中東情勢の不安定化とコスト上昇を受け、インドがLPG輸入の多角化を推進
中東における紛争の激化により、インドはサプライチェーンのリスクを軽減するため、液化石油ガス（LPG）の調達戦略の緊急な再構築を余儀なくされている。世界のエネルギー市場がかつてない不確実性に直面する中、同国は中東への高い依存度を下げ、地理的に多様化した輸入ポートフォリオへと転換を図っている。
中東依存からの脱却
最近の地政学的混乱が起こる前、インドのLPG輸入の約90%は中東からの調達であり、地域の不安定さに対して非常に脆弱な状態にあった。このリスクに対抗するため、インドは調達先の多角化を積極的に進めている。最新のCrisilのレポートは、劇的な変化を浮き彫りにしている。米国からの輸入割合は、2月のわずか8%から、2026年4月までには総輸入量のほぼ3分の1にまで急増した。
この転換を後押ししたのは、2025年末に米国と締結された年間220万トンの大規模な供給契約であり、これはインドの年間LPG必要量の約10%をカバーしている。さらに、イランが主要な供給国として再び浮上し、4月の輸入量の約6%を占めたほか、アルゼンチン、チリ、フランス、オランダからも追加の供給量を確保した。しかし、供給ルートの長期化に伴い運送費が増加しており、この多角化にはコストが伴っている。
消費と市場需要への影響
供給の引き締まりと価格の変動が組み合わさったことで、国内需要には冷え込みが見られる。2026年度のインドのLPG消費量は、6%増の過去最高の3,320万トンに達したが、ここ数ヶ月の状況はそれとは異なる。需要は2月の320万トンから、4月には247万トンへと急落した。
需要の減少は、市場連動型の価格変動に対してより敏感な商業・産業部門で特に顕著である。前年同月比の需要は3月と4月の両方で13%減少し、5月には20%という大幅な減少となった。
コスト上昇とOMCへの財務負担
中東危機は、世界の価格指標に衝撃を与えた。インドの輸入における主要な指標であるSaudi Aramco Contract Priceは、2月から6月の間に46%も急騰した。それにもかかわらず、国営の石油販売会社（OMCs）は、国内消費者への打撃を大幅に緩和している。
19kgの業務用シリンダーの価格が79%以上上昇した一方で、デリーにおける14.2kgの家庭用シリンダーの上昇率は約10%と比較的緩やかでした。この価格差により、燃料小売業者に巨額の過少回収が発生しています。5月単月でも、デリーの家庭用シリンダーにおける過少回収額は1ユニットあたり651ルピーに達し、3月から5月にかけてのOMCsの累積損失額は推定22,000億ルピー近くに上っています。
主なポイント
- 戦略的な多様化: インドは、米国からの輸入を33%近くまで増やし、イランとの関係を再構築することで、中東への依存度を減らすことに成功しました。
- 需要の低迷: 価格の高騰と供給不安により、特に価格に敏感な産業用および業務用ユーザーの間で消費が大幅に減少しました。
- OMCsへの財務的負担: インフレから家庭を守るため、国営の小売業者が巨額のコストを吸収した結果、累積損失額は22,000億ルピー近くに達しました。