หุ้นมูลค่า 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์จ่อทะลักตลาด หลังช่วงห้ามขาย (Lock-in) ของ 71 บริษัทกำลังจะสิ้นสุดลง

คาดว่าจะมีสภาพคล่องจำนวนมหาศาลไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นอินเดีย เนื่องจากช่วงระยะเวลาห้ามขายหุ้น (lock-in periods) ของ 71 บริษัทที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กำลังจะสิ้นสุดลงระหว่างกลางเดือนมิถุนายนถึงสิ้นเดือนกันยายน การเคลื่อนไหวนี้อาจทำให้เกิดภาวะอุปทานส่วนเกิน (supply overhang) ที่สำคัญ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าหุ้นในหลายกลุ่มอุตสาหกรรมที่น่าจับตามอง

อธิบายภาวะอุปทานส่วนเกินมูลค่า 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์

จากรายงานของ Nuvama Alternative & Quantitative Research ระบุว่า หุ้นมูลค่าประมาณ 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์กำลังจะได้รับอนุญาตให้ขายได้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การสิ้นสุดของช่วงห้ามขายเหล่านี้จะช่วยให้ผู้ก่อตั้ง (promoters) นักลงทุนหลัก (anchor investors) และผู้ถือหุ้นรายอื่นก่อนการทำ IPO สามารถขายหุ้นที่ถือครองอยู่ในตลาดเสรีได้ในที่สุด

คาดว่าแรงกดดันจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ โดย Abhilash Pagaria หัวหน้าฝ่าย Nuvama Alternative ระบุว่า หุ้นมูลค่า 1.596 หมื่นล้านดอลลาร์จาก 31 บริษัท ซึ่งส่วนใหญ่เพิ่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา จะเริ่มขายได้ในเดือนหน้า ช่วงเวลาที่กำลังจะมาถึงนี้ถือเป็นสัดส่วนที่สำคัญของมูลค่าหุ้นทั้งหมดที่จะถูกปลดล็อก ซึ่งส่งสัญญาณถึงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในระยะสั้น

ICICI Prudential AMC นำทัพคลื่นการปลดล็อกหุ้น

ในบรรดาบริษัทที่กำลังจะสิ้นสุดช่วงห้ามขายหุ้น ICICI Prudential AMC ถือเป็นบริษัทที่โดดเด่นที่สุด โดยมีหุ้นจำนวนมหาศาลมีกำหนดจะเริ่มซื้อขายได้ในวันที่ 19 มิถุนายน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Nuvama รายงานว่าหุ้นมูลค่าประมาณ 1.187 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นเกือบ 70% ของหุ้นสามัญทั้งหมดของบริษัท จะถูกปลดล็อก

บริษัทที่น่าสนใจอื่นๆ ที่ระบุในรอบการสิ้นสุดช่วงห้ามขาย ได้แก่ Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services และ Oswal Pumps สำหรับนักลงทุนในหุ้นเหล่านี้ ข้อกังวลหลักคือตลาดจะมีสภาพคล่องเพียงพอที่จะรองรับอุปทานที่ทะลักเข้ามาอย่างกะทันหันนี้ โดยไม่ทำให้ราคาหุ้นต้องปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงหรือไม่

ความกังวลด้านการรองรับของตลาดและความต้องการจากสถาบัน

แม้ว่าการสิ้นสุดช่วงห้ามขายจะไม่ได้บังคับให้ผู้ถือหุ้นต้องขายหุ้น แต่เพียงแค่ความเป็นไปได้ที่จะมีการขายหุ้นจำนวนมากก็มักจะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นอย่างหนัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่อุปทานพุ่งสูงขึ้นนี้มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษ เมื่อพิจารณาจากสภาพคล่องของสถาบันในปัจจุบัน

Siddarth Bhamre หัวหน้าฝ่ายวิจัยสถาบันที่ Asit C Mehta ได้เน้นย้ำถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการดูดซับของตลาด เขาระบุว่ากระแสเงินไหลเข้าของกองทุนรวมชะลอตัวลงในเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้ระดับเงินสดในกองทุนส่วนใหญ่ลดลง "ด้วยเหตุนี้ การขายใดๆ อาจไม่ได้รับการดูดซับอย่างเต็มที่จากความต้องการของสถาบัน และอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้น" Bhamre เตือน ความไม่สอดคล้องกันระหว่างแรงขายที่อาจเกิดขึ้นและเงินสดสำรองของสถาบันที่ลดน้อยลงนี้ บ่งชี้ว่านักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันควรระมัดระวังเมื่อใกล้ถึงวันปลดล็อกเหล่านี้

สรุปประเด็นสำคัญ