Semaglutide बाजार में मंदी: ₹100 करोड़ का अतिरिक्त स्टॉक चैनलों पर पड़ा भारी

भारत के वेट-लॉस और semaglutide थेरेपी बाजार में आई तेजी को अब एक बड़ी मंदी का सामना करना पड़ रहा है, जिससे सप्लाई चेन भारी इन्वेंट्री ओवरहैंग (अतिरिक्त स्टॉक) के साथ संघर्ष कर रही है। हाइपर-ग्रोथ के दौर के बाद, बिक्री में अचानक आई गिरावट ने स्टॉकिस्टों और थोक विक्रेताओं के पास लगभग ₹100 करोड़ का अतिरिक्त स्टॉक छोड़ दिया है।

हाइपर-ग्रोथ से इन्वेंट्री ओवरहैंग तक

Semaglutide बाजार, जो ₹2,000 करोड़ के व्यापक मोटापे की थेरेपी (obesity therapy) सेगमेंट का हिस्सा है, ने अप्रैल में अभूतपूर्व उछाल देखा। यह तेजी 20 मार्च को semaglutide के पेटेंट की समाप्ति के कारण आई, जिससे Sun Pharma, Dr. Reddy’s और Torrent जैसे प्रमुख फार्मास्युटिकल दिग्गजों को बाजार में सस्ते जेनेरिक संस्करणों की भरमार करने का मौका मिला। अप्रैल में, बाजार ने महीने-दर-महीने (month-on-month) मूल्य में 50% की भारी वृद्धि और वॉल्यूम में 88% का उछाल देखा।

हालांकि, यह गति मई में बरकरार नहीं रह सकी। मार्केट रिसर्च फर्म Pharmarack के आंकड़ों के अनुसार, महीने-दर-महीने मूल्य वृद्धि काफी धीमी होकर केवल 6% रह गई, जबकि यूनिट ग्रोथ घटकर 12% हो गई। इस अचानक आई गिरावट ने ट्रेड चैनल को एक अनिश्चित स्थिति में डाल दिया है।

₹100 करोड़ के अधिशेष के बीच स्टॉकिस्टों ने खरीद रोकी

जेनेरिक ब्रांडों की तेजी से आवक और वास्तविक उपभोक्ता मांग के बीच के अंतर ने इन्वेंट्री का भारी असंतुलन पैदा कर दिया है। All India Organisation of Chemists and Druggists (AIOCD) के महासचिव राजीव सिंघल ने उल्लेख किया कि स्टॉकिस्ट और थोक विक्रेता वर्तमान में 50-60 दिनों का GLP-1 (semaglutide) इन्वेंट्री स्टॉक रखे हुए हैं। यह उद्योग के 30-45 दिनों के मानक से काफी अधिक है।

इस अधिशेष के परिणामस्वरूप, चैनल पार्टनर्स ने फार्मास्युटिकल निर्माताओं से नई खरीद को प्रभावी रूप से रोक दिया है। उद्योग अब "वेट-एंड-वॉच" मोड में है, जहाँ व्यवसाय नए ऑर्डर देने से पहले मौजूदा स्टॉक को निकालने (liquidating) पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। ट्रेड चैनल में इस ठप पड़े इन्वेंट्री का कुल मूल्य लगभग ₹100 करोड़ होने का अनुमान है।

नियामक बदलाव और प्रतिस्पर्धी परिदृश्य

उद्योग विशेषज्ञों का सुझाव है कि बाजार में आई यह सुस्ती केवल आपूर्ति-मांग का असंतुलन नहीं हो सकती, बल्कि नियामक सख्ती (regulatory tightening) से भी प्रभावित हो सकती है। अप्रैल में घोषित नई सरकारी एडवाइजरी और प्रिस्क्राइबिंग प्रतिबंधों में यह प्रावधान किया गया है कि GLP-1 थेरेपी केवल योग्य विशेषज्ञों द्वारा ही लिखी जानी चाहिए। प्रिस्क्राइबिंग प्रोटोकॉल में इस बदलाव ने संभवतः मई में देखी गई बिक्री की मात्रा में कमी लाने में योगदान दिया है।

Semaglutide में मंदी के बावजूद, GLP-1 रिसेप्टर एगोनिस्ट क्लास के अन्य खिलाड़ी अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखे हुए हैं। Eli Lilly द्वारा विपणन किया गया Mounjaro (tirzepatide), मई के दौरान फार्मा बाजार में सबसे अधिक बिकने वाली थेरेपी बना रहा, जिसकी बिक्री 12% बढ़कर ₹136 करोड़ तक पहुंच गई। हालांकि मोटापे (obesity) सेगमेंट को अस्थायी बाधा का सामना करना पड़ रहा है, लेकिन ₹2.5 लाख करोड़ का व्यापक संगठित फार्मा रिटेल बाजार मई में लगभग 11% बढ़ा, जिसका मुख्य कारण क्रोनिक थेरेपी (chronic therapies) रही।

मुख्य बातें

• इन्वेंट्री संकट: स्टॉकिस्टों के पास 50-60 दिनों का semaglutide इन्वेंट्री स्टॉक है, जिससे ट्रेड चैनल में अनुमानित ₹100 करोड़ का अतिरिक्त स्टॉक हो गया है।
• विकास में गिरावट: अप्रैल में मूल्य में 50% की वृद्धि के बाद, मई में बाजार की महीने-दर-महीने वृद्धि घटकर केवल 6% रह गई।
• नियामक प्रभाव: विशेषज्ञों द्वारा GLP-1 थेरेपी प्रिस्क्राइब करने की आवश्यकता वाली नई गाइडलाइन्स को बिक्री में अचानक आई मंदी का एक योगदान कारक माना जा रहा है।