של ארה"ב נגד האיחוד האירופי מספקים תמיכה מסוימת במחיר, המומנטום הכללי הן של הזהב והן של הכסף נותר תיקוני.

נקודות מפתח

  • תנודתיות גיאופוליטית: עימותים צבאיים מחודשים בין ארה"ב לאיראן יוצרים אי-ודאות גבוהה, אם כי חוזק הדולר האמריקאי מאזן כרגע את הביקוש הטיפוסי לזהב כמקלט בטוח.
  • נקודות נתונים קריטיות: נתוני התעסוקה הלא-חקלאית הקרובים בארה"ב, נתוני האבטלה ונתוני האינפלציה באירופה יהיו המניעים העיקריים לציפיות מפוליטיקת הפדרל ריזרב.
  • לחץ שוק: הכסף ניצב בפני אתגר כפול של דולר חזק וביקוש תעשייתי נחלש, בעוד הזהב ממשיך להיאבק בתשואות האג"ח האמריקאי העולות.