中东危机迫使印度实现 LPG 进口多元化并承担成本

中东冲突的升级迫使印度积极调整其液化石油气（LPG）采购策略，以降低供应链风险。随着地缘政治紧张局势加剧，印度正逐渐摆脱对海湾地区供应商的高度依赖，以保障国内能源安全。

LPG 进口篮子的积极多元化

在近期地区局势动荡之前，印度面临着巨大的脆弱性，其近 90% 的 LPG 进口源自中东。为了应对这种集中度风险，印度已迅速转向全球供应商。根据 Crisil 的一份报告，美国在 LPG 进口中的份额从 2 月份的仅 8% 飙升至 2026 年 4 月的近三分之一。

这一转变得益于 2025 年底与美国签署的一项每年 220 万吨的战略供应协议，该协议覆盖了印度约 10% 的年度需求。此外，伊朗已重新进入印度的进口篮子，在 4 月份贡献了约 6% 的进口量。该多元化组合的其他主要贡献者还包括阿根廷、智利、法国和荷兰。虽然这确保了供应的连续性，但也带来了航线变长和运费上涨等挑战。

对国内消费和需求趋势的影响

全球供应收紧与成本上升的结合，对印度的 LPG 消费产生了明显影响。在 2026 财年达到创纪录的 3320 万吨（增长 6%）之后，由于危机的影响，需求出现了剧烈萎缩。消费量从 2 月份的 320 万吨下降到 4 月份的 247 万吨。

这种下降在商业和工业领域尤为明显，这些领域的市场联动型用户对价格波动反应迅速。3 月和 4 月的需求同比均大幅下降 13%，5 月份则进一步下降了 20%。

价格波动与石油营销公司（OMCs）的财务负担

中东冲突引发了全球基准价格的大幅飙升。决定印度进口成本的沙特阿美（Saudi Aramco）合同价格在 2 月至 6 月期间飙升了 46%。为了防止社会动荡并保护低收入家庭，石油营销公司（OMCs）承担了大部分此类成本。

While the price of a 19-kg commercial cylinder rose by over 79%, the 14.2-kg household cylinder in Delhi saw a much more modest increase of approximately 10%. This disparity has led to massive under-recoveries for state-run retailers. In May alone, under-recoveries for domestic cylinders in Delhi reached ₹651 per unit, contributing to estimated cumulative losses of nearly ₹22,000 crore for fuel retailers between March and May.

Key Takeaways

  • Strategic Shift: India is reducing its 90% reliance on Middle Eastern LPG by increasing imports from the US, Iran, and South American nations.
  • Demand Slump: High prices and supply uncertainty led to a significant drop in LPG consumption, particularly among commercial and industrial users.
  • Financial Strain: OMCs are bearing the brunt of global price hikes, with cumulative losses estimated at ₹22,000 crore as they cushion the impact on household consumers.