ફેડના કડક વલણ વચ્ચે અમેરિકા-ઈરાન કરારથી ઊર્જા જોખમો ઘટતા વૈશ્વિક બજારોમાં તેજી

અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચેના ઐતિહાસિક વચગાળાના કરારથી હોર્મુઝ જળમાર્ગ (Strait of Hormuz) ફરીથી ખોલવાની શક્યતા છે, જેનાથી ઊર્જા પુરવઠા અંગેની ચિંતાઓ નોંધપાત્ર રીતે ઘટશે અને વૈશ્વિક ઇક્વિટી બજારોમાં રાહત આપતી તેજી જોવા મળી રહી છે. આ ભૌગોલિક રાજકીય સફળતા સ્ટોક ફ્યુચર્સને ટેકો આપે છે, પરંતુ સાથે જ ફેડરલ રિઝર્વે સતત વધતી મોંઘવારીને નિયંત્રિત કરવા માટે વ્યાજ દરમાં વધારો જરૂરી હોવાના સંકેત આપ્યા બાદ રોકાણકારો તેમની અપેક્ષાઓનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.

ભૌગોલિક રાજકીય સફળતા: હોર્મુઝ જળમાર્ગનું પુનઃખોલવું

ઈરાન સાથેનો સંઘર્ષ સમાપ્ત કરવા માટે રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે સમજૂતી પત્ર (MoU) પર હસ્તાક્ષર કર્યા પછી વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટમાં મોટો ફેરફાર જોવા મળ્યો છે. G7 બેઠક બાદ પેરિસ પાસે થયેલા આ કરારનો હેતુ હોર્મુઝ જળમાર્ગ (Strait of Hormuz) ને ફરીથી ખોલવાનો છે, જે વૈશ્વિક તેલ પુરવઠા માટે એક મહત્વપૂર્ણ દરિયાઈ માર્ગ છે.

કોમોડિટીઝ પર તેની અસર તાત્કાલિક જોવા મળી હતી. બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો અને તે $79 પ્રતિ બેરલના સ્તરથી નીચે આવી ગયો. ગામા એસેટ મેનેજમેન્ટના રાજીવ ડી મેલો સહિતના નાણાકીય વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે આ વિકાસથી ઊર્જા સંબંધિત રિસ્ક પ્રીમિયામાં ઘટાડો થવો જોઈએ અને વ્યાપક મોંઘવારીની ચિંતાઓ ઓછી થવી જોઈએ, જે બોન્ડ અને ઇક્વિટી બંને બજારોને ખૂબ જ જરૂરી ટેકો આપશે.

ફેડરલ રિઝર્વનું કડક વલણ

મધ્ય પૂર્વના સકારાત્મક સમાચાર હોવા છતાં, ફેડરલ રિઝર્વના તાજેતરના વલણે ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ બજારોમાં અસ્થિરતા લાવી છે. ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શે ભાવ સ્થિરતા પુનઃસ્થાપિત કરવા માટે સેન્ટ્રલ બેંકની પ્રતિબદ્ધતા પર ભાર મૂકતા નોંધ્યું હતું કે મોંઘવારી ઘણા વર્ષોથી 2% ના લક્ષ્યાંક કરતા ઉપર રહી છે.

બજાર હવે મહત્વપૂર્ણ નીતિગત ફેરફારોની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે:

• વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષા: ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) ના અંદાજે અડધા સભ્યો આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની આગાહી કરી રહ્યા છે, જેમાં ટ્રેડર્સ સપ્ટેમ્બર અથવા ઓક્ટોબર જેટલા વહેલા સંભવિત પગલાં પર નજર રાખી રહ્યા છે.
• યીલ્ડમાં ઉછાળો: બે વર્ષના યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં 13 બેસિસ પોઈન્ટનો ઉછાળો આવીને તે 4.18% પર પહોંચી ગઈ છે, જે ફેડના "કડક વલણ" પ્રત્યે બજારની પ્રતિક્રિયા દર્શાવે છે.
• બેલેન્સ શીટની સમીક્ષા: એક મહત્વપૂર્ણ પગલામાં, ચેરમેન વોર્શે ફેડના વિશાળ $6.7 ટ્રિલિયનના બેલેન્સ શીટની તેની નાણાકીય નીતિના સાધનોની અસરકારકતા નક્કી કરવા માટે સમીક્ષા કરવા માટે એક ટાસ્ક ફોર્સની જાહેરાત કરી હતી.

એશિયન બજારો અને ચલણ પર અસર

અમેરિકી નાણાકીય નીતિની અસર સમગ્ર એશિયામાં મજબૂત રીતે અનુભવાઈ રહી છે. જ્યારે એશિયન સ્ટોક્સમાં 0.5% નો વધારો થયો અને Nasdaq ફ્યુચર્સમાં 1% થી વધુનો ઉછાળો આવ્યો, ત્યારે અમુક પ્રાદેશિક અર્થતંત્રો તાત્કાલિક દબાણનો સામનો કરી રહ્યા છે.

જાપાનમાં, યેન US ડોલર સામે જુલાઈ 2024 પછી તેના નબળા સ્તરે પહોંચી ગયો છે. 1995 પછીના તેના સર્વોચ્ચ સ્તરે તાજેતરમાં વ્યાજદરમાં વધારો કરવા છતાં, રોકાણકારોને ડર છે કે Bank of Japan ચલણને સ્થિર કરવા માટે નીતિમાં પૂરતી ઝડપે કડકાઈ લાવી રહ્યું નથી. દરમિયાન, ઇન્ડોનેશિયા અને ફિલિપાઇન્સ જેવા ઉભરતા દક્ષિણ-પૂર્વ એશિયાઈ અર્થતંત્રોમાં—જે બંને અગાઉ તેલના ઊંચા ભાવથી પ્રભાવિત થયા હતા—અર્થશાસ્ત્રીઓ અપેક્ષા રાખે છે કે આર્થિક સ્થિરતા જાળવી રાખવા માટે સેન્ટ્રલ બેંકો આ અઠવાડિયે પોલિસી રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરશે.

મુખ્ય તારણો

• ઊર્જા રાહત: Strait of Hormuz ને ફરીથી ખોલવા માટેના US-Iran વચગાળાના કરારને કારણે Brent crude $79 થી નીચે આવી ગયું છે, જેનાથી વૈશ્વિક ઊર્જા પુરવઠા અંગેની ચિંતાઓ ઓછી થઈ છે.
• Fed Hawkishness: Federal Reserve એ ફુગાવા સામે લડવા માટે આ વર્ષના અંતમાં વ્યાજદરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો આપ્યા છે, જેના કારણે US Treasury yields માં વધારો થયો છે.
• ચલણની અસ્થિરતા: જાપાનીઝ યેન ડોલર સામે અનેક મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયો છે, જ્યારે દક્ષિણ-પૂર્વ એશિયાઈ સેન્ટ્રલ બેંકો અગાઉથી વ્યાજદરમાં વધારો કરવા માટે તૈયારી કરી રહી છે.