71 कंपनियों के लिए IPO लॉक-इन समाप्त होने के साथ $26 बिलियन की शेयर आपूर्ति का खतरा

जून के मध्य से सितंबर के अंत के बीच 71 हाल ही में सूचीबद्ध कंपनियों के लॉक-इन पीरियड समाप्त होने के साथ भारतीय इक्विटी बाजारों में लिक्विडिटी की एक बड़ी लहर आने की उम्मीद है। इस कदम से आपूर्ति का एक महत्वपूर्ण दबाव (supply overhang) पैदा हो सकता है, जो संभावित रूप से कई हाई-प्रोफाइल क्षेत्रों में स्टॉक वैल्यूएशन को प्रभावित कर सकता है।

$26 बिलियन की सप्लाई ओवरहैंग का स्पष्टीकरण

Nuvama Alternative & Quantitative Research की एक रिपोर्ट के अनुसार, आने वाले महीनों में लगभग $26 बिलियन मूल्य के शेयर बिक्री के लिए पात्र होने वाले हैं। इन लॉक-इन अवधियों की समाप्ति से प्रमोटरों, एंकर निवेशकों और अन्य प्री-आईपीओ शेयरधारकों को अंततः खुले बाजार में अपनी होल्डिंग्स को बेचने (liquidate करने) की अनुमति मिल जाएगी।

तत्काल दबाव बहुत जल्द महसूस किए जाने की उम्मीद है। Nuvama Alternative के प्रमुख अभिलाष पगड़िया का कहना है कि 31 कंपनियों के $15.96 बिलियन मूल्य के शेयर—जिनमें से अधिकांश पिछले छह महीनों के भीतर स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हुए हैं—अगले महीने बिक्री के लिए पात्र हो जाएंगे। यह आगामी अवधि कुल अनलॉक मूल्य का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, जो अल्पावधि में संभावित अस्थिरता का संकेत देती है।

ICICI Prudential AMC अनलॉकिंग लहर का नेतृत्व कर रहा है

लॉक-इन की समाप्ति का सामना कर रही कंपनियों में, ICICI Prudential AMC सबसे महत्वपूर्ण कंपनी के रूप में उभर कर सामने आई है। 19 जून को शेयरों की एक बड़ी मात्रा ट्रेड करने योग्य होने वाली है। विशेष रूप से, Nuvama की रिपोर्ट के अनुसार, लगभग $11.87 बिलियन मूल्य के शेयर अनलॉक होंगे, जो कंपनी की कुल बकाया इक्विटी का लगभग 70% है।

आगामी समाप्ति चक्र में उल्लिखित अन्य उल्लेखनीय कंपनियों में Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services, और Oswal Pumps शामिल हैं। इन शेयरों में निवेश करने वाले निवेशकों के लिए प्राथमिक चिंता यह है कि क्या बाजार में महत्वपूर्ण मूल्य सुधार (price corrections) के बिना आपूर्ति की इस अचानक वृद्धि को सोखने के लिए पर्याप्त गहराई है।

बाजार अवशोषण की चिंताएं और संस्थागत मांग

हालांकि लॉक-इन की समाप्ति यह अनिवार्य नहीं करती है कि शेयरधारकों को बेचना ही होगा, लेकिन बड़े पैमाने पर बिक्री की मात्र संभावना अक्सर स्टॉक की कीमतों पर भारी पड़ती है। संस्थागत लिक्विडिटी की वर्तमान स्थिति को देखते हुए आपूर्ति में इस उछाल का समय विशेष रूप से संवेदनशील है।

Asit C Mehta में इंस्टीट्यूशनल रिसर्च के प्रमुख सिद्धार्थ भामरे ने मार्केट एब्जॉर्प्शन को लेकर बढ़ती चिंता पर प्रकाश डाला। उन्होंने उल्लेख किया कि मई में म्यूचुअल फंड का प्रवाह धीमा हो गया, जिससे अधिकांश फंडों में कैश लेवल में गिरावट आई है। भामरे ने आगाह किया, "परिणामस्वरूप, किसी भी बिकवाली को संस्थागत मांग द्वारा पूरी तरह से अवशोषित नहीं किया जा सकेगा और इससे शेयरों की कीमतों पर दबाव पड़ सकता है।" संभावित बिकवाली के दबाव और घटते संस्थागत कैश रिजर्व के बीच यह बेमेल संकेत देता है कि लॉक-इन की तारीखें नजदीक आने पर रिटेल और संस्थागत निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए।

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