آغاز معاملات اختیار معامله SpaceX با ثبت رکورد حجم معاملات در پی تلاش سرمایه‌گذاران برای سودهای نجومی

آغاز معاملات اختیار معامله SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرد و رکورد تاریخی جدیدی را در حجم معاملات مشتقات در اولین روز ثبت کرد. با توجه به گمانه‌زنی‌های گسترده پیرامون امپراتوری هوافضای Elon Musk، سرمایه‌گذاران به‌طور تهاجمی از اختیار معامله برای کسب موقعیت در یکی از ارزشمندترین نهادهای جهان که از خصوصی به عمومی تبدیل شده است، استفاده می‌کنند.

آغاز تاریخی در بازارهای مشتقات

SpaceX به‌طور رسمی معیار جدیدی را در دنیای مالی تعیین کرده است. طبق داده‌های Trade Alert، این شرکت در اولین روز معاملات اختیار معامله خود، به پرمعامله‌ترین نام در میان شرکت‌هایی تبدیل شد که در اولین روز معاملات اختیار معامله خود قرار داشتند. این هیجان بلافاصله آغاز شد؛ به‌طوری که تنها در ساعت اول معاملات، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد مبادله شد.

تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت ET، حجم کل معاملات به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد افزایش یافت. این فعالیت گسترده، SpaceX را در روز سه‌شنبه به دومین قرارداد پرمعامله در میان شرکت‌های انفرادی تبدیل کرد که تنها پس از Tesla در رتبه اول قرار دارد. تحلیلگران معتقدند که SpaceX در مسیر توسعه یکی از عمیق‌ترین اکوسیستم‌های مشتقات در بازار تک‌سهم قرار دارد که ناشی از پایگاه سرمایه‌گذاران مشترک با Tesla و تقاضای بالای پوشش ریسک (hedging) است.

احساسات صعودی و تهدید «گاما اسکوئیز» (Gamma Squeeze)

داده‌های معاملاتی نشان‌دهنده یک چشم‌انداز کاملاً خوش‌بینانه از سوی فعالان بازار است. اختیار معامله خرید (Call options) — که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد روی افزایش قیمت شرط‌بندی کنند — با نسبت ۱.۵ به ۱ از اختیار معامله فروش (Put options) — که شرط‌بندی روی کاهش قیمت است — پیشی گرفت. این سوگیری شدید به سمت کال‌های صعودی احتمالاً به عنوان کاتالیزوری برای سودهای اولیه این سهام عمل کرده است.

کارشناسان مالی به‌دقت در حال نظارت بر احتمال وقوع یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) هستند. زمانی که بازارسازان (market makers) اختیار معامله خرید را به سرمایه‌گذاران مشتاق می‌فروشند، باید برای پوشش ریسک خود، سهام پایه را خریداری کنند. با افزایش قیمت سهام، این معامله‌گران باید برای حفظ وضعیت خنثی، سهام بیشتری خریداری کنند که این امر یک حلقه بازخورد ایجاد می‌کند که می‌تواند قیمت سهام را به شدت به سمت بالا پرتاب کند. Brent Kochuba، بنیان‌گذار SpotGamma، خاطرنشان کرد که برای بازارسازان، هیچ راه جایگزینی برای پوشش ریسک SpaceX وجود ندارد جز خرید سهام SpaceX؛ پویایی‌ای که به‌طور مشهودی در تاریخچه معاملاتی پرنوسان Tesla دیده شده است.

ارزش‌گذاری‌های سرسام‌آور و تسلط بر بازار

تب و تاب معاملات اختیار معامله در پی عملکرد خیره‌کننده در بازار سهام رخ داده است. سهام SpaceX در اولین روز حضور خود در بازار روز جمعه بیش از ۲۵ درصد افزایش یافت و ارزش بازار آن را به فراتر از مرز ۲ تریلیون دلار رساند. روز سه‌شنبه، همزمان با اوج گرفتن حجم معاملات اختیار معامله، قیمت این سهم ۱۴ درصد دیگر رشد کرد.

این افزایش ارزش سریع، SpaceX را به رده‌های برتر غول‌های شرکتی جهان پرتاب کرده است. تنها چند روز پس از عرضه پرسر و صدای خود، ارزش این شرکت از Amazon.com فراتر رفت و برای مدت کوتاهی از Microsoft پیشی گرفت و جایگاه خود را در میان پنج شرکت ارزشمند جهان تثبیت کرد. اگرچه تقاضای بالا نشانه‌ای از قدرت است، اما تحلیلگران هشدار می‌دهند که سرمایه‌گذاران باید به دلیل محدود بودن تعداد سهام در گردش (float)، انتظار نوسانات بالا و شکاف گسترده بین قیمت خرید و فروش (bid-ask spread) را داشته باشند.

نکات کلیدی