بخش بانکی، کالاهای سرمایه‌ای و شرکت‌های با ارزش بازار متوسط (Midcaps)، محرک رالی بعدی بازار هند

در حالی که به نظر می‌رسد بازارهای سهام هند در کوتاه‌مدت در حال حرکت جانبی (sideways) هستند، قدرت زیرساختی بخش‌های مختلف نشان می‌دهد که یک مسیر صعودی بزرگ در افق پیش رو است. به گفته Ashish Chaturmohta از JM Financial، ترکیبی از سودآوری قوی، بهبود شتاب تولید و تم‌های (themes) مطلوب بخشی می‌تواند به‌زودی شاخص‌های اصلی را به سطوح بی‌سابقه جدیدی برساند.

بخش مالی و بانکی: موتور محرک رشد شاخص

حرکت فعلی شاخص‌های اصلی در یک محدوده مشخص (range-bound)، عمدتاً به ضعف در چند سهم سنگین نسبت داده می‌شود. با این حال، بخش مالی که نزدیک به ۳۰٪ وزن شاخص را به خود اختصاص داده است، نشانه‌هایی از قدرت مجدد را بروز می‌دهد. Chaturmohta معتقد است با کسب شتاب توسط بانک‌های خصوصی مانند ICICI Bank و Axis Bank از طریق رشد سالم اعتبار خرده‌فروشی و ارزش‌گذاری‌های جذاب، بازار در موقعیت مناسبی برای شکستن سطح مقاومت ۲۴,۰۰۰ قرار دارد. با نگاه به آینده، این مسیر می‌تواند به سمت سطح ۲۵,۰۰۰ حرکت کند.

عملکرد بهتر شرکت‌های با ارزش بازار متوسط (Midcaps) و کوچک (Smallcaps) نسبت به شرکت‌های بزرگ (Large-caps)

یک روند قابل توجه در بازار فعلی، مسیر برتر سودآوری شرکت‌های Midcap و Smallcap در مقایسه با همتایان Large-cap آن‌ها است. این رشد قدرتمند سودآوری باعث عملکرد بهتر این بخش‌ها شده است. تم‌های کلیدی که انتظار می‌رود از این شتاب بهره‌مند شوند شامل خدمات تولید الکترونیک (EMS)، دفاعی، هوافضا، هزینه‌های سرمایه‌ای (capex) و تولید قراردادی دارو (CDMO) هستند.

انتخاب‌های بخشی: هزینه‌های سرمایه‌ای، خودرو و کالاهای سفید

Chaturmohta چندین سهم و بخش خاص را شناسایی کرده است که پروفایل ریسک-بازده جذابی ارائه می‌دهند:

• کالاهای سرمایه‌ای و زیرساخت: با توجه به هزینه‌های زیرساختی قابل توجهی که در پیش است، بخش انتقال و توزیع همچنان یک اولویت اصلی است. CG Power به عنوان یک گزینه ترجیحی برای هزینه‌های سرمایه‌ای (capex) با محدوده هدف میان‌مدت ۱,۱۰۰ تا ۱,۱۵۰ معرفی شده است. به همین ترتیب، انتظار می‌رود Siemens Energy از تقاضای صنعتی بهره‌مند شود و پتانسیل حرکت به سمت ۴,۳۰۰ را از سطح پایه نزدیک به ۳,۷۰۰ داشته باشد.
• خودرو: در حوزه خودرو، Eicher Motors به دلیل شتاب تجاری قوی خود متمایز است و هدف بالقوه ۸,۳۰۰ تا ۸,۴۰۰ را در چهار تا شش ماه آینده دنبال می‌کند.
• کالاهای سفید و EMS: Amber Enterprises انتخاب ترجیحی در بخش کالاهای سفید است که در صورت حفظ سطح بالای ۷,۸۰۰، پتانسیل حرکت به سمت ۸,۶۰۰ را دارد.
• بازارهای سرمایه: Angel One با حمایت کسب‌وکار جدید AMC خود، در موقعیت رشد قرار دارد و هدف میان‌مدت تا بلندمدت آن ۴۵۰ تا ۵۰۰ است.

احتیاط در بخش IT و تاب‌آوری در بخش انرژی

در حالی که بسیاری از بخش‌ها امیدوارکننده هستند، بخش IT نیازمند رویکردی صبورانه است. Chaturmohta به جای یک بازیابی سریع «V-شکل»، یک بازیابی «U-شکل» را پیش‌بینی می‌کند که نشان می‌دهد این بخش ممکن است در یک مرحله تثبیت (consolidation) طولانی باقی بماند. در مقابل، به نظر می‌رسد غول‌هایی مانند Reliance Industries پایه مستحکمی ایجاد کرده‌اند؛ با انتظار حمایت در محدوده ۱,۲۵۰ تا ۱,۳۰۰، حرکت صعودی به سمت ۱,۴۵۰ تا ۱,۵۰۰ امکان‌پذیر است.

نکات کلیدی

• تسلط بخش مالی: وزن بالای بانک‌ها در شاخص، همراه با شتاب در وام‌دهندگان خصوصی، انتظار می‌رود شاخص‌ها را به سمت سطح ۲۵,۰۰۰ سوق دهد.
• رشد مبتنی بر سودآوری: احتمال می‌رود شاخص‌های Midcap و Smallcap به دلیل مسیر بسیار قوی‌تر سودآوری، همچنان عملکرد بهتری نسبت به Large-caps داشته باشند.
• تم‌های استراتژیک: سرمایه‌گذاران باید برای بهره‌مندی از مرحله بعدی رالی، بر تم‌های با رشد بالا مانند دفاعی، EMS، کالاهای سرمایه‌ای و CDMO تمرکز کنند.