अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को स्थिर रखा, लेकिन साल के अंत तक बढ़ोतरी का संकेत दिया

जेरोम पॉवेल से कार्यभार संभालने के बाद अपनी पहली नीति समीक्षा में, फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉश ने फेडरल फंड्स रेट को 3.5% से 3.75% की सीमा में बनाए रखा है। हालांकि, रुकने के इस फैसले ने कुछ स्थिरता प्रदान की, लेकिन फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों को बढ़ाकर और साल खत्म होने से पहले ब्याज दरों में और वृद्धि का अनुमान लगाकर एक 'हॉकिश' (सख्त) संकेत दिया है।

केविन वॉश के लिए एक सख्त शुरुआत

फेडरल रिजर्व का नवीनतम निर्णय केविन वॉश के नए नेतृत्व में केंद्रीय बैंक के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण है। हालांकि बेंचमार्क ब्याज दर अपरिवर्तित बनी हुई है, लेकिन मुद्रास्फीति के प्रति FOMC का रुख तेजी से आक्रामक होता दिख रहा है। एक उल्लेखनीय बदलाव में, इस निर्णय को नीति निर्माताओं का सर्वसम्मत समर्थन प्राप्त हुआ—एक साल में पहली बार ऐसा सर्वसम्मति का स्तर देखा गया है।

महत्वपूर्ण रूप से, फेड ने ब्याज दरों के भविष्य के पथ के संबंध में अपने पिछले 'फॉरवर्ड गाइडेंस' को हटा दिया है, जिससे समिति को अस्थिर आर्थिक डेटा पर प्रतिक्रिया देने के लिए अधिक लचीलापन मिल गया है। इस ठहराव के बावजूद, 'समरी ऑफ इकोनॉमिक प्रोजेक्शंस' (आर्थिक अनुमानों का सारांश) सख्त मौद्रिक नीति की स्पष्ट अपेक्षा को दर्शाता है; भाग लेने वाले 19 अधिकारियों में से, 18 ने 2024 के अंत से पहले कम से कम एक बार दर वृद्धि का अनुमान लगाया है।

मुद्रास्फीति के अनुमानों में की गई वृद्धि

केंद्रीय बैंक लगातार बने रहने वाले मूल्य दबावों से जूझ रहा है जो इसके 2% के लक्ष्य के अनुरूप होने से इनकार कर रहे हैं। हालिया अमेरिकी आंकड़ों ने दिखाया कि मुद्रास्फीति बढ़कर तीन साल के उच्चतम स्तर 4.2% पर पहुंच गई है, जिसे ईंधन की बढ़ती लागत और ऊर्जा क्षेत्र में आपूर्ति के झटकों (सप्लाई शॉक) से काफी बढ़ावा मिला है।

इन दबावों का जवाब देते हुए, फेड ने अपने आर्थिक दृष्टिकोण में महत्वपूर्ण बदलाव किया है। Personal Consumption Expenditures (PCE) मूल्य सूचकांक के पूर्वानुमान को 2026 के अंत तक बढ़ाकर 3.6% कर दिया गया है, जो मार्च में दिए गए 2.7% के अनुमान से काफी अधिक है। बाजारों के लिए शायद सबसे चिंताजनक बात केंद्रीय बैंक का यह अनुमान है कि मुद्रास्फीति 2028 तक अपने स्थिर 2% के लक्ष्य पर वापस नहीं आ सकती है।

आर्थिक परिदृश्य और भू-राजनीतिक अनिश्चितता

FOMC ने उल्लेख किया कि हालांकि अमेरिकी आर्थिक गतिविधि "ठोस गति" से बढ़ रही है, लेकिन मध्य पूर्व में संघर्षों के कारण अनिश्चितता बढ़ी हुई है। हालांकि प्रारंभिक राजनयिक समझौतों के बाद कच्चे तेल की कीमतें हाल ही में गिरकर लगभग $80 प्रति बैरल पर आ गई हैं, लेकिन ऊर्जा-प्रेरित मुद्रास्फीति का खतरा नीति निर्माताओं के लिए प्राथमिक चिंता बना हुआ है।

फेड ने मजबूत उत्पादकता वृद्धि और मजबूत पूंजी निवेश पर भी प्रकाश डाला। इसके अलावा, श्रम बाजार लचीला बना हुआ है, जिसमें नौकरियों में वृद्धि कार्यबल के साथ तालमेल बिठा रही है और बेरोजगारी दर स्थिर बनी हुई है। श्रम बाजार की यह मजबूती फेड को बिना तुरंत मंदी पैदा किए उच्च दरों को बनाए रखने के लिए आवश्यक सुरक्षा प्रदान करती है।

नेतृत्व शैली में बदलाव

आंकड़ों से परे, केविन वॉर्श से फेडरल रिजर्व की संचार रणनीति में मौलिक बदलाव लाने की उम्मीद है। अपने पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल की सीधी और अत्यधिक सुलभ शैली से हटकर, वॉर्श से पूर्व अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन के समान अधिक "नपा-तुला और रहस्यमयी" दृष्टिकोण अपनाने की उम्मीद है। यह बदलाव कम सार्वजनिक भाषणों और व्यापक आंतरिक विचार-विमर्श पर अधिक जोर देने का संकेत देता है, जिससे व्यक्तिगत नीति निर्माता की टिप्पणियों के कारण होने वाली बाजार की अस्थिरता को कम किया जा सकता है।

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