中东局势动荡及成本上升，印度实现液化石油气（LPG）进口多元化
中东冲突的升级迫使印度紧急调整其液化石油气（LPG）采购策略，以降低供应链风险。随着全球能源市场面临前所未有的不确定性，印度正从过度依赖中东转向构建地理分布更广泛的进口组合。
摆脱对中东的依赖
在近期的地缘政治动荡之前，印度极易受到地区不稳定的影响，其约 90% 的 LPG 进口源自中东。为了应对这一风险，印度一直在积极推进采购来源的多元化。Crisil 最近的一份报告强调了这一剧烈转变：从美国的进口量从 2 月份的仅 8% 飙升至 2026 年 4 月的近三分之一。
这一转型得到了 2025 年底与美国签署的一项每年 220 万吨的重要供应协议的支持，该协议覆盖了印度约 10% 的年度 LPG 需求。此外，伊朗已重新成为主要供应商，在 4 月份贡献了约 6% 的进口量，同时印度还从阿根廷、智利、法国和荷兰获得了额外的供应量。然而，这种多元化也带来了代价，因为更长的供应路线导致了运费的增加。
对消费和市场需求的影响
供应收紧与价格波动相结合，对国内需求产生了抑制作用。尽管印度在 2026 财年的 LPG 消费量达到了创纪录的 3320 万吨（增长 6%），但近几个月的情况却截然不同。需求量从 2 月份的 320 万吨骤降至 4 月份的 247 万吨。
这种下降在商业和工业领域尤为剧烈，这些领域的用户的价格对市场联动波动更为敏感。3 月和 4 月的需求量同比均下降了 13%，随后在 5 月份出现了 20% 的大幅下降。
成本上升及对 OMCs 的财务负担
中东危机给全球定价基准带来了冲击。作为印度进口主要基准的沙特阿美（Saudi Aramco）合同价格在 2 月至 6 月期间飙升了 46%。尽管如此，国有石油营销公司（OMCs）在很大程度上为国内消费者缓冲了这一冲击。
虽然 19 公斤商业用气罐的价格上涨了 79% 以上，但德里的 14.2 公斤家用气罐价格仅小幅上涨了约 10%。这种价格差异导致燃料零售商面临巨额的亏损。仅在 5 月，德里家用气罐的亏损额就达到了每单位 651 卢比，导致石油营销公司 (OMCs) 在 3 月至 5 月期间的累计估计损失接近 22,000 亿卢比。
核心要点
- 战略多元化： 通过将美国进口比例提高到近 33% 并重新与伊朗开展合作，印度已成功降低了对中东地区的依赖。
- 需求萎缩： 高昂的价格和供应担忧导致消费量大幅下降，尤其是在对价格敏感的工业和商业用户中。
- OMCs 面临财务压力： 为了保护家庭免受通胀影响，国有零售商承担了巨额成本，导致累计损失接近 22,000 亿卢比。