中東危機と価格高騰を受け、インドがLPG輸入の多角化を推進
中東で続く紛争により、インドは液化石油ガス（LPG）の調達先を多角化することで、エネルギー安全保障戦略の抜本的な見直しを余儀なくされている。世界的な供給混乱が安定を脅かす中、地政学的リスクを軽減するため、同国は湾岸諸国への高い依存度からの脱却を図っている。
中東依存からの戦略的転換
歴史的に、インドのLPG輸入構造は極めて集中しており、供給量の約90%を中東に依存していた。地域的な緊張の高まりとともにこの脆弱性が浮き彫りとなり、調達パターンの急速な変化を促した。最新のCrisilのレポートによると、インドはエネルギー需要を確保するため、新たな市場の開拓に成功している。
米国が主要なプレーヤーとして台頭しており、LPG輸入に占めるシェアは2月のわずか8%から、2026年4月までには総輸入量の3分の1近くにまで急増した。この転換は、2025年末に米国と締結された年間220万トンの大規模な供給契約によって後押しされており、これはインドの年間必要量の約10%をカバーするものである。さらに、イランがインドの輸入ポートフォリオに復帰し、4月には約6%を占めたほか、アルゼンチン、チリ、フランス、オランダからも供給が行われている。
消費および需要パターンへの影響
多角化によって供給の継続性は確保されたものの、それにはコストが伴っている。非伝統的なパートナーからの供給ルートが長くなったことで運送費が増加し、市場のボラティリティを招いている。この変動性とコスト上昇が相まって、国内のLPG消費量は顕著に減少している。
2026年度に過去最高の3,320万トンに達した後、需要は大幅な落ち込みを見せた。4月の消費量は247万トンとなり、2月の320万トンから減少した。最も劇的な減少が見られたのは商業・産業部門であり、市場連動型の利用者が供給制限や価格高騰に対して迅速に反応した。5月までに、前年同月比で需要は20%減少した。
価格の変動性とOMCsへの負担
地政学的危機により、国際的な指標価格が激しく高騰した。インドの輸入における主要な指標であるSaudi Aramco Contract Priceは、2月から6月の間に46%急騰した。しかし、インドの消費者への影響は一様ではない。
家庭への打撃を和らげるため、石油販売会社（OMC）がこれらのコストの大部分を吸収しています。19kgの業務用シリンダーの価格が79%以上上昇した一方で、デリーにおける14.2kgの家庭用シリンダーの上昇率は約10%と比較的緩やかでした。この格差により、国営の燃料小売業者には巨額の過少回収（under-recoveries）が発生しています。5月単月で、デリーの家庭用シリンダーの過少回収額は1ユニットあたり651ルピーに達し、OMCの累積損失は3月から5月の間で約22,000億ルピーに上ると推定されています。
主なポイント
- 積極的な多角化: インドは中東への依存度を劇的に下げ、米国からの輸入を全体の約33%まで増やしました。
- 需要の縮小: 高価格と供給の不確実性により、5月までのLPG消費量は前年同期比で20%減少しました。
- OMCへの財務的負担: 燃料小売業者は家庭を守るために大幅な価格ショックを吸収した結果、約22,000億ルピーの累積損失を計上しました。