US-ઈરાન તણાવ અને ડોલરની મજબૂતી વચ્ચે સોનું અને ચાંદીમાં અસ્થિરતા

રોકાણકારો વધતા જતા ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોની સામે મજબૂત થતા યુએસ ડોલર અને મહત્વપૂર્ણ મેક્રોઇકોનોમિક (મહા-આર્થિક) સૂચકાંકોનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે, ત્યારે કિંમતી ધાતુઓ એક અસ્થિર સપ્તાહ માટે સજ્જ થઈ રહી છે. US-ઈરાન સંઘર્ષ સ્થગિત બનતા, સોનું અને ચાંદી સુરક્ષિત રોકાણ (safe-haven) ની માંગ અને બદલાતી નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓ વચ્ચે એક જટિલ ખેંચતાણનો સામનો કરી રહ્યા છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને વૈશ્વિક આર્થિક સૂચકાંકો

આગામી સપ્તાહ માટે મુખ્ય પરિબળ અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે ફરીથી વધતો સૈન્ય તણાવ છે. વાટાઘાટો નિષ્ફળ ગયા પછી, ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા કોમોડિટી ટ્રેડર્સ માટે મુખ્ય કેન્દ્રબિંદુ બની રહી છે. જોકે આ તણાવ ઘણીવાર રોકાણકારોને સુરક્ષિત રોકાણ તરીકે સોના તરફ દોરી જાય છે, પરંતુ અન્ય આર્થિક પરિબળો હાલમાં ભાવ પર નીચે તરફ દબાણ લાવી રહ્યા છે.

બજારના સહભાગીઓ હવે ઉચ્ચ-અસર ધરાવતા મેક્રોઇકોનોમિક ડેટાના સિંક્વન્સ તરફ પોતાનું ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. જે મુખ્ય માપદંડો પર નજર રાખવી જરૂરી છે તેમાં યુએસ નોનફાર્મ પેરોલ અને બેરોજગારીના આંકડા સામેલ છે, જે ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલાં અંગે મહત્વપૂર્ણ સંકેતો આપશે. આ ઉપરાંત, મુખ્ય અર્થતંત્રોના મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસીસ PMI, તેમજ યુરોઝોન ફુગાવાના ડેટા, વૈશ્વિક નાણાકીય નીતિની દિશા નક્કી કરવામાં નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવશે.

તાજેતરનું પ્રદર્શન: બુલિયનના ભાવમાં મોટો ઘટાડો

પાછલા સપ્તાહ દરમિયાન સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય બંને કિંમતી ધાતુ બજારોમાં નોંધપાત્ર સુધારો (correction) જોવા મળ્યો હતો. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના સોનાના ફ્યુચર્સમાં રૂ. 3,041 (2.06%) નો ઘટાડો થયો હતો, જે રૂ. 1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયા હતા. ચાંદીમાં તેનાથી પણ વધુ તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં સપ્ટેમ્બરના કોન્ટ્રાક્ટમાં રૂ. 15,269 (6.4%) નો ઘટાડો થયો હતો અને તે રૂ. 2.23 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર બંધ થયા હતા.

વિદેશી બજારોમાં, આ ઘટાડો વધુ સ્પષ્ટ હતો. Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ USD 149.6 (3.5%) ઘટ્યા અને USD 4,096.3 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયા હતા. ન્યૂયોર્કમાં ચાંદીમાં USD 7.13 (10.7%) નો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે USD 59.67 પ્રતિ ઔંસ પર સ્થિર થયા હતા. વિશ્લેષકો આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ યુએસ ડોલરની સતત મજબૂતી અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં 10% નો મોટો ઘટાડો માને છે, જેના કારણે ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ ઓછી થઈ છે અને ફુગાવા સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાનું આકર્ષણ ઘટ્યું છે.

વિરોધાભાસી પરિબળો: સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદી વિરુદ્ધ ઊંચા ટ્રેઝરી યીલ્ડ

ભાવમાં ઘટાડાના વલણ હોવા છતાં, કેટલાક પરિબળો સોનાના ભાવને ટેકો આપી રહ્યા છે. અમેરિકા-ઈરાન વચ્ચેના તાજેતરના હુમલાઓને કારણે ચીનના સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા સોનાનો સતત સંગ્રહ કરવામાં આવી રહ્યો છે, જે નોંધપાત્ર ટેકો આપે છે. વધુમાં, ભૌગોલિક રાજકીય ઘર્ષણ અને વેપારના જોખમો, જેમ કે યુરોપિયન યુનિયન પર રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા સૂચિત 100% ટેરિફ, બુલિયન પ્રત્યે થોડી રુચિ જાળવી રાખવામાં સફળ રહ્યા છે.

જોકે, વધતા જતા યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડને કારણે આ વધારા પર મર્યાદા આવી રહી છે, જે સોના જેવા વળતર ન આપતા અસ્કયામતોને ઓછી આકર્ષક બનાવે છે. નબળી ઔદ્યોગિક ધાતુની માંગ, મજબૂત ડોલર અને બજારના સામાન્ય નબળા સેન્ટિમેન્ટના સંયોજનને કારણે ચાંદી સોના કરતા વધુ સંઘર્ષ કરી રહી છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મેક્રોઇકોનોમિક ફોકસ: આગામી યુએસ રોજગાર ડેટા અને યુરોઝોન ફુગાવાના આંકડા ફેડરલ રિઝર્વની નીતિની દિશા માટે મુખ્ય પરિબળો રહેશે.
• ભૌગોલિક રાજકીય ખેંચતાણ: જ્યારે US-ઈરાન વચ્ચેની દુશ્મનાવટ સુરક્ષિત રોકાણની માંગને ટેકો આપે છે, ત્યારે મજબૂત યુએસ ડોલર અને ઊંચા ટ્રેઝરી યીલ્ડ હાલમાં ભાવમાં થતા વધારાને રોકી રહ્યા છે.
• બજારમાં સુધારો (Market Correction): સોના અને ચાંદી બંનેમાં અઠવાડિયા દર અઠવાડિયે નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જેમાં ચાંદીમાં સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય બંને બજારોમાં ખાસ કરીને તીવ્ર ઘટાડો થયો છે.