L'Inde diversifie ses importations de GPL face à la volatilité au Moyen-Orient et à la hausse des coûts
L'escalade du conflit au Moyen-Orient a contraint l'Inde à restructurer d'urgence sa stratégie d'approvisionnement en gaz de pétrole liquéfié (GPL) afin d'atténuer les risques liés à la chaîne d'approvisionnement. Alors que les marchés mondiaux de l'énergie font face à une incertitude sans précédent, le pays s'éloigne d'une forte dépendance envers le Moyen-Orient pour s'orienter vers un panier d'importation géographiquement plus diversifié.
S'éloigner de la dépendance au Moyen-Orient
Avant les récentes perturbations géopolitiques, l'Inde était extrêmement vulnérable à l'instabilité régionale, environ 90 % de ses importations de GPL provenant du Moyen-Orient. Pour contrer ce risque, l'Inde a diversifié ses sources d'approvisionnement de manière agressive. Un récent rapport de Crisil souligne un changement spectaculaire : les importations en provenance des États-Unis sont passées de seulement 8 % en février à près d'un tiers du total des importations en avril 2026.
Ce pivot a été renforcé par un important accord d'approvisionnement de 2,2 millions de tonnes par an signé avec les États-Unis fin 2025, couvrant environ 10 % des besoins annuels de l'Inde en GPL. De plus, l'Iran est réapparu comme un fournisseur clé, contribuant à environ 6 % des importations en avril, tandis que des volumes supplémentaires ont été sécurisés auprès de l'Argentine, du Chili, de la France et des Pays-Bas. Toutefois, cette diversification a un coût, car l'allongement des routes d'approvisionnement a entraîné une augmentation des frais de fret.
Impact sur la consommation et la demande du marché
La combinaison du resserrement de l'offre et de la volatilité des prix a eu un effet de refroidissement sur la demande intérieure. Bien que la consommation de GPL de l'Inde ait atteint un record de 33,2 millions de tonnes au cours de l'exercice 2026 — soit une croissance de 6 % — les derniers mois racontent une histoire différente. La demande a chuté à 2,47 millions de tonnes en avril, contre 3,2 millions de tonnes en février.
Le déclin a été particulièrement marqué dans les secteurs commercial et industriel, où les utilisateurs sont plus sensibles aux fluctuations de prix liées au marché. La demande en glissement annuel a chuté de 13 % en mars et en avril, suivie d'une baisse significative de 20 % en mai.
Hausse des coûts et charge financière pour les OMC
La crise au Moyen-Orient a provoqué une onde de choc sur les indices de référence mondiaux des prix. Le Saudi Aramco Contract Price, principal indice de référence pour les importations indiennes, a grimpé en flèche de 46 % entre février et juin. Malgré cela, les sociétés de marketing pétrolier (OMC) d'État ont largement amorti le choc pour les consommateurs nationaux.
Alors que le prix d'une bouteille de gaz commerciale de 19 kg a augmenté de plus de 79 %, la bouteille domestique de 14,2 kg à Delhi a connu une hausse relativement modeste d'environ 10 %. Cet écart a entraîné d'importants déficits de recouvrement pour les détaillants de carburant. Rien qu'en mai, les déficits de recouvrement pour les bouteilles domestiques à Delhi ont atteint 651 Rs par unité, contribuant à une perte cumulative estimée à près de 22 000 crore Rs pour les OMCs entre mars et mai.
Points clés
- Diversification stratégique : L'Inde a réussi à réduire sa dépendance envers le Moyen-Orient en augmentant ses importations en provenance des États-Unis à près de 33 % et en renouant avec l'Iran.
- Chute de la demande : Les prix élevés et les craintes d'approvisionnement ont provoqué une baisse significative de la consommation, en particulier chez les utilisateurs industriels et commerciaux sensibles aux prix.
- Pression financière sur les OMCs : Pour protéger les ménages de l'inflation, les détaillants étatiques ont absorbé des coûts massifs, entraînant des pertes cumulées de près de 22 000 crore Rs.