ホルムズ海峡の不確実性を背景に、インドが石油輸入の多角化を推進
インドはエネルギー調達戦略を積極的に再構築しており、中東の情勢不安に備えてロシアやUAEからの輸入を拡大している。戦略的な要衝であるホルムズ海峡の再開に向けて製油会社が対応を進める中、このシフトは供給の安全性確保とコスト最適化に向けた広範な動きを浮き彫りにしている。
ロシアがインドの最大供給国としての地位を固める
インドの原油調達の状況は大きく変化しており、ロシアが同国の主要なエネルギーパートナーとしての地位を確立している。海事インテリジェンス企業Kplerのデータによると、インドのロシアからの輸入量は6月（6月19日まで）に日量平均266万バレル（bpd）に急増し、5月の191万bpdから大幅に増加した。
業界の専門家は、中東からの供給が正常化した後も、ロシア産原油はインドの輸入ポートフォリオの要であり続けると示唆している。これは、競争力のある割引価格と、製油所の安定した需要の必要性に裏打ちされており、6月の輸入量は新記録を更新する可能性がある。
中東の情勢不安に対するヘッジ
世界の石油消費量の約20%が通過するホルムズ海峡における最近の混乱により、インドの製油会社は代替手段を模索せざるを得なくなった。UAEは依然として重要なパートナーであり、6月の輸入量は日量63万6,000バレルと、5月の記録である64万4,000バレルに近い水準を維持しているが、戦略は多角化へと移行している。
湾岸地域に関連するリスクを軽減するため、インドの製油会社は世界の他の地域へと目を向けている：
- ベネズエラ: 主要なプレーヤーとして浮上しており、出荷量は日量20万9,000バレルに達しているが、6月の予測では30万〜40万bpdまで増加する可能性がある。
- 米国: 出荷量は急減しており、5月の25万2,000bpdから6月には9万1,000bpdにまで落ち込んだ。
エネルギー供給の段階的な回復
米イラン間の停戦合意を受け、ホルムズ海峡の再開が始まっており、インド船籍のタンカーやLNG運搬船がすでに航行を再開している。しかし、専門家はエネルギー流の回復は即座には行われないと警告している。
Kplerのシニアマネージャー（モデリング担当）であるSumit Ritolia氏は、回復は段階的に進む可能性が高いと指摘する。インドはすでに代替調達を通じて対応済みであるため、まずはLPGの供給が正常化すると予想される。その後、LNG、そして最後に原油という順序になる。再開によって運賃コストが緩和され、世界のエネルギー価格が落ち着くことが期待される一方で、保険会社や海運会社の信頼が回復するまで、貿易パターンが危機前の状態に完全に復帰するには数週間から数ヶ月かかる可能性がある。
多角化が「ニューノーマル」に
湾岸地域の供給国が徐々に市場シェアを取り戻したとしても、インドの調達構成が以前のような集中した状態に戻ることは考えにくい。割引価格のロシア産原油と、安定したUAEからの供給、そしてベネズエラや大西洋盆地からの機動的な購入をバランスさせることで、インドは地政学的ショックに耐えうる、より強靭なエネルギー構造を構築している。
主なポイント
- ロシアの優位性: ロシア産原油の輸入量は6月に266万bpdに増加し、有利な価格設定により他のすべての供給国を大きく引き離した。
- 戦略的ヘッジ: インドは中東の供給リスクを相殺するため、ベネズエラからの出荷を増やし、輸入ポートフォリオを多角化している。
- 段階的な回復: ホルムズ海峡の再開後、LPGが最も早く回復し、続いてLNG、そして原油の順で回復すると予想される。