中东危机与价格波动背景下，印度实现液化石油气（LPG）进口多元化
中东地区持续的地缘政治动荡迫使印度重新调整其液化石油气（LPG）采购策略，以降低供应链风险。随着全球价格飙升，印度正从过度依赖海湾国家转向更加多元化的全球进口组合。
减少对海湾国家依赖的战略转型
在近期冲突发生之前，印度面临着巨大的脆弱性，其约 90% 的 LPG 进口源自中东。为了应对潜在的中断风险，印度积极推动进口来源多元化。在这一转型中，美国的表现尤为突出，其在印度 LPG 进口中的份额从 2 月份的仅 8% 跃升至 2026 年 4 月的近三分之一。这一增长得益于 2025 年底与美国签署的一项每年 220 万吨的大规模供应协议，该协议覆盖了印度约 10% 的年度需求。
经过调整后的进口组合中，其他重要来源还包括在 4 月份占进口量约 6% 的伊朗，以及来自阿根廷、智利、法国和荷兰的额外供应。虽然这种多元化确保了供应的连续性，但代价是航运路线变长以及运费成本上升。
对消费和市场需求的影响
供应紧张与价格波动的双重影响导致 LPG 需求出现明显萎缩。4 月份国内消费量降至 247 万吨，低于 2 月份的 320 万吨。此前，LPG 曾经历过一段创纪录的增长期，2026 财年的消费量曾达到 3320 万吨。
需求下降在商业和工业领域最为显著。虽然家庭需求保持相对稳定，但与市场挂钩的商业用户对成本上升反应迅速，导致 3 月和 4 月的需求同比下降 13%，随后在 5 月又下降了 20%。
石油营销公司 (OMCs) 面临的财务负担
全球 LPG 市场经历了剧烈波动，作为印度进口基准的沙特阿美合同价格（Saudi Aramco Contract Price）在 2 月至 6 月期间飙升了 46%。为了保护国内消费者免受通胀影响，国有石油营销公司 (OMCs) 承担了大部分此类成本。
While the price of a 14.2-kg household cylinder in Delhi rose by only about 10%, the impact on retailers was severe. In contrast, 19-kg commercial cylinders saw price hikes exceeding 79%. This disparity led to massive under-recoveries; in May alone, under-recoveries on domestic cylinders in Delhi reached Rs 651 per unit. Between March and May, the cumulative losses borne by fuel retailers are estimated to be nearly Rs 22,000 crore.
Key Takeaways
- Diversification is Key: India has successfully reduced its Middle East dependency by increasing imports from the U.S., Iran, and South American nations.
- Economic Strain on OMCs: To cushion consumer impact, fuel retailers absorbed massive price shocks, leading to estimated losses of Rs 22,000 crore between March and May.
- Demand Shifts: High prices and supply uncertainty caused a significant drop in LPG consumption, particularly among the more price-sensitive commercial and industrial sectors.